巴菲特再有本事，沒有資金支持也沒用，他是在哪裡找的資金呢

本事再大，也得有用武之地啊。巴菲特迎來了一個所有投資人都會面臨的問題，我的投資本金究竟從哪裡來呢？天時地利人和，就缺一個：資金。早年的巴菲特和我們一樣，最開始只能從親朋好友下手，姐姐、姐夫、姑媽、岳父、之前的室友……接著，去找親朋好友的親朋好友，有醫生，有律師，有物理學家等。

從1956年到1966年，巴菲特基金公司的總資產上升了1156%，而道瓊斯指數只增長了122.9%，巴菲特基金公司的資產增長率是道瓊斯指數上漲幅度的6倍，基於此，巴菲特逐漸吸引了大量的資金。可是，收益率越高，巴菲特的壓力也越來越大，在市場常常過熱的大背景下，各種負面聲音開始出現，像「巴菲特沒有早年的衝勁了，開始持中庸的投資理念了」等等。外部投資人的壓力很多時候並不一定是動力，反而成為壓垮巴菲特的最後一根稻草。到了1969年，巴菲特乾脆直接關閉了自己的基金，開始尋找成本更低廉的資金，他也的確找到了。這家公司叫做政府僱員保險公司（GEICO），巴菲特的恩師格雷厄姆就曾經是這家公司的董事長。

巴菲特為什麼盯上保險公司呢，因為保險公司「期限錯期匹配」的特點剛好滿足了巴菲特獲取廉價資金的需要。什麼叫期限錯配？譬如今天我去買了一份保險，不管我買的是壽險還是財險，但我肯定付了該付的保費。這筆保費什麼時候能得到收益呢？可能得十幾年、幾十年以後了，甚至受益人都不是我了。所以對於保險公司而言，一旦保險產品銷售出去，就有一筆現金進賬了，而負債已經是幾十年以後的事情了。因此，期限錯配機制給保險公司帶來了巨大的、廉價的現金流，也給巴菲特帶來了機會。

這種資金在短期內可以被視看做沒有負債風險的資金，也幾乎不需要像銀行貸款一樣支付定期利息，更不需要像股權融資那樣出讓股權，同時滿足了巴菲特巨大的廉價資金的需求。

巴菲特將保險稱為「未來幾十年最重要的收入來源」，它提供的源源不斷的絕低成本資金，讓巴菲特能夠大規模收購企業或投資股票，取得不錯的投資回報後，巴菲特保險業務的資本實力又大大增強，帶來了更多的保險，更多的資金又帶來更多的企業收購或股票投資，更多的收益又帶來更多的保險，雪球一步一步越滾越大，形成了一個良性的循環。巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司也越做越大，巴菲特通過個人持續努力地穩定投資，打下了現在伯克希爾·哈撒韋的帝國。保險家、企業家和投資家三位一體，這才是巴菲特成為世界首富的關鍵。

題外話：讀書可以擴充我們知識邊界，獲得更多看問題的視角，但盲從是要不得的...

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