董明珠吆喝格力股票，有多少圍觀者會被忽悠
2018年年尾，董明珠再度成為焦點人物，在2018央視財經論壇暨中國上市公司峰會上，董明珠喊話：「你們應該加快速度，開完會回去買格力股票」。然而，哪怕董明珠宣布贏了十億賭約，哪怕格力電器交出了優異業績，資本市場依然不買賬，面對董明珠的推銷，中小投資者購買格力電器股票時恐怕也會格外慎重。
1/從100股起家董明珠對格力電器股票信心滿滿是有原因的。格力電器於1996年11月18日上市，發行價為2.5元，上市首日開盤價為17.5元，上市首日收盤價為50元，上市首日換手率29.90%，當時董明珠持有500股原始股，成本僅為1元，上市首日的收益率高達50倍。這個持股數量直到2006年才發生變化，那一年格力電器實施股權分置改革，對格力管理層進行股權激勵，董明珠獲得150萬股、成本為5.07元，到了2007年又獲得250萬股、成本為3.87元，之後2009年獲得226萬股、成本為4.49元，三次股權激勵一共花費2742.74萬元，每股均價約為4.38元。鋅刻度（beefix）記者還發現， 2008年7月14日格力電器實施10轉增5股派3元（含稅）的分紅方案、2009年6月3日實施10轉增5股派3元（含稅）的分紅方案、2010年7月13日實施10轉增5股派5元（含稅）的分紅方案，董明珠一共獲得1486.43萬股，這批股票的成本為0。也就是在2014年3月7日之前，董明珠持有2115.43萬股，持股成本約為2742.74萬元，每股均價約為1.30元，以當前格力電器股價37.07元計算，收益率約為28.59倍。
從2014年3月7日~2017年5月9日，董明珠通過競價交易直接增持股票，一共增持了32次。登錄深圳證券交易所官網，點擊「信息披露」，再選擇「董監高及相關人員股份變動」，在「董監高姓名」處輸入「董明珠」，可以看到董明珠的增持記錄，增持數量最低為2014年3月10日，僅增持100股成本為27.48元，增持數量最高為2015年9月15日，增持22.02萬股成本為16.13元；增持成本最低為15.83元、增持成本最高為31.76元，迄今為止每筆增持都實現了盈利。
2014年增持4次，2015年增持14次，2016年增持11次，2017年增持3次，再加上2015年7月3日實施10轉增10股派30元（含稅）的分紅方案，董明珠一共獲得2333.41萬股，持股總數達到4448.84萬股，因此位列2017年格力電器第十大股東。
雖然2017年5月9日至今沒有減持或者增持格力電器股票，但由於公司前十大股東的門檻在不斷變化，董明珠一度退出公司前十大股東，不過格力電器2018年第三季度財報顯示，其又回到第十大股東位置。
然而，今年格力電器投資者日子不好過，當前獲利比例僅為10.66%，從今年最高點58.7元到今年最低點35.6元跌幅為39.35%，用愁雲遍布來形容一點不為過，而格力電器與競爭對手美的集團一對比就更有意思了。
2018年前三季度，格力電器實現營業收入1487億元同比增長34.1%，凈利潤211.2億元，同比增長36.6%，毛利率為30.15%，凈利率為14.28%。美的集團實現營業收入2057.6億元，同比增長10.1%，凈利潤179億元同比增長19.4%，毛利率為27.26%，凈利率為9.28%。
美的集團營業收入比格力電器快600億元，然而凈利潤卻少了32.2億元，毛利率與凈利率都更低，美的集團的盈利指標完敗。但資本市場給格力電器市值為2229億元、市盈率為7.92倍、市凈率為2.57倍，給美的集團市值為2622億元、市盈率為10.99倍、市凈率為3.16倍，美的集團整體估值全面壓制格力電器，這個現象2016年就出現的，之前都是格力電器市值比美的集團多100~300億元，如今反而落後400~800億元。
一位財經證券分析人士對此表示，出現這樣的落差，是因為資本市場對格力電器多元化策略越來越失望。做手機已經是徹頭徹尾失敗了；智能製造到幹得不錯，成為公司的新招牌之一，然而這塊業務體量太小、最樂觀估算全年營業收入佔比也不會超過10%，對公司業績影響不大；格力電器雖然沒有直接投資銀隆新能源，但精神象徵董明珠深陷銀隆新能源內鬥漩渦，自然而然也受了拖累；30億元間接投資安世半導體布局晶元產業，投資者一片哀嚎，多數人認為這是一個燒錢無底洞。
實際上，格力電器多年前也進行過轉型，但不是多元化轉型而是產業深度轉型，目的是完善空調產業鏈，為此發起了一系列收購， 2004~2006年先後收購了珠海凌達壓縮機有限公司、珠海凱邦電機製造有限公司、珠海格力新元電子有限公司和珠海格力電工有限公司，之後數年不斷向空調核心技術進軍，這才有了格力空調的廣告詞「掌握核心科技」。
格力電器明明是一個技術公司，活生生被營造為概念公司——董明珠成為「網紅」這幾年，資本市場起初是認可的、溢美之詞不絕於耳，但隨著格力多元化陷入困局甚至是迷失方向，下一步格力多元化如何走向，格力電器股價走勢如何，至少會讓不少投資者心底打個大問號。
3/最大不代表最強董明珠「做大」夢想必須依靠多元化才可以實現？以空調為主的家電企業是不是到了行業天花板？產業在線的數據顯示，格力空調連續23年位居中國空調行業第一、連續13年成為全球空調行業的大玩家，2018年單論銷售額力壓日本的大金成為全球最大空調製造公司已無懸念，然而在成就背後是增長潛力不足的問題。國內家用空調、商用空調和工程空調市場格力電器的市場份額已位居第一，競爭對手只剩下美的集團、海爾等少數公司，市場份額提升較為艱難，還能大展拳腳的只剩下車用空調和海外市場。汽車的體積有限要求壓縮機體積更小，因此技術含量更高，格力研發車用空調已數年，一直找不到突破口，董明珠原本是想通過與珠海銀隆合作進入該領域，如今珠海銀隆風雨飄渺，指望它看來已不現實了。其實上市公司奧特佳的謀略就值得參考，奧特佳通過收購空調國際美國100%股權、空調國際盧森堡公司100%股權和空調國際比利時公司0.69%股權，成功成為通用、大眾、克萊斯勒等國際知名整車企業的車用空調供應商。
相比車用空調市場，海外市場更為廣闊。日本《東洋經濟》周刊曾報道，格力空調業務範圍主要偏向於中國國內的家用空調，而在國外偏向拉美、中歐和中東的部分地區，利潤更高的北美市場、西歐市場幾乎沒有什麼存在感，就算在東南亞市場日系企業仍然由於壓倒性優勢。
可見格力要想爭奪北美市場、西歐市場以及東南亞市場，就必須與大金、日立和三菱機電硬碰硬，這需要的不僅僅是價格優勢，還需從技術上成功超越甚至是打敗它們，如此格力電器6000億元營業收入目標才可以實現。然而當前格力技術上還稍遜一籌，追趕尚需要時間更別提打敗了，於是董明珠才這麼執著多元化，尋找更容易快速發展的新行業，但不管是手機、智能製造，還是新能源汽車、半導體，目前都看不到有培養成為千億產值的希望。
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