美股又見黑天鵝……川普怒了、高盛急了：該清醒了……

美股周一迎來了夢魘般的一天。

我們國人俗稱黑色星期一

三大股指跌幅均超2%，標普500創出14個月新低，小盤股指數羅素2000跌入熊市，道指兩天跌去1000點。這讓市場擔心明年的股市前景。

市場關注美聯儲本周議息會議，標普跌超2%，觸及2017年10月以來的最低點。道指收跌約500點，納指跌2.2%。奈飛跌1.5%，蘋果跌0.9%，特斯拉跌4.7%。美元下跌。供應過剩憂慮升溫，美油跌破50美元，為一年來首次，布油跌破60美元。比特幣逆勢找空擋反而上漲了10%！！

本周大事件密集發生，可能增加了周初市場的緊張情緒、進而增加市場波動。美國、英國和日本央行都將公布利率決議，其中美聯儲普遍被認為將加息25個基點，主席鮑威爾對於明年加息路徑的暗示將被密切觀察。歐盟本周或將發布英國「無協議脫歐」的文件，美國政府不僅面臨關門風險，年內特朗普政府的要員變動也增添了不確定性。

特朗普發推特抨擊美聯儲加息

美國時間12月18日-19日，美聯儲議息會議將舉行。從近期數據來看，美國經濟依然處於較好復甦周期，經濟基本面和就業通脹數據支撐美聯儲繼續加息，市場普遍預期此次加息幾乎是「板上釘釘」。

北京時間12月17日晚間，特朗普再次「按捺不住」，發推特稱當前美元非常堅挺，幾乎沒有通脹問題，法國局勢混亂，中國也在下跌，這種狀況下美聯儲居然仍在考慮加息，令人「難以置信」。

近期，特朗普一直不遺餘力地抨擊美聯儲貨幣政策，上周他接連兩次在採訪中提到美聯儲，「規勸」美聯儲暫緩12月加息。

特朗普稱，美聯儲主席鮑威爾是「一個好人」，他「正在努力做他認為最好的事情」。而不久前，美國總統曾暗示後悔提名鮑威爾接替耶倫。雖然態度略為溫和，但特朗普還是重申在目前的外部環境下，鮑威爾需要讓美聯儲貨幣政策「適應」現實情況。

白宮貿易顧問彼得·納瓦羅也響應了特朗普對美聯儲的批評，稱央行只為了證明其不受政治壓力影響而提高利率是沒有道理的。

不過值得一提的是，包括鮑威爾在內的美聯儲官員近來言論出現轉向。在11月末的演講中，鮑威爾稱美聯儲沒有預設政策路徑，且當前利率僅「略低於」中性區間。

國際清算銀行在最新發布的季度報告中表示，美聯儲的貨幣政策正常化導致最近3個月金融市場資產價格重大修正，而當前金融市場所面臨的風險預計至少會持續到2019年一季度，這促使該行警告稱，全球股市將面臨麻煩。

高 盛 SAY

認為，投資者需要考慮在明年增持防禦性股票，超配公用事業股、通訊服務股及信息科技板塊，低配非必需消費品股票、工業股、原材料板塊及房地產板塊。這與不久前發布的高盛2019展望報告觀點一致。

「明年的市場走勢取決於投資者對於美國經濟擴張持續時長的預期。「由David Kostin領導的策略師團隊在上周五發布的報告中這樣寫道，「投資者應持有優質股來保護自己。」

高盛在上月下旬發布的2019展望報告中建議投資者，明年應偏向於防禦。他們預計，勞動力市場將繼續緊縮，核心通脹率將逐漸上升，政策利率也將走高，因此2019年會加息四次。同時，由於預計2019年底美國經濟增速會放緩至1.75%，金融狀況會「大幅收緊」，屆時美股將承受壓力。

對於美股明年的走勢，高盛持有三種頗為分化的預測。他們認為標普500指數明年有50%的概率會在年底衝上3000點，有30%的概率會跌至2500點，有20%的概率能到達3400點高位——那將意味著較隔夜收盤上漲逾30%。

「我們的2019股市預測有一個肥尾，」David Kostin團隊表示。也就是說，他們認為明年的美股風險會比往年高一點。

高盛對於標普500指數12個月目標位的平均預期為2850點，顯著低於華爾街中值（3079點）。

鑒於很多投資者預期美國將於2020年陷入經濟衰退，高盛認為，假設從2020年年中開始美國經濟轉為下行，那麼股市估值很有可能在2019年下半年觸頂，此後伴隨著衰退的開啟而逐漸回落。

在避險情緒刺激下，多頭再度發力，現貨黃金周一大漲，直逼1250美元高位。

在全球經濟增長放緩的跡象越來越多的背景下，投資者擔心美聯儲的加息計劃將成為牛市終結者。

美國總統特朗普周一再次抨擊美聯儲。他稱，美聯儲甚至正在考慮加息是「難以置信的」。特朗普在推特中表示，在美元非常強勁、幾乎沒有通脹、外部世界一片混亂、巴黎「起火」的情況下，美聯儲甚至正在考慮加息，這是「難以置信的」。

被譽為「新債王」的Jeffrey Gundlach周一表示，美聯儲在本周召開會議時不應該提高利率，理由是對債券市場的擔憂以及對經濟放緩可能需要在2020年實施政策逆轉的預期。他表示：「我認為他們不應該這樣做。」他稱，債券市場正在發出美聯儲不應加息的訊號。

後市展望

1.Argonaut Securities分析師Helen Lau表示，以黃金現有走勢看，多頭尚未從上周五的大跌中展開反彈，暗示至本周時段，美元指數的強勁仍將打壓黃金升勢。

2.Nirmal Bang Commodities研究主管Kunal Shah認為，日內黃金的表現完全是受到美元的影響。「在美聯儲利率決議即將到來的情況下，黃金還會有進一步下行，但黃金市場總體的強勁表現會繼續。」

3.福四通(INTL FCStone)分析師Edward Meir認為，如果美聯儲給出較為鴿派的信號，美元走弱，那麼金價會上漲，但由於對全球增長的擔憂，金價的漲幅會回落。

4.技術分析師Wang Tao認為，如果金價下行跌破1232美元/盎司水平，那麼將會進一步下跌到1224至1228美元/盎司支撐區域。

5.盛寶銀行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen認為，黃金將被陷在目前的震蕩區域內，受到股市走軟和美元走強兩方面的影響。「對黃金投資者來說，還是要關注美元的表現。」

6.Blue Line Futures主席Bill Baruch認為，眼下黃金市場有很好的買入機會，上漲只是時間問題。「多頭可在1250水平獲利了結，但眼下是很好的買入機會。」

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