平安租賃擬發行24億元中期票據

12月3日，平安國際融資租賃有限公司（簡稱「平安租賃」）公告擬在全國銀行間債券市場發行基礎規模為12億元、上限24億元人民幣的2018年第一期中期票據。中期票據發行時間為12月5日至12月6日，發行期限為3年，發行價格為100元/百元面值，票面利率按集中簿記建檔結果確定。

經中誠信國際信用評級有限責任公司綜合評定，平安租賃的主體信用級別和本期債券的信用級別均為AAA級。中國銀行擔任本期票據發行的主承銷商及簿記管理人，北京銀行擔任聯席主承銷商。

據募集說明書，募集資金22.2195億元用於償還銀行借款，1.7805億元用於償還銀行間債務融資工具利息。

具體擬還銀行借款如下：

01| 租賃資產餘額同比增長36.07%收入與凈利潤同步上升

平安租賃主營業務主要為國內的融資租賃業務，包括直接租賃業務與售後回租業務，營業收入主要來源於融資租賃利息收入。近三年及一期，融資租賃業務量增長較快，租賃項目筆數分別為3,735筆、14,829筆、73,985筆和29,398筆；租賃資產餘額分別為619.11億元、1024.38億元、1394.81億元和1,756.88億元；投放金額分別為481.20億元、774.19億元、1155.31億元以及688.16億元。

主要原因系平安租賃依託集團優勢、規模優勢、品牌優勢、渠道優勢等，主營業務發展快速；平安租賃新簽融資租賃項目數量和實際投放金額呈增長趨勢所致，租賃資產餘額2018年9月末較2017年度增加503.17億元，增長36.07%。

此外，隨著平安租賃資產規模與主營業務規模的不斷擴大，營業收入及凈利潤呈增長趨勢，使得平安租賃利潤增長。2015年度至2017年度以及2018年1-6月，平安租賃的凈利潤分別為6.84億元、13.49億元、19.99億元和14.21億元。2015年度至2017年度以及2018年1-6月，凈利潤率分別為14.80%、21.55%、21.38%和21.06%。

截至2017年末，平安租賃主要資產的不良資產率為0.91%。截至2018年6月末，平安租賃主要資產的不良資產率為0.85%。

02| 債務負擔重應收款及一年內到期的非流動資產佔比約80%

平安租賃近年來由於業務經營的不斷擴張，資產規模和負債規模也隨之上升。2015年末至2017年末，平安租賃有息債務分別為501.01億元、748.94億元、1194.64億元，整體債務規模較大，債務負擔較重。由於行業性質且公司目前處於業務擴張期，資金需求量較大，有息債務規模總體增長較快，非流動負債比例相對較高，未來可能面臨一定的償債壓力。

2015年末至2017年末以及2018年6月末，平安租賃長期應收款規模較大，分別為429.05億元、643.41億元、768.53億元和948.75億元；一年內到期的非流動資產分別為225.60億元、346.61億元、586.76億元和633.80億元；兩者合計佔總資產比重分別為86.46%、86.97%、76.52%和74.97%。平安租賃的長期應收款多為超一年期的應收融資租賃款，歸因於其租賃業務期限一般為3-8年期。受宏觀經濟形勢、行業政策以及技術更新的影響，如承租人不能按期支付租賃款，平安租賃存在應收款無法按期收回的可能性。

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