中日減持美債後，美股美油大跌，羅傑斯：或是最糟糕美國金融危機

在美元成為全球儲備貨幣和通用貨幣後，過去數十年間，美元走勢的強弱直接關係到一系列以美元計價的資產和商品價格。這更關係到美國金融和經濟運程以及全球多個能源出口國和多個依賴美元外債，而又外儲薄弱國家的經濟走向。

自2015年底到目前為止，美聯儲已加息8次，並於去年開啟了縮表進程。鷹派的預計是，美元加息周期或將持續至2020年，與此同時，美聯儲計划到2022年將原有的近4.5萬億美元的資產負債表縮減到2.2萬億美元。這意味著，全球美元緊縮周期可能還將進行2-4年，按貨幣與商品規律來看，這其間一系列美元計價的資產價格都將大跌。除非美聯儲突然結束緊縮，重啟QE印鈔放水模式，不過目前來看，這僅僅是一些多頭分析師的一廂情願。

數據來源CNBC

近期，無論是美股，還是原油等大宗商品期貨都出現了」熊市「特徵。比如，最近一個交易日，道瓊斯工業平均指數下跌178.74點至24,285.95，標準普爾500指數回落0.65％，至2,632.56。納斯達克綜合指數跌0.5％，收於6,938.98。道瓊斯指數和標準普爾500指數發布了自2010年以來最糟糕的黑色星期五表現。納斯達克指數則成為自2011年以來最糟糕的黑色星期五。與此同時，紐約商品交易所美國的WTI原油價格下跌7.7％，收於每桶50.42美元，為2017年10月9日以來的最低點，布倫特原油價格收於每桶59.22美元，跌幅5.4%。

WTI原油期貨走勢

應該說，對於當前的美股和原油價格帶來的風險預期，一些有敏銳嗅覺的投資者早已做出了提前預警。比如，億萬富翁「股神」沃倫·巴菲特於今年9月在接受CNBC採訪時發出警告稱，美國再次發生金融危機是不可避免的。「未來某個時候肯定還將再發生一次（金融危機）。」巴菲特解釋道，另一個泡沫產生是不可避免的，因為人的本性就是嫉妒和貪婪。

圖片來源CNBC

分析認為，對雷曼時刻再次到來的警告，或正是巴菲特側面傳遞了對美元緊縮周期中，美國經濟「優先」舉措感到並不樂觀的信號。事實上，一旦美國十年前的金融危機重演，則意味著上述一系列美元資產，或都將進入斷崖大跌通道。而諸多的跡象表明，美聯儲的美元緊縮與美國聯邦急於貨幣寬鬆「救市」的訴求格格不入。

BWC中文網近日提及，美聯儲通過加息和縮表試圖以數字方式迅速「粉碎」並撤回過度膨脹的美元資金。儘管這一做法會對一系列美元資產帶來疼痛，但不斷爆表的美國債務陷阱或讓美聯儲不得不背水一戰，否則，美國經濟或將永遠失掉領先者的地位。值得注意的是，美元的核心資產和根基-美債近期也正在遭遇被減持和做空的困境。

根據美國財政部本月公布的國際資本流動報告TIC（數據有兩個月延後慣例），今年9月，包括中國、日本、德國、法國等至少14大美債外國持有者紛紛減持美債這一美元核心資產。美債的第一大持有者中國（內地）已連續四個月減持了美債，持有降至1.1514萬億美元，創下15個月以來（去年6月）新低。而美債第二大外國債權人日本9月再度減約19億美元，降至1.028萬億美元，再度創下7年以來（2011年10月）新低。

這在野村資產管理固定收益部門首席投資長Masahiro Kawagishi看來，美國經濟無疑引發這樣一種擔憂，即美元可能不再是以前那樣的主要貨幣了，他的團隊已將資金從美元計價資產中撤離出來。也就是說，美股、美債、原油等一系列以美元計價的資產價格或都將面臨持續走低風險，當然，在這一過程中，對於能源大宗商品出口國，以及過去高度依賴美元外債、低外儲的經濟體而言，其或面臨同美國經濟相同的困境。

對於此，美銀美林股票與量化策略師Savita Subramanian指出，隨著信貸環境收緊和企業盈利增長放緩，美股明年應會下跌。Subramanian預計，標普500指數或將在明年下跌3%至2900點。由此，她認為股市投資者現在可以轉向另一種選擇：現金。而高盛也同樣建議投資者應該增持現金或才會安全。我們也多次建議投資者，在全球經濟不確定性加大的情況下，現金為王的時代或正在來臨。

被譽為最有遠見的華爾街大鱷，億萬富翁吉姆.羅傑斯也曾表示，唯一的倖存者將是那些知道自己做什麼的投資者，保護自己的唯一方法就是投資自己所熟知的領域。而早在去年7月份，羅傑斯就表示，預期美國金融危機將會在2018年開始爆發，這將會成為你我一生中最糟糕的一次金融危機。（完）

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