逆勢而上！產業低迷之際，台灣PMOLED面板廠商錸寶科技明年1月上市

台灣首家專營OLED面板　錸寶科技明年首季上市。錸德集團旗下的面板廠錸寶科技（8104）日前正式通過上市審議案，預計明年第1季正式由興櫃轉上市，在面板產業景氣低迷之際，注入一股新血，從錸寶科技過去幾年的獲利表現來看，也打破了PMOLED是夕陽產業的負評。

錸寶科技與國內其他TFT-LCD面板廠不同的是，自從2000年成立以來即深耕 PMOLED（Passive matrix OLED；PMOLED，被動式有機發光二極體）多年，歷經多次景氣循環與終端產品之革新，充份了解整體 PMOLED 適合小量多樣之生產態樣，與 TFT-LCD大規模生產之紅海競爭策略迥異。

錸寶科技目前以錸德為主大股東，持股比例佔46.24%，其他的大股東包括鈺德8.29%、博錸科技7.84%、安可光電7.6%等，董事長暨執行長為葉垂景。從財務面來看，2016年、2017年以及2018年上半年每股稅後純益5.7元、6.43元、3.04元，目前股本6.1億元，截至今年第2季底，每股凈值31.35元。

錸寶科技主要客戶包括Garmin、華米科技等，成立初期成功引進杜邦DuPont、GE、日本雙葉電子入股，並取得美商柯達及日商三洋OLED專利授權。

錸寶科技表示，目前現有產能有4條370*470mm 的產線，提供每月1.5萬片基板產 能，另外在2016年上半年度新增另外2條400mm*400mm的產能，每月再 增加 3000 片基板，而 2017 年因接單量上升，為提高產能來支應訂單故擴充 產線設備，另為解決產線瓶頸及降低生產成本而調校設備，進而購買或組立 設備，使產能提升至每月2.4萬片基板，持續保持業界最大產能，供應全世界的客戶訂單需求。

錸寶科技所生產的PMOLED，與一線大廠包括LG、韓國、京東方等積極投入了AMOLED技術並不相同，PMOLED較不適合用於顯示動態影像，反應速度相對較慢，以中小尺寸為主要市場，且生產成本較低，其生產設備所需成本約僅 AMOLED 的10分之1，而產品售價更不及 AMOLED 的4分之1，同時具有省電、適合少量多樣化產品，例如OLED照明、穿透式顯示器、可撓式顯示器等， 主要包括消費性、車載、工業控制、計算機周邊、醫療周邊及通訊等應用市場。

AMOLED顯示質量較佳、反應速度較快，並可發展各種尺寸應用，最大可達電視面板需求，適合大量化的產品，缺點是成本高、較耗電。

現今主力顯示器市場以TFT LCD、OLED及STN為主，初步進入量產顯示器則有次毫米發光二極體（Mini LED），尚未進入量產的則有微發光二極體 （Micro Light Emitting Diode Display，Micro LED），上述產品中 TFT LCD、AMOLED、Mini LED 及 Micro LED 主要產品應用聚焦在中、大尺寸的電視面板、智能型手機顯示器及智慧手錶等，PMOLED及STN 則聚焦在中小型尺寸顯示器之應用。

PMOLED結構較AMOLED、Mini LED及Micro LED簡單，生產成本較低，不需使用液晶面板製程，主要應用於小尺寸顯示器上，而AMOLED之材料及生產成本高，Mini LED 尚處於小量試產，良率尚未能掌控階段，Micro LED 則尚處於巨量移轉技術開發期，尚未量產階段。

PMOLED主要是應用在3吋以下之顯示器產品，主要應用產品有穿戴式裝置、STB、及數字家庭等小尺寸顯示屏幕，故PMOLED產品應用範圍與STN重迭並有其可替代性。

PMOLED相較於STN，PMOLED 為自發光及省電，且視角、對比度、解析度及 反應快等顯示效果均較優異，模塊體積方面PMOLED也比STN小，客制化時更容易符合客戶產品需求，由於PMOLED具有自發光性與低耗電與高反應速度， 因此部分高階的產品已多由PMOLED取代STN，另外廣視角及可用溫度範圍較大的特色亦是符合醫療及工控市場的需求。

錸寶科技表示，公司積極拓展PMOLED面板新的應用，避開殺戮的消費市場，包 括電子手環、電子煙、家電用品、醫療用品等，以分散單一應用市場產品生命周 期快速更迭之轉換風險。

錸寶科技表示，就長期OLED發展而言，除了原有的顯示器產業之外，其技術亦可應用於照明市場，且受眾多廠商關注之發展趨勢。美國加州市場調研公司 ElectroniCast Consultants 報告數據顯示，2020年OLED 照明全球銷售額將 34 達到24億美元，2023年總產值預計將飆升至最高值67億美元，隨後因單價下降，2025年預計將回落到55億美元。

在過去10年間，PMOLED生產廠商從全球數10間陸續減少到今日屈指可數的供貨商，為了確保市場競爭力，錸寶科技多年來戮力於各項新技術開發及市場產品技術研究，此策略目標確保新產品生命周期初始階段獲得較高開發利潤及市場佔有率。

錸寶科技表示，PMOLED在智能型手機興起，折迭式手機遭淘汰後，一度已被視為夕陽產業，但在智能型手環市場逐漸拓展後，因其價格相對低廉、輕薄度及耗電與AMOLED 相當，因此成為中低階智能型手環面板的主流技術，甚至一度供不應求。

雖然目前 PMOLED 面板仍以單色顯示為主，但已足以滿足中低階消費者。 除智能型手環等主流消費性產品外，近期 PMOLED 面板也開始導入原本主采超級扭曲向列型液晶顯示器（STN LCD）及真空熒光管（VFD）技術的工控、車用顯示器及音響應用，以及電子香煙等新興產品市場，使得市場需求再度浮現。

根據工研院IEK研究顯示，PMOLED 面板產業持續采多角化經營策略，產品別分布以智能型手環為大宗，其中大部分多來自於 Nike、Fitbit 等品牌業者進行客制化的產品開發，此類型產品客制化程度高，報價多以合約價為主，因此價格波動不大，營收表現穩定。

其次，占出貨大宗的產品為家用電器產品用信息顯示面板，居全年出貨量第2，出貨量穩定增加的原因來自取代TN及STN之故。

錸寶科技主要產品應用類別包含有醫療儀器、工業儀器、車載應用、機頂盒、 穿戴裝置、Banking(U-Key)、Home Intelligence 等，除了強化OLED在自發光、廣視角、操作溫度及高應答速度等特點外，還積極致力於製程優化、良率提升及落實原物料本土化的策略，以滿足客戶在成本上需求。

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