11月官方製造業PMI跌至臨界點，穩增長政策還需加碼

國家統計局周五公布數據顯示，11月中國製造業採購經理人指數(PMI)錄得50%，比上月下降0.2個百分點，續創2016年8月以來最低點。分析師指出，在中美貿易摩擦引發的外需疲軟和國內經濟放緩導致的需求不振等壓力下，除穩投資外，還需刺激消費、激發民營經濟等政策配合，以達到穩增長的目的。

數據發布前，接受界面新聞採訪的7家機構預估11月製造業PMI中值為50.3%。製造業PMI是一個綜合指數，按照國際上通用的做法，由五個主要擴散指數加權而成。通常PMI指數在50以上，反映經濟總體擴張；低於50，反映經濟衰退。

分析師認為，未來製造業面臨的下行壓力依然較大。

招商證券宏觀分析師張一平指出，北方冬季供暖後，製造業生產活動所面臨的環保壓力將進一步增加。交通銀行金融研究中心表示，11月全國綜合煤炭價格指數上升，粗鋼和鐵精粉日均產量平穩，但輕紡和工業品價格下降，總體上看，先行指標顯示當前製造業生產動力不足情況仍未改變。

此外，國家統計局日前公布的數據顯示，10月規模以上工業企業利潤同比僅增長3.6%，連續六個月下滑，內外需求走弱，給製造業生產帶來負面預期。

分析師普遍預計，2018年中國GDP增速將回落至6.6%，2019年GDP增速可能再下降0.1個百分點。在內需不振疊加外部壓力的背景下，政府或將更加重視穩增長。

「預計未來政策仍以穩為主，中央政治局會議強調的六個穩將越來越重要，去槓桿則會有所弱化，如果兩者出現矛盾，將會更加服從以穩為主的政策基調，貨幣政策方面，年底降準的可能性仍存在。」華泰證券首席宏觀分析師李超表示。

張一平認為，目前僅靠穩投資無法穩定國內經濟走勢，還需要刺激消費、激發民營經濟活力的政策配合。

在提振市場信心方面，近期中央和地方政府頻頻針對民營經濟發聲，給民企吃「定心丸」，據界面新聞記者統計，目前已有十餘個省份出台包括紓困基金在內的措施和相關政策給民營企業在生產經營上「開綠燈」。

11月8日，國務院總理李克強在和專家和企業家座談會時明確表示，下一步要更大程度激發市場活力和社會創造力，進一步減少審批事項，擴大民營企業市場准入，鼓勵和支持他們進入基礎設施、基礎產業等領域，保障公平競爭。

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