中俄德日法紛紛減持美債後，全球去美元化有進展，美元面臨新挑戰

目前，美國聯邦債務總額近21.8萬億美元，最近一年以來，這一債務由19萬億美元一躍實現了三級跳，並創下美國債務增長速度的新紀錄。而根據下圖的預測數據，2018至2021財年間，美國聯邦債務總額將增加4.78萬億美元。

不斷爆表的公共債務作為美元的核心根基式資產，一直掩蓋著美國經濟每年近萬億美元的赤字，但也為美元信用和美國經濟埋下了危機伏筆。一旦全球投資者大舉減持並做空美債，則意味著美國經濟的赤字「底牌」將被揭開。最近數月，隨著美國經濟優先舉措，這樣的景象或正在上演。

比如，俄羅斯已連續數月沒有出現在美國財政部國際資本流動報告TIC的外國持有者名單中，從今年3月以來，俄羅斯近乎於清倉式的速度在減持美債。而幾年以前，俄羅斯一直是美債的十大外國持有者之一。

值得一提的是，根據11月中旬的TIC報告（數據有兩個月延後慣例），第一大美債持有者的中國（內地）9月再度減持137億美元美債，這是中國連續第四個月減持了美債，目前依然是美債的第一大外國債權人，持有降至1.1514萬億美元，創下15個月以來（去年6月）新低。

美債第二大外國持有者日本也再度減約19億美元，降至1.028萬億美元，再度創下7年以來（2011年10月）新低。同時，包括德國、法國、巴西、愛爾蘭、瑞士、加拿大，德國、百慕大群島、挪威、荷蘭，墨西哥、 西班牙、澳大利亞也都不同程度地減持了美債。

這些跡象表明，不論是像俄羅斯這樣的石油出口國，亦或是作為美債的前兩大債權人的中國和日本，以及像德國和法國等多個發達市場都不再充分信任美債這一美元核心資產，美債正隨著美國經濟優先舉措進行而引發世界級的拋售潮。這也是全球去美元化的一大方向。

我們知道，俄羅斯多年以來一直扛起去美元化的大旗，這體現在俄羅斯央行對美元的最大對手-實物黃金的布局上。數據顯示，俄羅斯央行黃金儲備近期首次超過2000噸，價值超過780億美元，佔全球黃金外匯儲備的17％。而相對於本世紀初，俄羅斯央行的黃金儲備增長了約500%。

與此同時，在中俄經貿力度不斷加大情況下，中俄向石油美元和黃金美元說「不」的進程也正不斷加速。數據顯示，人民幣在俄對中國出口收入結算中所佔比例上升至15%，而3年前這一比例還不到5%。中俄兩國央行早在四年前就簽署貨幣互換協議。俄羅斯已在向中國市場出口原油過程中創立了部分無美元化的石油交易環境。

另據RT報道，俄羅斯央行數周前已經證實，包括中國、俄羅斯、印度等金磚五國正在做一件打破美元黃金定價權和交易權的事，從而形成東方的黃金定價權基準，即中俄等五國或正在向統治全球黃金交易的黃金美元說「不」。目前，中俄就發展聯合黃金交易系統簽署了備忘錄，新建立的交易系統將會通過金磚國家之間的雙邊聯繫實現演化。

圖片來源Economy Watch

不過，中俄去美元化的進程還遠沒有結束，俄羅斯衛星新聞社11月26日報道，莫斯科證券交易所與中國國際金融股份有限公司簽訂相互諒解備忘錄，商定深化投資合作，發展俄羅斯離岸人民幣市場。雙方商定將探討在莫斯科證交所使用人民幣工具發展證券交易的項目，以及在俄中兩國使用ETF（交易所上市基金）交叉上市等金融工具的問題。分析認為，這意味著，中俄未來經貿過程中，人民幣的使用概率將進一步增加。

這就不難理解，俄羅斯近期以驚人的速度在增持人民幣資產了，據《俄羅斯銀行黃金外匯資產管理活動概述》報告顯示，在俄央行所持有的外匯資產中，人民幣所佔的份額突然幾乎增長了5倍（去年第三季度的1%增至5%），增持速度超過了全球其他國家相對漸進式的加持人民幣資產的步伐。

我們稍早前提及，俄羅斯聯邦於今年8月提出計劃提出非美元貨幣全球構想計劃，目前來看，中俄去美元化的力度或正在成為這一構想的一個重要組成部分，而人民幣則可能成為中俄向全球推廣去美元化的一大貨幣風向。

這對於不斷增加發行美債的美國經濟和美元，無異於雪上加霜，因為當全球多個經濟體更加青睞另外一種貨幣時，美債或將不斷被減持甚至可能終有一天會無人買單，美元通用貨幣和儲備貨幣的地位也將面臨前所未有的挑戰。

被譽為最富遠見的國際投資家，億萬富翁投資人吉姆.羅傑斯近期稱，本世紀內唯一能夠挑戰美元的是人民幣。給人民幣一點時間，這個目標將會實現。（完）

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