連續六年量化寬鬆遭前任質疑，日本央行行長：大膽寬鬆方經濟復甦

圖：日本央行行長黑田東彥

上周，日本央行前行長白川方明出版的一本專業著作《中央銀行 ——在日本央行工作的39年》，自今年10月發售以來一個月期間第3次再版，並引發熱議。

在該書中，白川方明認為，日本經濟面臨的課題無法通過貨幣政策來解決，表示了對日本央行在他卸任之後的近6年間持續推行貨幣寬鬆政策的擔憂，還坦率地披露了為日本政府和日本央行聯合聲明以2%物價上漲為目標感到苦惱。

白川方明的新書及表達的觀點，似乎是對日本央行的現行政策進行了針對性的批評。

對此，日本央行行長黑田東彥11月19日在東京舉行的演講會上，就其前任白川方明通過新書對大規模貨幣寬鬆政策發表的批判性見解進行了反駁。黑田東彥表示，「正是通過大膽的寬鬆政策，日本經濟才得到了復甦」。

圖：日本銀行目前短期利率為負，長期利率為0

據日本共同社20日報道，被問及如何看待白川方明質疑日本央行和政府執著於實現物價上漲2%的目標時，黑田在演講後的答問環節表示，「日本從1998年起15年來持續通縮，未能成功履行穩定物價這一央行任務」，暗示了對央行出身並升至最高位行長一職的白川的指責。

黑田還對現行政策表達了信心，稱「雖然尚未達到2%的tongzhang通脹目標，但貨幣政策並未失敗，如果繼續推行貨幣寬鬆政策就可以實現」。

據悉，白川方明2008年至2013年擔任日本央行行長。在任的2013年1月，日本政府和央行簽訂了將物價上漲2%設為物價穩定目標的政策協定。

圖：日本央行前行長白川方明出版的新書

白川方明在任的約5年間經歷了美國雷曼危機、歐洲債務危機、東日本大地震等艱難局面。在日本政權兩度更迭的動蕩政局中  保持了經濟穩定。

2013年3月，白川方明離職，此前任亞洲開發銀行(ADB)行長的黑田東彥獲得國會批准擔心日本央行行長。

黑田東彥上任後與日本首相安倍晉三配合默契，至今近6年間持續推進貨幣寬鬆政策，實現了日本經濟的正增長。2018年3月，日本國會批准黑田東彥連任日本央行行長。

但是如今的日本經濟繼二季度達到了高達3.0%的增長之後，也面臨增長乏力甚至下滑之勢。

據日本內閣府11月14日公布的今年三季度（7月至9月）國內生產總值初值，剔除物價變動因素後實際比上季度減少0.3%，換算成年率為下滑1.2%，降幅創下2015年四季度以來2年零9個月來高位。時隔一個季度呈現負增長。

分析稱，日本三季度實際GDP從內需和外需的貢獻度來看，兩者均造成了拖累。原因主要是受西日本暴雨、北海道地震等災害影響，個人消費萎靡不振，加之訪日外國遊客減少的因素疊加導致出口下滑。企業的設備投資也陷入停滯。

有意見稱，三季度GDP表現低迷的另一個因素，也在於二季度增長3%所造成的基數效應，災害影響減弱的四季度能否實現回升值得觀察。另外，除了日本國內因素，中東局勢混亂、國際貿易摩擦等源自海外的不穩定因素，也讓日本經濟的上行面臨考驗。

圖：日本面臨人口減少和老齡化問題

在19日的演講中，黑田東彥還提到了日本社會人口減少和老齡化對金融機構的影響。他指出，這將引發資金需求下降，形成收益下滑的壓力。在此情況下，日本央行將維持貨幣寬鬆政策。

日本銀行（央行）在10月31日召開的貨幣政策會議上，以多數票贊成決定維持貨幣寬鬆政策的現狀，即誘導短期利率為-0.1％，長期利率為0％左右。關於經濟，維持了「正在緩慢擴張」的判斷，但小幅下調了2018～2020年度的物價預期。

這意味著黑田東彥5年前提出的物價上漲2％的目標，仍然無法達成。

（本文由東亞財經據日本媒體實時報道綜述，郭少英撰文）

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