深度解讀匯量科技IPO之路

文/李代

匯量科技成立於2013年，專註於為全球應用開發者提供移動廣告及移動數據分析服務，能夠滿足應用開發者在其整個生命周期發展中的廣告、變現及移動分析需求。成立僅五年的匯量科技，如今已是中國最大、全球前十的第三方移動廣告平台，其超高速的發展歷程、上市後的增長機會，都值得市場留意。

業務解析：模式清晰的新經濟企業

作為大數據和AI技術驅動型的公司，匯量科技的業務模式很清晰。該公司對接的是廣告主和廣告發布者，公司為廣告主設計廣告並提供獲客服務，廣告主支付相應的廣告費用予匯量科技。

為廣告主製作好廣告之後，匯量科技會將廣告發布至其廣告平台可以觸達的遍布全球的應用內廣告位，根據精準用戶畫像向APP用戶投放感興趣的廣告內容。與此同時，從廣告發布者處獲得流量的匯量科技也將支付流量獲取成本，這在一定程度上，也是為廣告發布者提供了變現服務。

值得注意的是，匯量科技與傳統意義上的廣告公司不同，它提供純效果廣告服務，以廣告主最終要求作為最終結算依據。該公司以不到50人的銷售團隊服務分布於全球60個國家和地區的超過2000個廣告主，並且以85%的高留存率持續服務遊戲、工具、電商、社交內容等全品類App開發者。

以上業務都是在匯量科技大數據AI系統的支持下完成的，經過多年的積累，匯量科技已經擁有海量的廣告交互數據和遊戲內玩家行為數據，通過對該等數據進行實時AI建模後，可實現精準營銷，廣告投放效果大幅提升。通過大數據AI系統，匯量科技的觸角在移動營銷行業的上下游不斷延伸，鏈接移動生態中的廣告主、開發者和用戶，構建了一個規模化的業務閉環。

投資亮點：頭部優勢明顯，行業處於上升期

一、全球領先的市場地位

根據艾瑞諮詢調研數據，2018年上半年變現SDK的平均DAU排名中，匯量科技是中國第一、全球前十的第三方移動廣告平台，其2017年全年海外收入超過55%，該公司的12個辦公室分布於全球各地。

與此同時，匯量科技的每日觸達設備數量高至9.5億，覆蓋超過200個國家的用戶。在美國、日本、韓國、新加坡、印尼、泰國等重要區域市場，為當地下載量排名前20的移動應用提供推廣服務的廣告服務平台中，匯量科技排名Top3。

如果將目光集中在2017年中國出海應用下載量排名前50大移動應用，可以發現，其中超過90%的廣告主使用匯量科技的推廣服務。

二、規模化的持續盈利

2015至2017年，匯量科技的收入從1.58億美元增長至3.12億美元，年複合增長率達40.4%。在收入類型中，程序化廣告收入可謂是「突飛猛進」。從2015年的1170萬美元增長至2017年的1.14億美元，年複合增長率212.8%。

程序化廣告的核心是高效便捷的自動化投放，廣告主可實現自主購買廣告庫存，同時廣告發布者自動銷售廣告庫存。與人工模式相比，程序化廣告更節省成本，這亦是匯量科技通過技術鍛造的優勢之一。

收入大增的同時，該公司的凈利潤也很亮眼。2015年，其凈利潤為870萬美元，至2017年已增至2730萬美元，年複合增長率77.1%。

圖片來源：智通財經APP

三、強勁的大數據及AI技術驅動

作為中國第一、全球前十的第三方移動廣告平台，大數據及技術是匯量科技的底氣所在。

每日覆蓋9億設備的廣告交互數據，及在此基礎上專有的移動分析平台GameAnalytics帶來的深度遊戲內用戶數據，為匯量科技帶來了基礎龐大而維度豐富的數據。目前，已累計超過4.9萬個遊戲應用接入GameAnalytics SDK，該平台DAU高達8750萬。

匯量科技通過廣告交互，每日觸達設備9億，直接SDK變現的媒體DAU達3.3億。在此基礎上，公司通過實時的AI建模，根據用戶畫像進行精準的程序化投放。

因此匯量科技投入了近50%的技術人員堅持在AI領域重點布局，以不斷提升對數據的運用能力、程序化投放的效率和精準度。10月中旬，全球領先的移動營銷平台匯量科技(Mobvista)正式發佈了MindAlpha——該公司研發的全流程一站式機器學習平台，功能覆蓋了廣告、搜索、推薦等互聯網核心業務對機器學習平台的各方面需求。

Mobvista集團演算法科學家陳緒(前阿里XPS機器學習平台負責人)表示：「MindAlpha是為大規模互聯網業務而生，全流程一站式的企業級人工智慧平台，其技術架構已經達到甚至領先於一線大型互聯網公司，代表著業內領先的一流水準。」

四、行業潛力將迎來大爆發

據艾瑞諮詢報告顯示，全球移動應用推廣支出逐年攀升，2017至2022年均複合增長率達16.2%，行業仍處於快速發展時期。且由於程序化廣告技術能更快捷高效地匹配廣告主與媒體，程序化廣告正日益普及。

據預測，程序化廣告市場的規模將從2017年的273億美元增長至2022年的690億美元，複合年均增長率達20.4%。由此看出，程序化廣告已成為全球移動廣告的新風口，而掌握了該技術的匯量科技也已立於該風口之上。

圖片來源：艾瑞報告增長引擎：持續加大技術投入，推進「Glocal」戰略

面對大好的行業前景，匯量科技對未來的發展做了詳細的戰略部署。招股書中，匯量科技表示，將持續增大研發投入，實現技術驅動業務增長，並鞏固公司目前在市場中的領先地位。報告期內，匯量科技的技術人員占公司整體員工的比例超過49%，研發費用支出占營業收入的比率高至6.6%。其次，匯量科技將尋找優質的投資和併購標的，整合行業資源，發揮協同效應，在內部增長的同時，也追求外延式發展。

與此同時，匯量科技將繼續推行「Glocal」運營模式，增強本土化服務能力並擴大全球業務網路。該公司認為，中國及其他新興市場的科技公司及應用開發者對業務全球化日益增長的需求，將是匯量科技未來業務增長的重要推動因素。

（消息整合於智通財經APP、香港商報網）

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