美國數位前高官：美國經濟衰退風險加劇，美聯儲或正粉碎膨脹美元

儘管最近一年以來，美國經濟取得了相對較亮眼的指數增長，但美國聯邦無法迴避的現實卻是，這是由高額債務堆積起來的增長。與此同時，美國債務問題永遠是壓在美元身上的陰影，截至目前，美國聯邦債務總額高達21.74萬億美元，約佔美國GDP的106%。

儘管目前美國依然沒有大規模爆發債務危機，並使經濟陷入衰退，但在美債收益率不斷挑戰新高的過程中，這一反向指標意味著，美元和美國經濟離衰退越來越近，潛在的風險正在醞釀中。

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近期，30年期美債收益率與2年期美債收益率利差一度擴大至逾三個月高點，其中10年期收益率刷新2011年5月以來最高。這表明，全球投資者正加速做空並拋售美債這一美元核心資產。

不同期限美債收益率趨勢變化圖

我們知道，美國經濟在過去數十年間得以運轉的循環，正是美元和美債的相互配合，全球投資者將美債視為重要的美元儲備資產，是基於美元良好的經濟信用和保值度，而美債的高保值效應，又反作於美元長期的堅挺。受美債不確定性影響，儘管美聯儲目前展示出罕見的鷹派舉措，但許多分析師已不再看好美元並認為，持續高漲的美元，或將釋放風險。

高盛日前在報告中為我們做了最好的解釋，該機構警告稱，未來12個月內，美元可能會下跌7%。德國商業銀行近期警告稱，美元多頭是在「火山上跳舞」。三菱日聯金融集團分析稱，美元多頭倉位可能有點過度。美國石英財經網站也認為，美元的意外走強只是曇花一現。

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富國銀行（Wells Fargo）外匯策略師Erik Nelson在其發布的一份報告稱，今年推動美元走強的關鍵基本面因素可能會消退，美元可能已經見頂。美銀美林的分析師也認為，美元空頭可能正在重新集聚，因為，美元已經回歸相對合理的位置，如果進一步走高，則會對當前的美國經濟增長構成隱患。這都表明，藉助於美元走強，為美國經濟帶來的資本迴流似乎並不可持續。

與此同時，伴隨著近幾個月的美債拋售潮，美國經濟債務危機的警告聲也不絕於耳。除美國聯邦21.7萬億美元的公共債務之外，欠債上癮的美國人同樣債務纏身，稍有不堪，就有可能重演2008年次貸危機的景象。比如，截至2017年底，美國家庭債務總額達13.15萬億美元，錄得連續第五年、連續第14個季度增長，年度負債更是刷新最高紀錄，較一年前增加5720億美元。

美國歷史上最偉大的美聯儲主席、美國和世界經濟影響最大的金融泰斗保羅-沃爾克在一年前就曾擔憂地表示，「美國人所背負的債務數字已經遠遠超出此前任何一個時代」。

而美國三屆前共和黨總統侯選人Ron Paul近期在做客CNBC節目時再一次警告資本市場的風險，認為美元市場（以股市為代表）可能會「慘遭腰斬」。他強調，目前的美元資產市場是「人類歷史上最大的泡沫」，「我看到未來有麻煩，它來自過多的債務，過多的支出。」Ron Paul認為，美國經濟蕭條風險不斷加劇。

Ron Paul

值得注意的是，對於美國經濟的優先舉措，另一位美聯儲前主席艾倫.格林斯潘認為，美國經濟現行的優先舉措是「瘋狂的」 。在本周三紐約舉行的一次活動中，格林斯潘稱，這是一種消費稅，這意味著美國要從一系列國家中撤回信貸或購買力量。

艾倫.格林斯潘

美國前財長勞倫斯·薩默斯（Lawrence Summers）當地時間11月15日則表示，「幾乎可以確定」美國經濟增長已經放緩，自己預計未來兩年內美國經濟衰退的概率為50%。據CNBC報道，薩默斯稱，任何一個擴張中的經濟體都可能遭遇反轉，但美國正面臨不穩定的金融市場、及美聯儲加息周期的考驗。不過，目前的跡象表明，美聯儲或正不惜犧牲美國經濟增長為代價而堅定加息縮表，這就不難理解，為什麼美國聯邦數度對美聯儲現行的美元舉措提出了質疑。

被債務拖累的美國人現在已經不能繼續「養尊處優」下去了/ 圖片來源americannewsx

自2015年底至2020年的五年間，美元累積加息次數或將高達15次，這意味著，除去已加息的8次，在接下去的兩年間，美元加息次數或還有7次。據CNBC報道，而去年開啟縮表後，美聯儲計划到2022年將原有的近4.5萬億美元的資產負債表縮減到2.2萬億美元，其中，每年減少持有2500億美元美債。數據顯示，截至10月底，美聯儲的資產負債表現已縮減至4.14萬億美元，為2014年2月12日以來的最低水平。

美聯儲縮表和美國聯邦發債對比趨勢

例如，10月31日這一周，美聯儲資產負債表總額500億美元，下降了338億美元 。這是美聯儲縮表最大的單周總額 ，其中就包括238億美元的美債，這意味著，美國財政部要向美聯儲支付238億美元。這是美聯儲將以數字方式迅速「粉碎」並撤回過度膨脹的美債的等美元資產。（完）

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