視頻流媒體領域是個燒錢遊戲。

在這裡，優愛騰（優酷、愛奇藝、騰訊）靠著巨額燒錢，將中小平台無情的擠出賽道，快播、PPS、樂視這些曾經耳熟能詳的平台，如今已經看不到蹤跡。而有趣的是，B站這樣的二線平台，卻能夠靠著主打差異化規避與巨頭的正面競爭，頑強的「活下去」。

B站自有生存之道。

遊戲公司？

與外界普遍認知的B站依靠視頻內容的定位不同的是，從財報數據來看，B站幾乎就是個遊戲公司。

Q3財報數據顯示：Q3總收入10.8億元人民幣，同比增長48%，超過展望區間10-10.5億的上限，略超預期。其中，手游收入7.44億，同比增長24%，直播和增值收入1.69億，廣告收入1.37億，同比分別增長292%和179%。

也就是說，B站最大的收入來源是手游，佔據七成比例，這其中有個危險的信號：絕大多數收入都來自於其主打手游《命運-冠位指定》以及《碧藍航線》。

（B站遊戲：碧藍航線）

過於依賴單一遊戲，讓B站的收入穩定性變得非常差，為此B站做了以下努力：

9月份推出獨家代理的ACG卡牌類遊戲《方舟指令》，11月份推出獨家代理RPG手游《時之歌》。

推出《神都夜行錄》、《電擊文庫:零境交錯》、《夢幻模擬戰》和《約戰：精靈再臨》等聯運遊戲。

發展其他業務收入增長，平衡收入結構，從Q3財報來看，廣告收入和直播增值收入正在迅猛增長。

布局端游，9月份拿下《守望先鋒》聯賽OWL席位，將會出戰聯賽，知情人士稱B站此次花了2000萬。

B站董事長兼CEO陳睿曾明確表示：「我認為遊戲仍然會是我們非常重要的組成部分，但是直播，包括廣告、周邊銷售，這些模式起來速度會非常快，未來有可能其他模式加起來的收入比重超過遊戲。」

事實也的確如此，B站正在努力擺脫遊戲公司的帽子，收入結構由單一的手游向手游、直播、廣告三足鼎立的趨勢發展。

超強用戶粘性

比其他的指數，B站可能要略遜於優愛騰三大巨頭，但是如果比用戶粘性，B站沒輸過。

用戶數據上，月活9270萬，移動端月活8000萬，同比分別增長25%、33%；用戶日均使用時長從75分鐘增長至85分鐘。截至9月底，通過100道社區考試答題的「正式會員」達到4200萬，同比增長45%。

依靠其獨家優質內容，以及精細化的運營，B站建立起了深厚的用戶粘性壁壘。同時B站在用戶定位上也極為精準——熱衷二次元的Z世代（1990-2009年出生的人），用戶（UP主）自發的在平台生產優質內容。

眾所周知，知乎的社區生態壁壘也很強，此前今日頭條創始人張一鳴，就想依靠砸錢、挖大V來再造一個「知乎」，花費重金卻一無所獲，悟空問答被頭條戰略性放棄，被併入微頭條產品線。

由此可見，如同B站和知乎這樣，如此厚重的社區生態壁壘，可不是用錢就能砸出來的。

除了用戶粘性外，付費用戶也是重要數據。此次Q3財報顯示付費用戶350萬，同比增長202%。經過大致估算，B站的會員APRU在90元左右，而其他綜合性的視頻平台均在40元左右，高出了一倍以上。

也就是說，B站用戶不僅粘性高，依靠高質量UP主建立的社區生態也非常強，同時付費用戶價值也高，這樣的用戶簡直是所有視頻內容平台的夢想。

有了騰訊看好，仍在虧損絲毫不懼

對於仍然處在投入期的互聯網公司來說，虧損不算什麼，更重要的是增長和前景，三季度財報顯示虧損2.5億，但是被騰訊看好的B站絲毫不懼。

近期，騰訊控股將對B站繼續增持，進行3.176億美元現金的投資，並且還與騰訊達成ACG內容生態領域戰略合作，合作內容包括動畫、遊戲等ACG生態鏈條的上下游。

內容生態是一個無底金礦，騰訊、阿里、百度、頭條都重注於此，處於巨頭紛爭的焦點，年輕人細分領域下的頭牌，B站成為「香餑餑」也在意料之中。

作者：小互

（本文為電商報作者原創，未經授權不得轉載）

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