李揚：經濟增長的債務密集度仍在上升，需將改革進行到底

全球金融與實體經濟的關係正在發生變化，債務仍是最大問題。

「經濟增長的債務密集度在上升，現在為了支持一個單位的經濟增長，我們要比以往用更多金融資源來支撐，」國家金融與發展實驗室理事長李揚11月3日在「中國機構投資者峰會-2019年資本市場高質量發展論壇」上表示，金融和實體經濟的關係日益撲朔迷離，想用金融手段來恢復經濟比以往更困難，這對宏觀調控的實踐和政策都是非常嚴峻的挑戰。

國際貨幣基金組織（IMF）資料顯示，截至2018年4月，全球債務水平高達320萬億美元，遠超2007年底的237萬億美元，全世界的債務都在增長。

「全球金融危機沒有過去，只是進入一個新的階段，而這個階段的任務比以前複雜得多，」李揚表示，問題主要體現在實體經濟領域，比如勞動增長力、人口結構、創新的問題，以及經濟結構不適應等，都是實體經濟層面，還需要花一些時間才能夠認識並解決。

他認為，金融危機以來，各國已經聯合採取了很多超常規措施，但也帶來了明顯的副作用。比如，貨幣供應的內生性收縮。

「貨幣供應不只是人民銀行的事，企業、居民、市場還有銀行，共同創造貨幣，人民銀行只是起最關鍵的作用，」李揚說，如果把貨幣當局排除在外，可以看到其他導致貨幣供應增長或下降的因素，都在走向收縮的方向。回顧中國今年以來4次降准，可以看到貨幣供應內生性收縮的效果十分明顯。

雖然當前面臨的問題很多，但無論如何都要做出選擇。李揚認為，當前最重要的是堅持改革，其中在產權問題、非國有產權問題、知識產權問題方面，都需要得到解決。

他還強調，在創新方面，一定要遵循市場化原則，比如不能單純又搞補貼，一說創新就搞補貼，效果並不理想。

同時，財稅改革、金融改革必須要加快。處理好政府、市場與企業的關係，基於市場化原則推進對外開放。

「國內切實推進改革，成為我們一個非常艱巨的任務，」李揚說，將改革進行到底，很多問題就迎刃而解了。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！