加息或再次延遲，莫迪在5月大選前可能不會直接干預印度央行政策

據路透社調查的經濟學家稱，印度央行至少在明年4月之前不會選擇加息，這比一個月前的預期要晚得多，加息可能是一次性完成。

最近莫迪政府和印度央行在與貨幣政策無關的政策問題上的公開爭議已經削弱了印度央行的獨立性， 46位受訪的經濟學家中有三分之二的人認為沒有看到莫迪政府對印度央行獨立性的重大影響。10月5日印度央行因未加息而令市場感到意外，此次會議後，接受路透社調查的經濟學家預測印度央行將在12月5日的會議上宣布收緊政策，並在2019年某個時間選擇加息。

但是，11月22日至28日之間對70位經濟學家進行的最新民意調查顯示，印度央行將在下周的會議上將其回購利率維持在6.50%。在上個月的民意調查中，51名受訪者中有超過60%的人認為印度央行會加息。

澳新銀行印度經濟學家Shashank Mendiratta表示，有利的通貨膨脹以及經濟增長變得疲軟，印度央行的加息步伐將慢於市場預期的加息速度。市場目前預計印度央行將在明年的第二季度將其回購利率提高至6.75%，然後至少再持續一年。此前，印度央行貨幣政策委員會在10月會議上出人意料地轉向了校準緊縮的立場。

當時，經濟學家一直不確定如何解釋這一政策指導。但根據路透社的調查結果，他們現在認為那意味著不那麼緊縮。即使那些預測不止一次加息的經濟學家也表示，印度央行利率走勢的風險在於加息速度較慢。

自上個月初以來，油價已經下跌了約30%，盧比在10月11日觸及低點後已經回升了約5%。另外，10月份零售通脹率連續第三個月低於印度央行4%的目標。印度第三季度的國內生產總值數據將於周五晚些時候公布，路透調查預測其增長率將從上一季度的8.2%放緩至7.4%，使得莫迪政府陷入尷尬的處境。

上個月，印度高級政府官員和一名獨立董事敦促印度央行放寬對銀行的貸款和資本規則，為影子銀行部門提供更多流動性，支持向小企業提供貸款，並讓政府使用更多的盈餘儲備來提振經濟。

這次衝突引發了金融市場對印度央行獨立性的擔憂，而且11月19日印度央行董事會會議以溫和的方式結束，一些更有爭議的問題被擱置，並可能在12月的下一次董事會會議上重新提出。回答另外一個問題的46位受訪者中有30位表示與莫迪政府的緊張關係並未影響印度央行的獨立性，但其餘16位受訪者表示印度央行獨立性有所削弱。

45位經濟學家中超過90%的人表示莫迪政府不太可能在未來六個月直接干預印度央行的貨幣政策。印度央行於2016年引入貨幣政策委員會來決定利率變化，目前貨幣政策委員會小組的六名成員中有三名是由莫迪政府提名的外部成員，這意味著莫迪政府基本上已經控制了局面。

荷蘭國際集團亞洲經濟學家普拉卡什·薩卡帕(Prakash Sakpal)表示，印度央行將屈服於莫迪政府向市場注入更多現金還是放寬貨幣政策以支持經濟增長還很難說。莫迪政府的需求更多的從政治角度出發，而不是真正從經濟角度來考慮。

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