道指又跌178點，回調開始！美國銀行：股息僅1.9％不及利息

本周五，道指再度下挫178點。它24286的點數，與年初回調時的24000點，相差300點不到，跌破24000點後，市場信心將進一步動搖。美股給感恩節的下跌大禮，也可能與華爾街日報，關於華為可能在歐美賣設備將不再那麼順利有關。

據美國銀行分析師Savita Subramanian，現在美股最大的威脅是，到2019年末美聯儲將加息美元至3.5%，而標普500的(平均)股息只有1.9%。如此一來，股市裡吃股息的資金，可能會被利息所吸引，進而離開股市去吃利息。

她樂觀地預測，2018年底時標普500能跑上3000點，然而2019年將跌至2900點。當前標普500為2632點。

若是標普500回調了20%，同時再上調50%的股息，則其最終股息有望能逼近3.5%。以後可以一直維持在這個位置，直到美聯儲下一次降息。

如圖，美元利率，在歷史上大部分時間，都維持在3.5%的上方。在高股息之下，美國的退休人員，可以靠吃股息同時少量地減持股票倉位，維持其預期的退休生活品質。而一旦利息較高，退休人員和即將退休的美國嬰兒潮人，會將資金轉到債市，進而鎖定風險，確保自己退休晚年的總可調用資金。

這將是一波非常大的，持續拋售壓力。

股市大盤可以暴跌50%以上，而債市除非違約，總要還本付息。3.5%的美元利率，將讓美國嬰兒潮的退休人員，在股市，債市和銀行存款間，調整配資方向。

從標普500當前分紅1.9%，與2020年美元利率極可能是3.5%的角度分析，美股最近1-2年回調20%以上的概率非常高。

美國嬰兒潮(boomer)的人到2029年總數將達6130萬，最年輕的boomer將是65歲，2031年最年輕的boomer為67歲，可領全額退休金(full Social Security benefits)。美國總人口在3.2億左右，這樣對於股息非常感興趣的人，佔總人口比例可達19%。

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