化解區域金融風險 地方資產管理公司「加速進場」

來源：金融投資報

11月5日，地方資產管理公司馳援民企「第一單」出爐。湖南省資產管理有限公司與上市公司楚天科技達成協議，將通過提供流動性資金的方式，幫助其化解股權質押風險，維持企業股權結構穩定。

值得關注的是，作為防範化解風險的重要力量，目前多家地方資產管理公司（以下簡稱「地方AMC」）已推出為民企紓困的系列服務舉措，響應政策號召「加速進場」。

加快不良資產處置速度

資產管理公司，是處理金融機構特別是銀行不良資產的專門機構。設立相對獨立的資產管理公司，是提高不良資產處理效率和降低成本的主要手段之一。

2016年10月，原銀監會辦公廳向各省級政府下發《關於適當調整地方資產管理公司有關政策的函》（銀監辦便函[2016]1738號），允許確有意願的省級人民政府增設一家地方資產管理公司，地方資產管理公司迎來大擴容；「1738號文同時解除了地方AMC收購不良資產後不得對外轉讓的「緊箍咒」，允許其以債務重組、對外轉讓等方式處置不良資產。

隨著政策的不斷明確，各省地方AMC相繼成立。據普益標準統計數據，截至今年11月，經原中國銀監會下發通知公布的地方AMC已有53家。作為不良資產市場和資管行業的新興力量，地方AMC在區域經濟穩定、風險化解等方面正起著越來越重要的作用。

「成立地方AMC有助於銀行加快不良資產處置的速度，降低銀行業金融機構的經營風險，盤活信貸資源，從而為企業的生存、發展、轉型提供助力，更有效地服務實體經濟。」普益標準研報指出。

全行業總資產超過4000億

目前，我國不良資產行業已逐步演變為「4（四大金融資產管理公司）+ 2（地方資產管理公司）+N（民營機構）+銀行系」的多元化格局。

普益標準研報認為，不良資產市場主體走向多元化能促進金融風險的化解，地方AMC的優勢在於更熟悉區域的情況，在化解地方金融風險、處理地方問題資產過程中更加靈活。

據《中國地方資產管理行業白皮書（2017）》統計數據，經過近幾年的發展，地方資產管理全行業總資產超過4000億元，凈資產超過1500億元，年批量收購不良資產的業務規模超過2000億元。與地方AMC馳援民企「第一單」相似，針對上市公司股權質押風險化解和為民企紓困，亦有多家地方AMC迅速展開行動。如四川發展資產管理公司和國厚金融資產管理股份有限公司等地方AMC作為上市公司大股東託管人，積极參与資本市場紓困工作等。

與此同時，針對經濟結構新舊動能轉換過程中，企業在生產經營、流動性安排方面出現的一些新困難和問題，地方AMC可以通過金融資產的收購、非金融資產的接收，危困基金的出資，參與危機企業的重整，引入戰略投資人等等一系列措施，幫助企業盤活，既解決了企業自身的困難，也有效解決了地方金融風險化解的問題。

此外，作為「去槓桿」的強力手段之一，目前國內市場化債轉股已進入加速落地階段。在這方面，地方AMC也有一定的專業優勢和經驗。

綜合來看，普益標準研報認為，地方AMC未來發展可期。「地方AMC作為經濟新常態背景下興起的金融行業重要組成部分，將在市場化債轉股、併購重組、債務重組、破產管理等方面積極發揮作用，助力地區供給側結構性改革，助力區域產業結構調整及企業紓困，在防範系統性金融風險、服務實體經濟、推動區域經濟發展等方面發揮更多積極作用。」

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