油價暴跌模式繼續，因需求放緩和供應過剩擔憂揮之不去

據悉， 油價從周二跌至逾一年最低水平，這場由經濟前景不明朗和全球供給增加觸發的暴跌仍在繼續。

做為美國基準油價的西得州中質油周二下挫7.3%至46.24美元/桶，和10月初的近四年高點相比低近40%。投資者現在越來越恐慌，因為全球增長放緩將拖累燃料需求，而主要產油國也未能緩解供給過剩的擔憂。

從能源生產商股價到高收益債市，油價重挫的影響波及甚廣。標普500指數能源板塊周二跌2.3%，拖累大盤後市走低。

標普500指數周二收盤基本持平，10月初以來已跌去13%，料將創出2011年以來最差季度的表現。

Rob Thummel是總部位於堪薩斯利伍德的資產管理公司Tortoise的能源資產經理，他說：「現在石油市場供需兩端都面臨許多不確定性，需求是否會強勁？供給會不會減少？」

在能源公司主導的垃圾債市場上，交易活動也呈放緩趨勢。本月美國市場未發行高收益債券。根據Dealogic的數據，如果這一趨勢持續到12月底，將是2008年11月以來第一次出現這樣的情況。

隨著地緣政冶和經濟增長引發的擔憂加劇，石油市場也越來越容易出現單日大跌行情。11月初以來，美國原油價格有四個交易日的單日跌幅超過了6%。

周二全球基準布倫特原油期貨價格收跌5.6%，至56.26美元。

本月早些時候，石油輸出國組織(Organization of the Petroleum Exporting Countries, 簡稱：歐佩克)及其夥伴同意從明年1月起每天共減產120萬桶原油。這項協議最初支撐了油價，但未能激發持續的漲勢，因為投資者對減產效果仍持懷疑態度。

與此同時，中國和歐洲近來發布的黯淡的經濟數據也讓投資者憂心忡忡。在美國經濟中，住宅和汽車等利率敏感型領域表現疲軟，不斷引起一些分析師的擔憂。此外，美中貿易戰的結果也仍不明朗。

亞特蘭大Globalt Investments的投資組合經理Thomas Martin說，經濟增長放緩，尤其是中國經濟放緩，對需求面是一種抑制；面對當前的供應，確實意味著對油價構成打擊。

在沙特和俄羅斯等其他主要產油國計劃減產的同時，頁岩油崛起的新跡象卻增強了原油供應過剩的預期。美國能源情報署(Energy Information Administration, 簡稱EIA)數據顯示，美國生產商每日原油產量仍接近1,200萬桶。

EIA在周一晚間公布的鑽探生產力報告中估計，到明年1月份，美國幾個主要區塊的頁岩油日產量將較12月份增加13.4萬桶，達到820萬桶。這意味著產量增長較之前幾個月提速。

DWS Enhanced Commodity Strategy Fund投資組合經理Darwei Kung說，這對油價來說是一場完美風暴。DWS Enhanced管理著約31億美元資產。

去年，當原油平均價格處於50美元/桶左右時，最大的30家頁岩油生產商幾乎賺不到錢。一些分析師稱，即便油價下跌，美國企業仍將繼續提高原油產量，最大限度地提升利潤並削減負債。

Kung表示，他預計油價將受到需求穩定和明年生效的歐佩克協議的支撐，但鑒於幾個產油國近期產量達到創紀錄水平，短期內供應可能會進一步攀升。

國際能源署(International Energy Agency, 簡稱IEA)本月早些時候表示，受沙烏地阿拉伯產量創紀錄提振，歐佩克11月份原油產量大幅上升。俄羅斯表示，其12月份原油日產量已攀升至創紀錄的1,142萬桶。

IEA上周表示，10月經濟合作與發展組織(Organization for Economic Cooperation and Development, 簡稱OECD)成員國商業石油庫存增長570萬桶，至28.72億桶，這是3月份以來商業石油庫存首次超過近五年平均水平這一備受關注的指標。

Lazard Asset Management大宗商品投資組合經理Terence Brennan表示，在庫存出現下降趨勢前，投資者不會再進入石油市場。

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