詳解阿里健康2019財年半年報：八成收入來自於醫藥自營業務，正加大對創新型業務的投入

題圖來自視覺中國

11月19日，阿里健康發布2019財年半年報（鈦媒體註：報告期為2018年4月1日至9月30日）。報告顯示，六個月間，阿里健康共錄得收入18.79億元，毛利5.29億元，同比分別增長111.2%和107.1%；經調整後凈利潤為1050萬元，去年同期尚未實現盈利，2018財年的凈利潤為800萬人民幣。

公告稱，「收入和毛利的強勁增長是由於報告期醫藥自營業務以及醫藥電商平台業務快速成長所致。」

2018財年阿里健康首次實現轉虧為盈。在2019財年報告期的六個月時間內，阿里健康多線並行：布局醫藥新零售、整合阿里集團內部醫療資源、發力醫療AI，並通過投資等方式拓展醫療版圖。

數據來自阿里健康2019財報半年報，鈦媒體付夢雯製圖

為了更詳細地分析收入、毛利、凈利潤增長背後的原因，鈦媒體詳細拆解了阿里健康2019財年半年報，以便更清晰的了解阿里健康各業務現狀。

幾個關注重點：

1、85.22%的收入來自於醫藥自營業務。2019財年半年報顯示，醫藥自營業務收入為16.01億元，同比增長100.2%。2016財年、2017財年、2018財年該業務版塊的收入分別為5600萬元、4.7億元、24.42億元。

2、醫藥電商平台業務的收入增速最高，達234.6%；運營的天貓醫藥館商品交易總額(GMV)超過人民幣250億元，同比增長超過50%。

3、阿里健康虧損額約為8998萬元，較去年同期虧損額減少2.4%。凈利潤額為1050萬元，去年同期並未實現盈利。

4、最大開支是履約，產品開發支出同比增加68.9%。

八成收入來自於醫藥自營業務，增速最快的是醫藥電商平台業務 

本報告期內，阿里健康虧損額約為8998萬元，較去年同期虧損額減少2.4%。凈利潤額為1050萬元，去年同期並未實現盈利。但實際上，阿里健康2018財年報告顯示，當期報告期內已經實現轉虧為盈。

公告顯示，轉虧為盈主要是由於醫藥自營業務和醫藥電商平台服務業務保持快速增長，同時消費醫療業務也開始貢獻利潤。

醫藥自營業務

本報告期內，阿里健康醫藥自營業務收入達16億元，同比增長100.2%。醫藥自營業務的年度活躍消費者（過去12個月內在平台上實際購買過一次及以上商品的消費者）超過1800萬，自營店商品SKU超過60000個。

線上發力的同時，阿里健康還積極布局線下醫藥零售市場。

2016年5月，阿里健康牽頭與65家零售連鎖藥房成立中國醫藥O2O先鋒聯盟。在過去的幾個月，阿里健康與O2O先鋒聯盟的線下頭部連鎖藥店合作，先後聯合菜鳥和餓了么蜂鳥，在北廣深杭四個城市落地了24小時的急送葯服務。

與此同時，阿里健康戰略投資山東漱玉平民、安徽華人健康、貴州一樹等區域龍頭連鎖藥店，在這些連鎖藥房的所在區域內推進線上線下醫藥零售渠道的融合。目前，阿里健康共持有漱玉平民9.34%的股權，持有貴州一樹25%的股權。

這一系列動作在今年天貓雙11的銷售成績中得到印證。

雙11開場9小時52分，天貓醫藥館成交額已超去年全天；Swisse、湯臣倍健、博士倫三個品牌躋身「億元俱樂部」。

阿里健康O2O新零售業務雙11數據顯示：11月11日零點13分，菜鳥裹裹合作夥伴點我達用5分鐘完成第一單藥品配送。阿里健康透露，雙11當天，全國共有超5000家合作線下藥房門店參與醫藥O2O活動，覆蓋城市82座。

實際上，在雙11拉開序幕之前，阿里巴巴聯合CBNData、DT財經共同發布的報告顯示，過去五年，醫藥健康行業的成交金額增速最快，遠超家裝、美容、書籍、3C等領域。

醫藥電商平台業務

醫藥電商平台業務是指為藥品、醫療器械、隱形眼鏡、成人計生、醫療及健康服務等類目提供招商、商戶客服、技術支持等外包及增值服務，並收取服務費用。

報告顯示，阿里健康運營的天貓醫藥館商品交易總額(GMV)超過人民幣250億元，同比增長超過50%。截止2018年9月30日止12個月，天貓醫藥館的年度活躍消費者已超過1億。

2017年6月，阿里健康從阿里巴巴集團收購了保健食品類目電商平台業務；在本報告期內，阿里健康還收購了包括醫療器械及保健用品、成人計生、隱形眼鏡以及醫療及健康服務類目電商平台業務。

值得關注的是，2018年10月，阿里健康與淘寶簽署協議，為天貓國際平台部分健康類商品提供招商、商戶客服、營銷策劃、技術支持等外包及增值服務。

消費醫療業務

本報告期內，消費醫療業務收入較去年同期增長125.1%。

公告稱，國民對健康生活的需求正在不斷攀升，將促使包括體檢、疫苗、醫美等相關具備「健康管理」屬性的醫療產品及服務蓬勃發展。基於此，阿里健康成立消費醫療事業部。

從去年到今年，阿里健康在上游與默沙東、葛蘭素史克、艾爾健、隱適美等國際品牌合作，同時引入優質醫療機構，通過手機淘寶、釘釘、支付寶等客戶端，為用戶提供基於本地化的疫苗、醫美、口腔等在線預約服務。

阿里健康生態圖，圖來自阿里健康

同樣體現在今年天貓雙11數據上：截止11日晚24點，包括醫美、口腔、植髮、基因檢測等在內的醫療服務板塊，整體成交額達到了去年同期的3.3倍，其中口腔行業成交額達到去年3.9倍；疫苗在線預約服務當日成交額高達去年雙11同期的9.7倍。

藥品追溯業務

業績公告顯示，藥品追溯業務「碼上放心」平台入駐並續約藥品生產企業數量穩定保持在中國藥品生產企業總數的80%，其中疫苗等國家重點關注品種覆蓋率超過95%。今年7月，阿里健康通過追溯碼的能力，為用戶提供掃碼、批號查詢問題疫苗的工具。

關於未來業務展望，公告提到，在醫藥領域，阿里健康致力於將「碼上放心」打造為中國最大的醫藥雲，通過物聯網實現藥品供應鏈線上化、數據化和透明化，為醫藥行業各方的日常管理以及線上線下結合提供基礎工具和增值服務，包括藥品追溯和召回、渠道管理、患者教育、疫苗冷鏈追溯、醫保控費等。

最大開支是履約，產品開發支出同比增加68.9%

數據來自阿里健康2019財年半年報，鈦媒體付夢雯製圖

履約

阿里健康醫藥自營業務所產生的倉儲、物流及客服支出計入履約費用。截至2018年9月30日止六個月，履約支出為2.46億元，較去年同期支出1.47億元增加了67.5%。

阿里健康公告顯示，該履約支出的增加主要由於自營B2C業務的收入增長迅猛導致。

銷售及市場推廣開支

本報告期內銷售及市場推廣開支為1.57億元人民幣，較去年同期0.86億元增加了81.4%。

報告稱，「主要由於本集團加大了在銷售運營職能人員和在線醫藥諮詢服務人員方面的投入。同時，本集團為提升自營店曝光量而增加了流量獲取費用。」

這裡提到的在線醫藥諮詢服務主要是指阿里健康互聯網醫療業務版塊中籤約的24000人費用，其中包括職業醫師、職業藥師和營養師。

產品開發支出

本報告期內，產品開發支出為1.04億元，較去年同期0.61億元增加了68.9%。公告稱，該增幅主要由於研發相關職能人數增加所致。

值得關注的是，阿里健康將繼續聘請更多信息技術工程師以積極探索互聯網醫療和智慧醫療業務，同時支持醫藥業務和消費醫療業務快速成長。

加大創新型業務投入和布局

從2019財年半年報中可以看出，互聯網醫療和智慧醫療被歸為創新業務，本期貢獻了3988萬元的收入。

財報提到阿里健康在盈利能力方面的持續改善將有助於其未來繼續投資醫療人工智慧、大數據相關領域，加大在互聯網醫療和智慧醫療等創新型業務的投入和布局。

互聯網醫療業務

截至本報告期末，與阿里健康簽約提供在線健康諮詢服務的職業醫師、職業藥師和營養師合計24000人，其中主治及中高級以上職稱醫師超過14000人。

2018年5月，阿里健康與政府部門、醫療機構和權威媒體聯合發布了「醫知鹿」醫學智庫，並在2018年7月成立了「國家名義智慧醫療研究院」，建立了覆蓋30個學科領域的「醫知鹿」專家委員會。

截至報告期末，「醫知鹿」已提供700種疾病百科內容，並通過與UC瀏覽器深度合作，為累計超過1000萬人次了解疾病知識，提供就診及治療方案建議。

阿里健康利用支付寶陣地為用戶提供一攬子醫療健康服務，在此基礎上還加強了與螞蟻金服的深度合作。

阿里健康通過支付寶、淘寶以及其他平台為用戶日均提供超過100萬次包括支付、挂號、在線健康諮詢等在內的醫療健康類服務。

今年10月阿里健康聯合支付寶，在杭州市餘杭第一人民醫院首次實現醫保診間結算的「全流程刷臉就醫」。

公告發布前一周，阿里健康與支付寶簽訂戰略合作協議，阿里健康將獨家在支付寶客戶端上設立獨立的醫療健康服務頻道，全權管理和運營該頻道內的醫療健康行業合作夥伴。

截止2018年9月30日，支付寶已經簽約的醫療機構數超過6500家，其中二級和三級醫院超過2000家。

醫療AI

2018年9月，阿里健康與阿里雲宣布共建ET醫療大腦2.0；2018年10月，阿里健康與北京市科學技術委員會宣布共建全國首個醫學AI開放創新應用平台，同時也啟動了面向醫療AI行業的第三方人工智慧開放平台。

與此同時，業績公告透露，阿里健康自有的人工智慧產品也正在全面落地：推出全國首個商用ＣＴ肺部疾病綜合檢測AI產品，並落地合作機構。與國家代謝病研究中心合作，開發完成「瑞寧助糖」糖尿病用藥輔助決策系統，組織了「瑞寧助糖」人工智慧大賽。

除此外，阿里健康還與螞蟻金服成立合資公司布局醫療大數據。今年6月份，扁鵲健康宣布獲得5500萬元戰略投資，其中上海雲鑫創業投資有限公司（螞蟻金服全資控股）出資4000萬，佔比40%，弘雲久康數據技術(北京）有限公司（阿里健康附屬公司）出資4500萬，佔比45%，杭州雲庭數據科技有限公司出資1500萬，佔比15%。（本文首發鈦媒體，作者/付夢雯）

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