細數P2P前輩們走過的「彎路」，2019的網貸行業會變好嗎？

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作者 | 南宮曉典

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時光荏苒，2019年的腳步距離我們越來越近。

2017年，對於網貸來說，是10周年的洗禮，是合規的期許；而2018年，給網貸所帶來的，既有彷徨，亦有反思。

P2P網貸是年輕的：如果把P2P給擬人化，11歲，不過一個仍處於小學階段的青澀年齡；

我們亦是年輕的：雖然有一些從業者的自然年齡早已超過網貸行業本身，但這並不能等同於他們的認知水平與網貸行業的成長保持一致。人設崩塌、金盆洗手甚至失去自由，行業的參與者數量下降持續進行時。

年輕的P2P，在質疑聲中懵懵懂懂地成長著。而在其他金融細分領域的哥哥姐姐們，早已跨越過這道坎。過去，我們總習慣站在P2P的角度談論P2P，今天這篇年度總結，曉典期望跳出這個圈子，站在更高的角度，觀察P2P的發展軌跡。

細數前輩們走過的那些路

今年夏天的那會兒，伴隨著行業風險的爆發，市場上曾出現過不少質疑聲：

P2P會死嗎？P2P還能撐多久？

但時至今日，這樣的聲音卻漸漸消失了，洗牌過後堅守著的行業人士依舊為了合規檢查四處忙碌奔波、甚至加班加點。不少人意識到：現在的P2P，無意間踏上某些前輩們走過的老路——從呱呱墜地到野蠻生長，到風險爆發，到戴上「緊箍咒」，到急劇縮量——草莽混戰的時代不復存在，取而代之的是正規軍的收編與入場。

先以信託行業為例。

1979年，國內首家信託機構——中國國際信托投資公司成立。比起1字打頭的小盆友，信託老大哥即將邁入四十不惑的中年階段。而回憶起老大哥年輕的時候，依舊是往事不堪回首：

那時候，信託跟銀行業務交叉混雜，不少信託業務直接從事銀行信貸業務，並且存在期限錯配情形，疊加80年代中後期的經濟飛速發展，從事信託業務的機構數量和資產規模都急劇膨脹。

行業的亂象引發了金融風險。從1982年開始的近二十年間，信託行業先後歷經了五次大規模整頓。五次整頓中，逐步確立了銀行與信託業分業經營的思想方針，信託的定位、性質和作用，不斷在整頓過程中得以強化。

整頓帶來的行業洗牌，使得信託機構的數量從頂峰時期的一千多家，減少到2000年的約239家。截至2017年末，全國正式獲得監管批准、具有運營牌照的信託公司共有68家。

再來講講期貨。

相比老大哥，期貨小姐姐還處於2字打頭的年齡階段。1988年3月，七屆人大的《政府工作報告》正式提出探索期貨交易。1990年10月，鄭州糧食批發市場開業；1993年5月28日推出期貨交易。誕生之初的期貨行業尚處於無序管理中，全國各地各部門相繼開辦期貨交易所。1993年年底，全國各類期貨交易所達50多家，期貨經紀機構近千家。

期貨市場盲目發展導致的風險事件引起了監管關注。1993年11月，國務院發布《關於堅決制止期貨市場盲目發展的通知》，開啟了首次對期貨行業的清理整頓。清理前存在的50多家交易所，僅15家作為試點存活下來，且需改造成會員制。

期貨經紀機構也經歷了同樣的整頓。1995年底，330家期貨經紀公司獲經紀業務許可證，數量較之前大幅減少；1999年，期貨經紀公司的准入門檻提高，最低註冊資本金不得低於3000萬元人民幣。此後，公司管理辦法、從業人員管理辦法等相繼頒布。

由此看來，P2P的哥哥姐姐們在年輕的時候，都走過那一段不平坦的道路。

P2P網貸並非簡單的借貸線上化

講完哥哥姐姐，回到P2P小盆友這邊。

P2P網貸，在監管文件中被叫做網路借貸，亦或媒體所稱的互聯網借貸。在國外，P2P網貸的英文叫做OnlineLending，在熟悉Lending前面加上了一個Online，以揭示活動主要發生的媒介載體。

互聯網與金融領域的結合併不鮮見，多數可以參照原有的一些立法及規章。以證券行業為例，今年8月31日，證監會發布《關於政協十三屆全國委員會第一次會議第3961號（政治法律類416號）提案答覆的函》，提及：

互聯網形式的證券業務本身仍具有證券屬性，其業務性質、經營條件、信息披露和監督管理可以沿用現行法律法規框架，運用互聯網技術的證券經營機構和服務機構，仍需在原有框架下開展相關業務和服務。

再比如互聯網銀行，無論是「純粹」只做線上的新興民營互聯網銀行，還是傳統銀行的電子化，其參照依舊來源於傳統立法資料，例如《商業銀行法》等，部分頒布的就某項性質進行規定的法律規章，實質上並沒有將「互聯網銀行」這個主體單獨拎出。

相較前面例子，P2P是具備自身獨特的屬性的。儘管我們看到部分規定，比如36%的利率上限來源於傳統民間借貸的有關規定，但目前大多數監管文件，仍是將網路借貸作為主體，並沒有將傳統民間借貸的相關條款作為參照來源。

即便是36%的利率，未來都可能進一步細化這個規定，到底是APR的36%，還是IRR的36%，36%的這個標準是否合適，國外允許的「砍頭」，國內怎麼界定等等。

雖然能看到哥哥姐姐們走過的印記，但P2P自身的道路，並不會與他們100%雷同。也因此，未來P2P的監管並不是一蹴而就的，清理整頓也並非是一下子就結束的。正如大領導們表示的意思：P2P的風險整治，是一場攻堅戰。

2019的P2P：明天會更好嗎？

2018這段略有崎嶇坎坷並夾雜著陣痛的成長路徑，除卻P2P自身因年輕導致的經驗不足，也與大環境息息相關。作為長輩的證券、基金們陷入了低谷，作為晚輩的虛擬幣、眾籌等小娃娃們更是在迷茫中上下求索。

不過，只要他是被認可有價值的，是被允許存在的，那麼未來的發展就可以有期待。

還是個孩子的P2P，現在還有很多不成熟的地方。

但總有一天，我們會看著他慢慢長大，經歷哥哥姐姐們曾經跨越過的苦難，最終長成我們期待的樣子。

我們會看著機構數量不斷下降：一個精明強幹的人身上，並不需要太多贅肉。

我們會看著門檻不斷提高：無論是平台的准入門檻，還是高管、基層從業人員的准入門檻。

也許有一天，我們還可以看到P2P的立法。曉典並不清楚這是否會是一個有生之年系列，畢竟快奔三的期貨小姐姐，立法的進程還在穩步推進中。

最後用一曲《臨江仙》，紀念這記憶紛繁的2018：

滾滾長江東逝水，浪花淘盡英雄。

是非成敗轉頭空。

青山依舊在，幾度夕陽紅。

白髮漁樵江渚上，慣看秋月春風。

一壺濁酒喜相逢。

古今多少事，都付笑談中。

作者：南宮曉典

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來源 | 網貸之家專欄

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