「盛世買古董，亂世買黃金」這句話一直被民間奉為投資的至理名言，因為這是古人在總結了歷史上的規律之後告訴我們的投資經驗。

不過今年按照這個理論去進行投資的人大概都虧慘了，許多人看到經濟形勢不好、中美開打貿易戰，紛紛跑去搶購黃金，結果黃金還一直跌了好幾個月才開始站穩反彈。

實際上，古人總結出來的經驗雖然在大多數時間都會適用，但是隨著時代的變化，一些條件因素也在不斷發生著變化，從而導致了古人的「至理名言」不再適用。

這不，最近另一種稀貴金屬——鈀金，4個月內暴漲46%的價格走勢，就活生生給大家上了一堂生動的投資課。

金家的賤貨——鈀金

在國際商品市場中的貴金屬系主要包括四個品種：金、銀、鉑、鈀。前面三種大家都很熟悉，而作為貴金屬中最小的小兄弟鈀金卻不一定聽說過，它很少出現在我們的生活中，即便出現可能你也認不出來，因為早期鈀金經常用來給白金首飾裡面摻假。

鈀是1803年英國化學家、物理學家沃拉斯頓首先從粗鉑中成功地分離出來的一種白色稀有金屬，它具有銀白閃亮的光澤，在常態下不易氧化和失去光澤，而且非常堅硬耐磨，所以也會被拿來製作成首飾。

但是由於其獨特的化學及物理特性，致使加工難度大，熔煉時容易飛濺，金屬損耗大，所以雖然鈀金的特性比鉑金更加優秀，但是一般情況下還是更多選用鉑金來製作首飾。

鈀金和鉑金

另外由於其化學特性，鈀金和鉑金在工業領域還會被拿來作為汽車尾氣催化轉換器，幫助減少汽車有害氣體排放，其中鉑金主要用於柴油汽車尾氣凈化，鈀金主要用於汽油汽車尾氣凈化。

正是因為鈀金的用途遠遠不如鉑金和黃金廣泛，所以在其蘊含量和產量都遠遠低於黃金，僅和鉑金大致相當的情況下，鈀金的價格仍然長期都不及鉑金價格的一半，堪稱「金家的賤貨」。

賤貨的逆襲——環保

鈀金之所以長期淪為「賤貨」，並非是因為其存量較多，而是因為其用量較少，用來製作首飾不如鉑金，用來充當催化劑同樣不如鉑金用得多。

然而在過去幾年，隨著鉑金首飾需求的下降，以及汽油價格下跌降低了柴油汽車的性價比，導致鉑金開始出現供過於求，價格長期被壓制在低位無法抬頭。尤其是2015年大眾汽車尾氣排放作弊事件，讓鉑金短時間內下跌了30%。

但是鈀金似乎並沒有受到這樣的影響，反而隨著消費者從柴油轉向汽油動力汽車，以及中國開始大力減少汽車尾氣排放，市場對鈀金需求急劇上升，從而出現了連續幾年的價格上漲。

自從2016年初以來，鈀金價格一路從每克450美元附近飆升到接近1200美元，上漲了160%多。相比之下，鉑金的價格雖然一度從800美元反彈到1200美元附近，但是很快又開始跌回800美元左右，近3年來價格仍然原地徘徊。

鈀金價格走勢

鉑金價格走勢

雖然最近幾個月中國的汽車銷量出現下滑，同時美國的汽車銷售也出現放緩跡象，但是市場仍然集體看好鈀金的未來需求，畢竟隨著環保的趨嚴，汽油車尾氣催化劑對鈀金的需求還會十分旺盛。

所以可以預見，未來數年裡鈀金和鉑金之間的差價可能會迅速擴大，兩者在貴金屬家族內的地位很可能徹底發生易位，昔日的賤貨變成王者，而當年的王者淪為賤貨。

投資啟示：擯棄經驗主義和教條主義

通過鈀金和鉑金之間地位大轉換的故事告訴了我們一個道理，看待事物不應該拘泥於過往的經驗主義和教條主義，因為隨著時局的變遷，許多客觀因素都會發生天翻地覆的轉變，以前是對的現在未必是對的，現在是對的將來也有可能是錯的。

在投資行業里，經常有一批信奉者「陽光底下沒有新鮮事」的投資人，他們會固執的使用過往經驗主義總結出來的技術分析和投資技巧來應付瞬息萬變的市場行情，但是長期搏殺下來能夠倖存的卻沒有幾個。

所以說大家與其花大量的時間去研究技術指標，還不如多花點時間去閱讀大量行業資料，然後進行邏輯推理和思考，反而會比依靠經驗主義和教條主義賺錢來得靠譜多了！

原創： 范智林

（本文為電商報作者原創，未經授權不得轉載）

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