穿越周期：投中匯聚資本與產業，在京開啟巔峰對話

2018年11月29日，由投中信息和投中資本主辦，投中網協辦的「第12屆中國投資年會·產業峰會」在北京舉行。本次峰會以「穿越周期」為主題，圍繞「智慧出行」、「醫療健康」、「新消費」以及「高端製造」四個產業方向，邀請了著名經濟學家、頂級投資機構、上市公司、優秀新經濟創企高管等行業精英匯聚一堂，共同探討資本市場的反思與產業力量的重塑，剖析新經濟產業未來趨勢，構建穿越周期的力量。與會嘉賓包括：如是金融研究院院長、著名經濟學家管清友，分眾傳媒創始人、董事長江南春，東華軟體董事長薛向東，國中創投首席合伙人、CEO施安平，KKR投資集團董事總經理季臻等。

投中信息創始人及首席執行官、投中資本管理合伙人陳頡在開場致辭中對面臨「周期考驗」的資本端和產業端作了評價：從中國投資機構發展的趨勢看，資金正在繼續向頭部基金聚集，頭部基金更具備穿越周期的視野及能力；而「消費驅動」和「技術驅動」兩種力量正在創造更多的產業機會。

「經濟發展前景可期，長期價值投資時代來臨」，如是金融研究院院長、著名經濟學家管清友在名為「在資本寒冬里發現春的生機」的發言中這樣評論：站在今天這樣的時間節點上，無論是宏觀還是微觀，對內還是對外，各方面都已經開始從微調進入到全面糾偏階段。然而，從股權投資行業總體上看，新經濟類行業投資佔比持續提高；而從政策上看，科創板的推出為科技創新型產業的發展創造了優渥的土壤，也為投資者增加了新的退出渠道。因此，對於周期，應當敬畏，面對困境，更應該堅持下去。

反思：後投資時代的理性回歸

2018年的中國資本市場風雲變幻。經歷了去槓桿、貿易戰、社保、稅收等等錯綜複雜的改革和重重困境，中國投資領域正在經受一個又一個重大考驗。周期起落跌宕，環境瞬息萬變，站在新的「轉折點」上，如何把握生存的關鍵，制定「穿越周期」的戰略和戰術成為機構和企業現今面臨的重要考驗。

本次峰會現場，來自分眾傳媒、東華軟體等上市公司代表對於各自行業發展趨勢進行了分享。分眾傳媒創始人、董事長江南春表示，消費升級和追求品質是目前中國的市場剛需，優質的品牌仍可獲得消費者溢價購買，在中國廣告市場發展大格局中依然存在大量的機會。

東華軟體董事長薛向東也對To B市場給出了積極態度：擁有「實施國家大數據戰略加快建設數字中國」的國家戰略加持，To B 投資正持續加速，產業互聯網前景可期，「To B的春天就在眼前」。

對於投資的原則，國中創投首席合伙人、CEO施安平給出了自己一貫堅持的理念：——不追風，不搭車，不著急，不眼紅，不做局，不興風作浪。而對於「價值投資」的概念，他認為就是「所投項目必須自己能生存、造血、自我循環」。

此外，KKR董事總經理、貝恩投資、盛世投資、天士力集團和錦天城律所的嘉賓也圍繞著「併購大變奏，轉折與新路」開展了討論。

重塑：構建產業價值「穿越周期」的力量

Pre-IPO投資時代正在落幕，長期價值投資時代即將來臨。中國資本市場經歷了「水大魚大」的激蕩時代，而如今一、二級市場同時的「急剎車」讓在狂歡中的資本陷入了深刻的反思。風口過後，大浪淘沙，真正的「價值投資」將在經歷至暗寒冬之後彰顯「耐力」。

立足於促進產業與資本的融合，使資本市場回歸真正的價值投資，主辦方投中信息和投中資本以對市場的深刻洞察和把控，聚焦新產業、新經濟，甄選了四大熱門產業：「智慧出行」、「醫療健康」、「新消費」以及「高端製造」，力邀頭部投資機構和產業內的龍頭企業，搭建資本與產業對話的權威平台。

「投中榜」發布併購系列榜單

作為現代金融體系重要部分，併購已成為資本市場支持實體經濟發展的重要方式。近年來，中國企業境內外併購規模已居於世界前列，推動了中國經濟結構、產業結構朝著更高質量、更高效益的方向發展。

在本屆峰會上，投中信息旗下的投中研究院對2018年中國企業併購案例進行了詳細梳理，分別按照併購項目的金額、行業關注度、交易結構創新性、產業鏈整合度等要素，進行評選並最終揭曉了投中2018年併購系列榜單：包括「年度境內、跨境併購案例」、「最具影響力、創新性、產業代表性等併購案例」以及「年度最佳併購整合上市公司」等榮譽；與此同時，這個年度成績單上也產生了「年度中國最具影響力上市公司併購服務機構」（包括律師事務所、會計師事務所、券商以及銀行）等機構類榮譽。

至今，投中榜伴隨著中國私募股權領域的興起，伴隨一波又一波的潮起潮落，已經見證了12年的光輝歲月。時光荏苒，投中榜以其豐富的歷史和數據沉澱，對市場敏銳透徹的觀察，為專業的投資人提供真實可靠的「權威之鑒」。

主題為「穿越周期」的峰會雖然落下帷幕，而投資領域「穿越周期」的價值投資努力仍在繼續。劇烈的市場變化和政策風向的轉變對資本和產業都提出了更高的考驗。大浪淘沙，在經歷了幾年的資本狂歡之後的中國創投市場，能否穿越周期，堅守價值？我們拭目以待。

編輯 | 大芯芯

本文內容由鉛筆道合作夥伴投中信息提供，版權歸其所有。

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