雀巢董事會正討論出售所持歐萊雅股權，兩巨頭的連續劇要結尾了嗎？

巨頭公司間的連續劇進入關鍵一集，雀巢可能真的要賣掉歐萊雅了。

據《金融時報》12月3日報道，雀巢董事長Paul Bulcke表示，董事會已經在探討歐萊雅股份出售的事宜（something active on the board』s agenda），並且「將在適當的時候採取正確的行動」。

目前，雀巢集團持有歐萊雅23.29%的股份。截至昨日，歐萊雅集團市值1190.73億歐元，雀巢集團持有的股份價值目前高達273.87億歐元。

雀巢與歐萊雅的關係算得上是一部跨世紀連續劇。上世紀70年代，在歐萊雅創始家族的邀請下，雀巢收購了該集團的部分股權，自那時起，雀巢便一直是歐萊雅集團的第二大股東。雀巢的持股也推進了雙方間的一系列合作。兩家公司曾一同成立合資公司Innéov，專門生產口服美容營養品，還成立過合資皮膚製藥公司高德美，旗下品牌有絲塔芙等。

然而，隨著前任關鍵人物的依次淡出，雙方公司長期策略變化等原因，雀巢與歐萊雅的緊密關係逐步出現裂縫。

2014年，歐萊雅回購了雀巢持有的8%的歐萊雅股份，交易完成後，雀巢在歐萊雅的持股比例從原來的29.4%減至23.29%。同時，生產口服美容營養品的合資公司也因經營不善，於2015年關閉。

新引入的投資者，試圖把兩家公司間業已出現的裂縫扯得更大。2017年投資者Daniel Loeb管理的對沖基金Third Point以35億美元投資了雀巢。擁有股東權利的Daniel Loeb要求雀巢改革其業務並出售其在歐萊雅的股份，他聲稱「雀巢的戰略重點在營養、保健和健康品，投資化妝品很明顯不符合這一戰略。」據路透社報道，Third Point持有4000萬股雀巢股票，相當於1.3%股權，為雀巢第八大股東。

不過，這似乎並不代表雀巢董事會的想法。今年2月，雀巢發表聲明，表示歐萊雅集團的股權為雀巢公司帶來了非常豐厚的回報，是公司的重要投資項目。公司不會增持在歐萊雅集團的股份，但將繼續維持與Bettencourt家族（歐萊雅創始家族）建設性的合作關係。

時間到了9月，事情卻有了新變化。雀巢宣布，為了更好的地專註於食品、飲品和營養保健產品等核心業務，將出售旗下的皮膚健康公司。這家公司是在雀巢與歐萊雅合作建立的皮膚製藥公司高德美基礎上成立的一家公司，某種程度上是雙方友好關係的象徵。因此消息一出，就重新引發了業界對雀巢是否將出售所持歐萊雅集團股權的猜測。

歐萊雅集團也早有準備，它在今年2月就曾表示，若雀巢公司選擇出售所持有的23%歐萊雅股權，歐萊雅將以現金回購這部分股權。

實際上，曾經是親密朋友的歐萊雅和雀巢在業務上早就漸行漸遠。2013年銷售增長放緩後，雀巢就在聚焦高增長的食品業務，梳理與之不相關的業務線。它賣掉了香精和香料生產巨頭奇華頓10%的股份，並於今年九月將旗下的嘉寶人壽保險公司賣給西南財團，將資源投入健康營養品、咖啡、寵物護理等高增長業務上。

財報顯示，其2018年前三個季度銷售額664億瑞士法郎（合4628.47億人民幣），同比增長2%，咖啡、寵物用品、嬰兒營養品和雀巢健康科學業務增長最為顯著。歐萊雅最近表現也不錯，第三季度同比增長6.2%至64.7億歐元（約合人民幣511.38億），是近十年來增速最快的一個季度。

雖然雀巢現在公開表態有意出售歐萊雅股權，但在被問及雀巢是否會考慮允許Third Point加入其董事會時，Bulcke拒絕回答。「我們對所有想法持開放態度，但我們會判斷什麼對公司最有利，」他說。

來源：界面

責編：徐麗玉

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