美股回購猶如宗教狂熱！IBM過去20年，回購了一半流通股

美股過去十年的牛市，回購與美聯儲的QE，功勞一樣大。美國上市公司，現在回購股票，已經被華爾街逼的，有點像宗教一樣狂熱，這幾乎是資本市場的「十字軍東征」。

最極端的是IBM，如下圖表，在1995年的時候流通股超22億股，經過了歷年的回購，到2015年的時候，已經略低於10億股，預計到2019年時按照其回購計劃，流通股將低於9.08億股。就是說，20年左右，IBM把約60%的流通股，陸續回購併註銷。

回購，對於華爾街來說，最大的好處：1)拉高股價，2)不用交稅。

美股的回購，所以這麼給力。關鍵是，回購是股東(華爾街)推動的，符合股東(華爾街)的利益，而不符合上市公司的利益。

據ZeroHedge介紹，2018年前三季度，蘋果，谷歌母公司，思科，微軟和甲骨文這五大科技公司，回購了1150億美元，而同時，這五大科技巨頭，在資本支出上僅開支了：420億美元。

就是說，美國科技巨頭們，花在公司未來發展的錢，略高於回購的1/3。

如圖，通用電氣，它的股價已經跌回了1994年，相當於過去24年，誰持有GE就等於拿了股息，本金無變化。據ZH，在2015-2017年時，GE回購了400億美元的股票，當時回購股價是20-32美元每股。

可見，從上市公司長期發展的角度來說，過量的回購，不利於公司發展。但華爾街太過於強勢，不推動回購則CEO的位置不長久。

對華爾街來說，還沒有比回購，更有效的上市公司返現投資者，同時又不用交稅的方式。預期，未來美股還將繼續，瘋狂的回購。就像十字軍，瘋狂地東征。

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