美元3年加息9次，2019年或加息2次，加拿大經濟或嗅大危機

美聯儲2018年度加息的靴子終於落地，北京時間周四（12月20日）凌晨三點，美聯儲將其基準基金利率的目標範圍調整至2.25％至2.5％，自2015年底至今的三年間，美元加息9次，美聯儲同時暗示2019年加息兩次。儘管對於明年加息預期次數比此前預期的三次稍有鬆動，但美聯儲既定的加息和縮表進程大方向依然沒能改變。

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這也是對2008年金融危機之後，美聯儲QE「印鈔機」晝夜不停運轉的一次關停。那時生產出不計其數的美元，在使美國金融得以復甦的同時，許多美元也流向了那些極力吸引外國人投資的市場中，比如加拿大樓市，正是這一階段並製造出膨脹價格，促進了加國經濟較為輕鬆地增長。然而時過境遷，在美元本輪加息縮表周期中，加拿大樓市遭遇了被美元抽離的重擊，此刻，加拿大經濟或已嗅到大危機。

我們知道，過去數年，由於全球熱錢的光顧，樓市幾乎成為加拿大經濟的一大支柱。也使得加拿大溫哥華、多倫多等城市的房價迅速躥升，為加國增加了多項稅收，帶動了當地就業和多項產業，也提長了加拿大的GDP。這都是建立在加拿大央行長期跟隨美聯儲貨幣舉措之下的資金流動效應。不過，加拿大央行對該國經濟的判斷似乎過於樂觀，在美聯儲退出QE之後，加央行也於去年選擇結束低息，開啟跟隨美聯儲加息的舉措，而通過一年多以來的加元數度加息，我們注意到，加拿大央行的步調幾乎試圖與美聯儲保持高度的一致。

這就為高度依賴海外資金投資樓市而發展經濟的加拿大埋下了風險隱患，即全球投資者紛紛撤資。這是加拿大央行和加元為加國經濟製造的某種被動。比如，近期，伴隨美元強勢和油價的下跌，加拿大貨幣加元卻很脆弱。與此同時，也推高了該國的債務成本。

要知道，據英國經濟學家James Pomeroy的報告顯示，加拿大家庭債務佔GDP比率僅次於澳大利亞，超過美國、韓國，並估計如果繼續選擇赤字預算和背負債務，那麼到2045年可能會攀升252%。加拿大財長摩爾諾近期表示，預計2019-2020財年加拿大財政赤字為196億美元。此外，加上該國的家庭赤字，總額可能會達到1200億美元。

顯然，加拿大央行跟隨美聯儲加息直接增加了該國債務利率，以上數據或還將在加央行跟隨美聯儲加息過程中，再上升。這就不難理解，包括中國買家在內的全球投資者提前急速撤離加拿大樓市的原因了。

以多倫多樓市為例，這一城市在全球住房排名中從第1位已跌至第137位。今年上半年，多倫多等地高端獨立物業銷售斷崖下行，遭遇腰斬。總價超100萬加元的獨棟屋銷量在多倫多同比銳減46%，超400萬的豪宅銷量暴降51%。Sotheby』s International Realty Canada的數據顯示，今年上半年，加拿大高端獨立物業的銷售狀況急速下行，同等住宅在溫哥華大跌47%。

雪上加霜的是，加拿大國家銀行近日公布的房價指數數據顯示，加拿大最大城市的房價在過去幾個月基本上變為負值。該行指出，加拿大樓市依然沒能走出困境。10月份該指數調查的11個城市中有8個房價下跌。對此，該行經濟學家Marc Pinsonneault直指跟隨美聯儲加息舉措所帶來的弊端稱，「在最昂貴的市場中，新的抵押貸款資格規則和利率的上升已經大大降低了需求。」

而由於加拿大經濟過去高度依賴外國投資者對該國樓市投資，這又反作用於加拿大經濟陷入困境。目前，加拿大樓市當中的購買力到少下降約20％，而截至今年三季度，加拿大GDP年率錄得2.1%，分別較預期值和前值低了0.2和0.4個百分點。加拿大的增長排名在全球最大的30個經濟體中名列第27，幾乎墊底。

據路透對房地產市場分析師的調查顯示，未來幾個月加拿大熱點城市的房價可能低迷,。這或許是高度依賴外國投資者的加拿大經濟的一場「災難」。有分析師稱，在美聯儲三年9次加息的進攻下，以及明年加息兩次的預期中，加拿大央行或還將繼續跟隨加息。而通過本文的跡象，可以確信的是，加拿大央行追隨美聯儲加息或為加國經濟釀下大麻煩。加拿大經濟或正由富落窮。（完）

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