11.10魏勇周評：市場底還需要反覆的錘鍊
來源：金融界愛投顧
A股市場受政策的影響非常大，真的是「成也蕭何，敗也蕭何」，在多項利好政策密集轟炸下，上周股市連漲4天，成交量明顯放大，緊接著本周一由於宣布上海設立科創板+註冊制試點，市場立馬來個川劇大變臉，連跌4天，給股民剛剛燃起的做多熱情潑上一盆冰水。可以說A股市場是個典型的政策市，投資者要把握市場運行節奏，需要相當強的政策敏感性。就本周市場而言，雖然大盤整體表現低迷，但老魏發現有兩類個股走的非常強勁：第一類是受註冊制利好影響的所謂創投股，如市北高新，魯信創投和張江高科等一周漲幅都在50%以上，成為本周弱勢行情當中一道亮麗的風景線。老魏認為隨著科創板+註冊制的政策逐步落地，創投概念股有望出現跨年度的行情，得到市場反覆炒作，目前A股市場創投概念股約有98個，投資者應該重點把握科技企業和項目密集扎堆的大學概念和科技園區概念，如張江高科，同濟科技和復旦復華等；本周第二類表現強勁的就是低價超跌品種，其中低價股三駕馬車如恆立實業從2.42—8.10元，漲幅234%；綠庭投資從2.43—6.94元，漲幅182%；st尤夫從5.89—16.91元，漲幅186.6%。，表現尤為強勁，這很可能是受到證監會三點聲明之一的「不對市場交易行為過多加以干預」的影響。A股市場多年的經驗表明，要激活資本市場，離不開大黑馬來引領的。這三匹低價黑馬股的暴漲行情，不僅是因為低價，更是由於前期的「超跌」，如恆立實業從 22 元跌到 2.42元，跌幅達 99%；綠庭投資從16.39—2.46元，跌幅高達85%；ST尤夫從34.87—5.89元，跌幅高達83.15%，極度的超跌使得這類個股蘊藏著極大的反彈動能。俗話說榜樣的力量是無窮的，這三匹低價黑馬股的強勢表現，整體帶動了後續一大批低價股的走強，預計超跌低價股的行情同樣有望進一步延續。
後市操作策略：從最近兩周的行情來看，受政策的影響非常大，隨著密集利好政策的逐漸退潮，加上短線獲利籌碼的套現獲利，市場短線將呈現大盤指數承壓，板塊個股分化的走勢。就目前大盤指數而言，上證指數本周回調已經觸及20日均線，一旦這條牛熊分水嶺被打穿，新一輪的弱勢調整行情即將展開。從周線系統來看，上證指數目前已經打穿5周均線，弱勢狀態表現無遺。綜合判斷，老魏認為經過長時間的調整，加上多項政策利好的推動，目前2500點附近政策底已經是非常的明顯，而根據歷史經驗來看，市場底往往會滯後於政策底3到6個月才會出現，因為在長時間下跌之後，投資者普遍心態不穩，即使少數機構資金開始建倉，多數投資者還是股價稍漲就要減倉，持股心態並不穩定，所以目前市場底的構築還需要時間來反覆的錘鍊。近期看，市場震蕩探底的可能性會比較大，投資者在操作的時候應該順應板塊分化的趨勢，重點把握主流資金出擊的方向，如超跌低價股品種，年報預增品種值得深度挖掘。
【板塊和個股掘金】 截至11月8日，已經有1208家公司公布了2018年度業績預告。業績預告類型顯示，預增公司544家、預盈65家，合計報喜公司比例為50.41%。其中中科新材預計凈利潤增幅最高。公司預計全年實現凈利潤增幅中值為3675.00%；三特索道、天潤數娛預計全年凈利潤同比增幅中值分別為2353.92%、1409.22%，增幅位列第二、第三。在近期市場整體有所回暖背景下，業績持續增長的公司有望受到關注。從行業角度來看，醫藥、旅遊餐飲、軍工、鋼鐵、有色等板塊是目前業績預增佔比較高的行業之一。
醫 葯板塊——調整後估值更具吸引力 從業績角度來看，醫藥板塊前三季度營收增速22.3%，扣非歸母凈利潤增速18.7%，繼續保持穩健態勢。有行業人士預計醫藥行業全年保持凈利潤15%-20%左右增長。增長較高、確定性強、邊際改善、外延成長屬性強，此前估值調整較多的個股有望引領反彈。
科倫葯業(002422)研發能力突出：多年投入鑄就研發實力已位列國內第一梯隊。公司在研產品近400項，預計2018-2020年內獲批80個品種。公司研發投入額累計超過32.5億元，截至2018年8月，公司已有A類在研項目443項，批准臨床41項，待批生產38項，獲批生產10項，即公司的研發布局正陸續收穫成果，有望驅動公司成為新時代下的仿製葯和創新葯龍頭企業之一。同時公司創新專利實現了對發達國家授權零的突破，創新ADC項目在中美同期啟動臨床試驗研究，標誌著科倫的藥物研發已逐步與國際接軌，邁出了國際化的堅實步伐。
恆瑞醫藥(600276)產品市場空間大：公司注射用紫杉醇獲得國家葯監局批准上市，成為國產第二家注射用紫杉醇上市的公司。白蛋白紫杉醇潛在市場空間較大，公司該品種預計已通過一致性評價。根據樣本醫院終端數據，預計2017年該品種全球銷售額約13億美金，中國銷售額約3億元。目前國內已上市企業包括公司及石葯集團，另外有齊魯、海正等企業處於審評審批階段，該品種已進入約7個省份醫保目錄，預計該品種銷售峰值超10億元。此外，公司乳腺癌小分子新葯吡咯替尼2017年申報生產，並進入優先審評，該品種已於近期獲批，銷售峰值有望達到30億。
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