局外人蹭熱點炒股價只會擾亂半導體產業

日前，思源電氣擬收購北京矽成。

隨後，網上一些文章聲稱：

近年來，新能源汽車產業不斷發展，也深刻地改變了電力行業。以研發生產銷售輸配電設備的思源電氣，通過進入汽車電子等細分領域的方式，實現產業鏈的延伸，產品線的開拓。

思源電氣6月投資的集岑合夥，其投資領域聚焦於集成電路及專用晶元設計方向，主要投資於汽車電子、功率器件、物聯網等關鍵領域的晶元設計企業。

這一舉動被解讀為是思源電氣向晶元領域進軍的重要步驟。思源電氣曾披露，投資集岑合夥，是因為考慮到集岑合夥與公司的業務轉型相協同和完善公司以"電"為核心、從應用到核心器件、核心技術的戰略布局。

此次北京矽成的投資，意味著思源電氣在晶元領域再有新突破。有業內人士表示，本次思源電氣間接收購北京矽成股權，或許意味著思源電氣後續擬將芯成半導體攬入上市公司;倘若如此，思源電氣有望一舉進入存儲晶元公司第一梯隊。

鐵流只截取了部分文章，由於原文中凡提到思源電氣，都括弧跟著股票代碼，鐵流猜測這篇文章十有八九是證券行業里的人寫的，甚至就是思源拿來炒股價的。

在特朗普政府制裁中興之後，晶元立刻火了，很多和晶元沒啥關係的企業都紛紛轉行做晶元，原來做區塊鏈、互聯網金融的一大堆初創公司立馬變成了晶元公司，很多局外人也紛紛開始跨行業收購，蹭晶元的熱點炒股價。

而且這種跨行收購總是和不切合實際的過度吹捧聯袂而來。

比如上文末提到的"思源電氣有望一舉進入存儲晶元公司第一梯隊"，這個話口氣未免太大了。

就行業地位來說，Intel、三星、SK海力士、東芝、鎂光、閃迪等公司才有資格稱得上處於第一梯隊，即使是北京矽成，能不能歸入第二梯隊都是未知數。即便思源收購了矽成，思源也不可能歸入存儲晶元公司第一梯隊。另外，思源是一家電氣企業，和存儲晶元完全不搭邊，即便要做晶元，有而應該做一些和原本業務結合的比較多的晶元。

業內人士認為，思源電氣收購北京矽成並非像引文聲稱的是真心為了進軍集成電路領域，而僅僅是為了蹭時下這個火熱的熱點，以便提升股價為資本謀利。理由如下：

曾經先後有三家公司對北京矽成發起過收購，分別是兆易創新、思源電氣、北京君正，最早發起收購的兆易創新和最晚發起收購的北京軍政對北京矽成估值均為65億元，而思源電氣對北京矽成的估值高達72.88億，思源電氣的估值比其他兩家高了多達8億。也許有人認為思源電氣給出高估值是因為它發起收購的時間比兆易創新更晚，標的有了更高的價值，但這種開脫隨著北京君正對北京矽成發起收購而破滅。按常理，若要論溢價那麼為了收購成功，後發起收購的北京君正應該給出更高的估值才對。但實情恰恰相反，北京君正給出的估值不僅沒有比思源電氣高，反而是和兆易創新此前給出的65億估值如出一轍，這說明在這不到一年的時間裡北京矽成的價值並沒有發生大的增長，那麼思源電氣會那麼"慷慨"的給出比其他兩家高了8億多的估值呢?

業內人士仔細研究了一番之後驚奇的發現，原來武岳峰資本早在2017年就披著上海承芯企業管理合夥企業的馬甲成為了思源電氣的最大流通股股東，同時也坐上了公司第三大股東的交椅。而武岳峰資本同時也是收購ISSI時的重要出資方，換句話說就是武岳峰資本間接持有大量股份的思源電氣以高出10%以上的價格收購同樣是武岳峰資本間接持有大量股份的北京矽成。這樣赤裸裸的左手倒右手式的利益輸送，難怪當北京君正傳出收購消息時，武岳峰資本副總張家榮會氣急敗壞的叫囂"要不惜動用一票否決權來支持思源電氣"。然而有意思的是業內人士得到的一份來自最終標的ISSI的內部文件顯示，ISSI似乎更願意和同屬於半導體行業的北京君正合併，而根本沒有提及屬於電力行業的思源電氣。

誠然，武岳峰資本確實可以動用一票否決權，但這種置廣大股民利益和國家大義不顧，只顧自己私利的行為，不僅暴露了武岳峰資本短淺的目光和難看的吃相，更暴露了其為了逐利而不顧國家和人民利益買辦的本質。有業內人士就將武岳峰資本左手倒右手這種手法形容為搞老鼠倉。

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