必看！高盛推薦2019年12隻優質股：谷歌、百事可樂和萬事達包攬前三

隨著經濟衰退問題日益嚴重，高盛建議投資者在即將到來的2019年盯好一些優質股票來「防身」。

自10月初以來，股市出現大跌。標準普爾500指數、道瓊斯指數和納斯達克指數均跌幅超過12％。納斯達克指數下跌15％。不僅如此，超過1％的日內波動已經成為常態，2019-2020年經濟衰退的風險正在增加，標準普爾500指數的均線自2016年以來首次出現向下傾斜。

總體而言，目前市場前景並不樂觀。高盛最近發布的一份報告給出了自己眼中的「優質股」參考，幫助客戶在2019年可能成為一個動蕩的股票市場進行防禦性定位。

（圖源：The New Daily）

這些優質股票的特色是什麼？高盛認為，「高質量」意味著滿足以下五個因素的股票：強勁的資產負債表，穩定的銷售增長，低營業收入偏差，低股票縮減風險以及超過同業的股本回報率。換句話說，這些股票最適合：1）經受住經濟放緩； 2）股權收益遞減。

先看看高盛（Goldman Sachs）明年最青睞的三隻高質量股票（3 High-Quality Stocks Goldman Sachs Recommends for 2019）：

2019年優質股Top 1：Alphabet（GOOG）

高質量屬性：1000億美元以上的現金和不到50億美元的債務。穩定的盈利增長基本面成為這家數字搜索引擎公司的支柱。通過自動駕駛和AI，Alphabet實現了實現健康的長期發展。16倍現金流，而五年中位數為18倍現金流。

高盛在2019年擁有的高質量股票名單中排名第一的是互聯網巨頭Alphabet。這個選擇很有意義。支持GOOG股票的金融資產負債表非常強勁——現金滾滾，債務卻很少。Alphabet的現金流量是巨大的，現金流量倍數低於五年中位數。估值合理。1,450美元的目標價格（37％的上行潛力）為其帶來了強大優勢。最近接受調查的31位分析師中，有28位看好該股。

更重要的是，GOOG股票的增長基本面是穩定的。Alphabet基本上是現代互聯網的支柱。通過谷歌瀏覽器、谷歌搜索和Gmail建立起最強業務網路，Alphabet是世界上最常用的互聯網服務的幕後推手。經濟放緩會削弱廣告支出，但不會稀釋互聯網使用量。作為搜索巨頭，即使在經濟增長放緩的情況下，谷歌的收入和收益仍然應該會保持穩定。「由於持續預期的移動搜索增長以及對YouTube的積極立場，互聯網團隊依然看好Alphabet。」

此外，GOOG股票具有健康的長期驅動因素，這將使投資者在近期動蕩中保持穩定。通過自動駕駛單元Waymo，Alphabet成為了自動駕駛領域的領導者。此外，由於該公司強大的數字搜索資料庫，該公司幾乎擁有了成為AI領導者所需的所有資源。

總體而言，GOOG股票擁有大量的「優質」屬性，這使得該股票在2019年成為一個相對安全和有利防守的股票。

2019年優質股Top 2：百事可樂（PEP）

高質量屬性：股息收益率為3％以上，而五年平均收益率低於3％。消費必需品產品組合帶來彈性盈利增長基本面。19倍的遠期收益倍數符合五年平均值。高40％以上的股本回報率。

高盛給出的第二隻優質股票參考是全球飲料和零食巨頭——百事可樂（PepsiCo）。就像Alphabet一樣，這是一個相當明顯的選擇，擁有強大而健康的財務狀況。股息收益率高於3％，遠高於過去五年平均徘徊的水平。遠期收益倍數符合其五年平均值。百事公司的股本回報率高於40％，幾乎是市場平均股本回報率22％的兩倍。

但是，PEP股票最具吸引力的高品質屬性是其穩定的盈利增長基本面。百事公司在全球範圍內銷售各種飲料和小吃。這種對全球消費必需品組合的需求，不會受到全球經濟放緩的太大影響。因此，無論2019年的廣泛經濟前景如何，PEP股票應該得到穩定的盈利水平的支撐。

這種彈性在過去已經充分被見證過。在2008-09年股市崩盤期間，PEP股票僅下跌40％，而標準普爾500指數下跌超過其價值的55％。在Dot-Com崩盤期間，PEP股價從高點下跌不到20％，而標準普爾500指數從高點回落近40％。

總體而言，PEP庫存受到多種高質量屬性的支持，最顯著的是其在經濟衰退期間的運營彈性。因此，這支股票毫無疑問是2019年的最佳防守選擇之一。

2019年優質股Top 3：萬事達卡（MA）

高質量屬性：穩定增長的基本面是萬事達卡支付系統的支柱。強勁的利潤率超出35％，而市場平均水平為15％。擁有健康的資產負債表，凈現金超過20億美元。相當健康的3％自由現金流收益率。

強勁的財務狀況是萬事達卡的一劑「強心針」。使用萬事達卡，只要經濟增長，您就可以獲得35％以上的利潤率。您還擁有健康的資產負債表，凈現金超過20億美元，相當強勁的3％自由現金流收益率和0.5％的股息收益率。

這個論點的另一面是，隨著經濟的發展，萬事達卡也是如此。該公司是一家支付處理公司。這意味著，只要經濟保持健康，消費者支出更多，萬事達卡的數量就會增加。但是，當經濟降溫且消費者支出減少時，萬事達卡的收益就會下降。由此，可見萬事達股票對經濟放緩並沒有真正的彈性或防禦性。

只需看看2008-09股市崩盤的證據即可。雖然PEP股票在拋售期間表現優於20點，但MA股價從高點下跌了60％，這意味著其下跌幅度與市場一樣多。

總體而言，MA股票具有高質量屬性，只要經濟增長，這些屬性就具有防禦性。但是，如果經濟開始萎縮，那些高質量的屬性就會消失，因為消費者支出減少了。

其他高盛推薦的2019年其他優質股包括：

Top 4：康卡斯特（CMCSA）

藍籌股電信巨頭——康卡斯特（Comcast）是一個值得2019年選股的股票。 CMCSA股票擁有極其穩定的投資組合和不斷增長的自由現金流。

它的信譽不僅質量高，而且其股息是「神聖不可侵犯」，而且當它沒有從戰略併購中去槓桿化時，它會重新回購股票。

「CMCSA可以說是一種安全庫存，而不是增長庫存。RBC Capital的Steven Cahall（跟蹤記錄和評級）寫道，雖然估值不高，但我們認為其風險也是如此。

他剛剛將價格目標提高到45美元，理由是康卡斯特最近以150億美元收購Sky。從目前的水平來看，這意味著它有19％的上行潛力。「我們看到Sky的戰略優勢得到了更好的體現。」

康卡斯特（Comcast）為此次收購也是下了血本，但Cahall指出了收購Sky的長期戰略利益，從新興技術投資的更大用戶群，到內容獲取節省，以及加速高級廣告的發展。

這個「強烈建議買入」的股票買入評級為15，而持有評級為3。其44美元的平均分析師目標價格預示著16％的上行潛力。

Top 5：Visa (V)

該金融股繼續跑贏大盤。今年迄今，Visa的股價飆升超過19％。

展望2019年，高盛認為沒有理由說Visa的優異表現無法繼續下去。

事實上，頂級的Cantor Fitzgerald分析師Joseph Foresi（跟蹤記錄和評級）剛剛重申了他的V Buy評級。這帶來了看漲的160美元目標價格——意味著18％的上行潛力。

Foresi將這隻股票定位為「強勁的增長繼續」，「我們仍然對Visa在全球卡網路市場中的主導地位以及其強大的、可識別的國際品牌感興趣。」

值得注意的是，Foresi強調了Visa有機會利用全球現金轉換為信貸，國際機會和數字支付的風險。

與此同時，Visa Direct，非接觸式支付和B2B都有可能推高股價。

在對這隻「強力買入」股票進行調查的18位分析師中，有17隻看漲。平均分析師價格目標為167美元。

Top 6：汽車經銷/修理商O"Reilly Auto（ORLY）

O"Reilly Automotive是美國最大的汽車零部件專業零售商之一，擁有5,000多家商店。今年迄今為止，股價已經超過45％。而且該股票預計還有很長的增長期。

除了高盛，RBC Capital的Scot Ciccarelli（跟蹤記錄和評級）也是該股的忠實粉絲。

「O"Reilly是一個有吸引力的行業中的凈市場份額增長，」該分析師表示。他認為ORLY的表現優於以下四個關鍵原因，即：1）強大的定價能力； 2）電子商務的威脅很小，因為部件過於複雜；3）增長的汽車數量和使用年齡； 4）高度分散的行業。

此外，穩定的ORLY股票表現表明，該公司對價格透明度/電子商務競爭的影響不大。

「考慮到公司高度一致的上/下線增長，我們仍然是ORLY的買家，」Ciccarelli總結道。他認為股價會繼續飆升10％，達到389美元。

綜合大部分分析師的觀點，建議謹慎樂觀的適度買入。

Top 7：線上旅遊服務平台Booking Holdings (BKNG)

如果現在正計劃度假，您很可能會遇上這家公司。Booking Holdings是一家小型荷蘭初創公司，現在是全球最大的旅遊電子商務公司之一。它擁有Booking.com，Priceline.com，Kayak.com，Cheapflights，OpenTable等。

從華爾街的角度來看，最重要的一個進展是Wells Fargo的分析師Robert Coolbrith最近對其評級進行了升級。分析師通常重申他們的股票評級，所以當股票升級到買入時，肯定也就不會差到哪去。

Coolbrith將其目標價格從2,150美元上調至2,200美元，漲幅較大。從目前的水平來看，這意味其股價上行空間可以達到目前的接近18％。

在這種情況下，Coolbrith引用了公司的Q3表現和Q4指南以及管理層2019年的長期戰略。主要包括：1）平台投資；2）高於市場的收入增長； 3）密切關注EBITDA美元的增長。

總體而言，BKNG股票獲得了中等買入的分析師預期。這帶來了2,242美元的平均價格目標——這意味著未來有23％的上行空間。

Top 8：Dollar Tree（DLTR）

當交易市場艱難度日時，防禦性股票往往表現良好。廉價零售店Dollar Tree就是其中很好的一個例子。商店裡的一切都賣1美元或更少。

10月16日，《紐約郵報》曝出卡爾·伊坎（Carl Icahn）正在積累Dollar Tree的股份。有消息稱，DLTR股價上漲6.8％。伊坎是一位積極的投資者，以推動公司領導層的變革而聞名。

奧本海默的分析師Rupesh Parikh（跟蹤記錄和評級）對這家折扣巨頭的評級為優於大市。「我們會繼續看到有關DLTR的有意義的選擇性，無論是改善基本的長期前景還是與Family Dollar資產的可選性。」

他認為該股票的交易價格具有吸引力。並指出這一定程度上取決於市場對Family Dollar的低估。

根據中等買入的共識，該股票的平均分析師目標價格為94.18美元，目前的水平為15％。

Top 9：生化基因/百健艾迪Biogen(BIIB)

Biogen在神經科學領域佔據主導地位。該公司擁有治療多發性硬化症（MS）的領先藥物組合，以及FDA批准的唯一治療脊髓性肌萎縮症（SMA）的藥物。

最重要的是，Biogen還擁有廣泛的新葯開發流程。這包括Aducanumab——用於治療阿爾茨海默病。據估計全世界有超過2500萬人患有阿爾茨海默症。

阿爾茨海默病的記憶喪失和功能衰退與澱粉樣蛋白斑塊，大腦中積聚的異常蛋白質沉積物有關。 Aducanumab是一種結合併可能減少大腦澱粉樣斑塊的抗體，可能會減緩疾病的進展。

「基於我們認為公司在神經科學領域的領導地位應該實現長期增長的觀點，我們認為Biogen的股價被低估了。支持高風險、高回報研究的Biogen股價應該更高。」奧本海默的分析師Jay Olson（跟蹤記錄和評級）表示。

他對該股票持買入評級，目標價為380美元。根據Olson的說法，Biogen已經在神經科學方面取得了巨大的成功，使具有足夠現金流，能夠用於開展高風險項目。

總體而言，這種「中等買入」股票在過去三個月中獲得了8個買入評級和3個持有評級。與此同時，391美元的平均分析師目標價格上漲超過20％。

Top 10：Cognizant（CTSH）

高盛（Goldman Sachs）剛剛將軟體股Cognizant Technology Solutions從持有升級至買入。該公司的James Schneider（跟蹤記錄和評級）也將該股票的目標股價從81美元上調至84美元。他現在預計其股價將有20％的上行空間。

James Schneider告訴投資者，收入增長的改善為股票「重新評級」帶來了利好前景。此外，該公司金融服務業的垂直反彈將推動近期收入增長。

這種看漲分析得到了其他分析師的回應。例如，Loop Capital的約瑟夫瓦菲（Joseph Vafi）給出了高達94美元的股價目標（35％的上行潛力），Vafi對該公司「財富500強CIO要求的全方位服務」的獨特優勢也變得更有信心。Cognizant現在已經「成功地將其業務轉向最前沿的服務能力」。

同時，估值提供了一個積極的風險/回報機會，儘管總體增長率和利潤率較高，但2019年埃森哲的私人股權投資（PE）仍有大約60％的折扣。

Top 11：TJX Companies (TJX)

TJ Maxx，Marshalls，HomeGoods商店和其他商家的折扣店主——TJX公司是一家領先的家居和時尚商品零售商。基本上，如果你正在尋找便宜貨，就可能需要TJX。

「由於其積極的流量，市場份額的增加以及強勁的現金流產生，廉價零售仍然是我們青睞的行業之一。」古根海姆分析師Robert Drbul表示贊同。而TJX是他在這個領域的最佳選股之一。「儘管有不利因素，但TJX繼續展現出令人羨慕的綜合成果這是零售市場中最高的因素之一，受到流量增加和股票收益的推動。」他預測TJX在未來5年內將創造令人印象深刻的50億美元收入。

TJX對股東來說是一個很好的股票。這要歸功於其1.7％的股息支付——現在已經連續21年增長的股息。

「除了股票收益和穩定的每股盈利增長，我們相信隨著股息和回購計劃的增加，TJX再次強調了商業模式對自由現金流量（FCF）的增長推力。」Drbul博士寫道。他預計TJX將產生25億美元的自由現金流，再加上10億美元的匯回現金，將其全部返還股東並獲得股息和回購。

從頂級分析師那裡，該股票獲得了「強烈建議買入」的共識。平均分析師價格目標為56美元，預計股價將有24％的上行空間。

Top 12：MSCI Inc（MSCI）

MSCI是股票、固定收益、對沖基金股票市場指數和多資產投資組合分析工具的全球提供商。

「我們繼續認為其指數評級業務是一個關鍵的催化劑，應該能夠產生穩健的業績增長。」Cantor Fitzgerald的分析師Joseph Foresi這樣描述這隻股票的前景。

該公司正在經歷其指數業務的強勁增長，同時利潤率也在不斷擴大。

Foresi總結如下：「我們預計股東長期受益於指數化、近期投資/重組、利潤率擴張和資本配置的增長。」

分析師看好該股的182美元目標——20％的上行空間。

聲明：本文僅限於內容傳播，不構成任何投資意見。

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