2019年美國醫療行業十大預言

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本文轉載自「財富中文網」。

去年我們的十大預測已經實現了5個，還有兩個貌似有望在2019年實現。首先，我們正確地預測了Outcome Health公司的融資騙局；其次，我們正確預言了在藥品市場上，亞馬遜將不會通過B2C模式顛覆PBM行業，而是會選擇B2B模式，結果亞馬遜果然與摩根大通和伯克希爾-哈撒韋公司聯合成立了一家合資公司，並任命知名外科醫生、作家阿圖?葛文德擔任這家公司的CEO。

去年，我們還正確預測了一些創業公司會成功進行資本退出，Flatiron、Landmark和Pillpak等公司的例子可以佐證。此外，隨著美國醫療保險和醫療補助服務中心（CMS）出台了更加利好的規則，美國的聯邦醫保優惠計劃（Medicare Advantage）也獲得了廣泛歡迎，近50%的聯邦醫保受益人都選了優惠計劃。最後，我們還預測了各大醫保平台會積極收購那些利潤更高但監管更少的公司，2018年，安泰併購CVS、信諾併購ESI，以及不久後哈門那（Humana）可能與沃爾格林公司的合併，都證明了我們的預測是正確的。

當然，去年我們也有一些預測落了空。一是關於醫院招聘放緩。2018年美國各大醫院新增工作崗位約25萬個，同時醫院行業通過提高價格抵消了勞動成本的上漲。二是對人工智慧的影響過於樂觀。雖然人工智慧具有很大的潛力，甚至說不定有一天會橫掃一切，但目前我們還沒看到任何有吸引力的商業應用，除了每個創新產品在產品描述中都鼓吹自己用上了人工智慧技術。三是錯誤地預言了大型製藥公司會變得越來越大（不過明年就說不定了）。四是關於基因編輯技術（CRISPR）的商業化，不過我們對此還是充滿希望的，今年11月，中國成功對一名嬰兒進行了基因編輯的消息就充分說明了它的前景。五是關於《平價醫保法案》的修改。考慮到民主黨正在漸漸奪取國會控制權，奧巴馬醫改被廢除的可能性幾乎不復存在，而該法案的修訂很可能會在明年實現。

現在再來說說我們對2019年的十大預測。

1. 醫保機構加速整合

美國醫療保險行業的競爭已趨於白熱化，首先是強勢的聯合健保公司（United Healthcare），它以低管理成本和高利潤著稱；其次是有了PBM業務加持後利潤更高的安泰和信諾等保險公司。在這些巨無霸的擠壓下，業內的很多小玩家很難阻止全國居民賬戶的流失，也無力在Medicare Advantage和Medicaid這種公立醫保市場上與專業玩家競爭。為擴大自身體量，家底還算雄厚的醫保公司便會謀求併購。另外，美國已有數個州投票同意擴大Medicaid醫保計劃的參保範圍，加之Medicare Advantage計劃的火熱，各大醫保公司也會考慮通過併購來進入這些快速增長且利潤越來越高的細分市場。

2. 醫生主導的責任醫療組織將快速增長

這裡首先要解釋一下什麼叫責任醫療組織（ACO）。責任醫療組織是奧巴馬醫改的核心元素之一，是指不同的醫療機構（包括不同層級的醫生）自願組織起來成為一個協同合作的整體，為患者提供協同的醫療服務，以達到提高醫療質量、控制醫療成本的目的。責任醫療組織首先在美國聯邦醫保Medicare中試行。Medicare的2.0版醫療責任組織規則強烈傾向由醫生主導的ACO，而不是由醫院主導的ACO。這樣一來，醫生很快就會意識到，他們可以獨立於醫院賺取更高的工資。另外，有了資金、管理良好的醫療協議和低成本的分析工具，醫生們也更容易享受到規模效益的好處，同時保持自身的獨立性。我們預計，一旦初級保健醫師們意識到，沒有了大機構的枷鎖，他們可以做得更好，那麼一些大型醫療平台僱傭的醫師團體便會破裂。另外我們認為，由醫生主導的ACO和由醫院主導的ACO在績效上的差距也會愈發明顯。

3. 醫生的不滿有所降低

電子病歷系統糟糕的用戶體驗和繁瑣的操作負擔，使它早已成為醫生們的吐槽對象，我們相信，醫療系統已經聽到了醫生們的呼聲。如果醫生們以辭職或退休相要挾，任何一家醫院都是吃不消的。因此，他們肯定要做出一些投資來提高醫生們的士氣。我們認為，下一代的電子病歷系統肯定會把提升醫生的用戶體驗當成優先要務，在這方面，語音界面和機器學習等創新技術是大有可為的。谷歌以及很多創業公司都在大力開發語音識別技術，以減輕醫生們打字、點擊和搜索的負擔。有意思的是，在醫療行業應用語音識別系統，其實要比在消費電子產品上應用更容易，因為醫療行業的術語庫更小，上下文和語境也更容易預測。另外，亞馬遜公司最新發布的用於挖掘臨床數據的工具也有助於提高這些系統的效率。

4. 平台互通終成現實

在宣布獲得成功五年後，各方力量終於將匯聚在一起，在跨平台操作方面取得實際突破。目前已有多家做電子病歷系統的公司正在聯合商定數據交換標準（HL7 FHIR）。美國醫療保險和醫療補助服務中心也表示，願意動用行政權力推動所謂的「患者比文書優先」倡議。美國各州也在積極推進電子病歷系統的互聯互通，以更好地應對阿片類藥物濫用和（貌似越來越頻繁的）自然災害。而在地方層面，由於各個醫療系統中的醫生越來越積極管理風險，不同醫療系統之間的「囚徒博弈」也就沒意義了。

5. 數字健康行業迎來整合

對於產品與市場尚未完成匹配的公司，2019年留給它們的增長空間將會更少。而這將帶來一系列的平台整合。過去五年，醫療行業成立了很多創業公司，而現在我們差不多已經能分辨誰是成功的公司，誰是「還算湊合」的公司了。同時，就業市場上的很多大僱主已經度過了「早期採用者」的階段，它們更喜歡的合作夥伴，是那些能夠把市面上流行的各種單點解決方案納入標準化設計的醫保方案夥伴。這意味著很多處於早期階段的創業公司都要進行艱難轉型，因為對於付費方來說，它們的銷售周期要長於那些大僱主，證明有效性的標準也要高於它們。

6. 保險技術的發展不會一帆風順

我們認為，我們已經接近保險技術的炒作周期的頂峰了，2019年將是很多公司踢到鐵板的一年。其中，利用計算機編碼騙保是一個值得關注的風險領域，事實已經證明，它是在Medicare Advantage項目中騙取保金最快的一種方式。由於利用計算機編碼騙保的行為十分猖獗，「貓捉老鼠」的遊戲時時都在上演，支付方總是在尋找還沒被編碼的疾病，美國醫療保險和醫療補助服務中心則對其進行審計，而且CMS幾乎總能發現錯誤，並處以罰款。這種騙保方式之猖獗，以至於CMS每年都要進行「編碼強度專項調整 」，來砍掉Medicare Advantage的一部分報銷金額。有些作為支付方的創業公司雖然在融資上獲得了巨大的成功，但他們很快會發現，實際業務運營之複雜，以及規模化之艱難，要比他們在融資PPT中暢想的艱難得多。

7. 透析中心將被顛覆

在一般人的印象里，一名病人如果要做透析，那麼他通常每周有三天要去透析中心，每次要在一張椅子里躺三個小時。然而正如快遞行業的崛起葬送了西爾斯百貨，透析中心被新技術取代也只是遲早的事。對於病人來說，每天在家中接受透析顯然更有利於康復，成本也更會便宜得多。瑞典已經推廣自助式透析很多年了，實踐證明，自助式透析比透析中心更加安全和可靠。隨著美國醫保制度向風險型支付轉型，注重管理風險的醫生們顯然也會更青睞效果更好、更便宜的醫療方法。

8. 遠程醫學迎來大發展

我們認為，2019年，各個醫保支付方將終於認識到，應該充分鼓勵和利用遠程醫療技術，而不是把它埋沒在無人問津的網站和難用的手機應用里。醫療健康應用Oscar公司表示，目前，該公司有半數以上會員在使用遠程醫療服務，並依賴Oscar應用指導他們就醫。凱撒醫療（Kaiser）半數以上的就診即將通過虛擬技術完成。醫保公司多年積累的數據早已表明，遠程醫療要比去實體醫院就診更省錢，而且也能讓患者感到更加輕鬆。目前，就連Medicare也增加了遠程醫療費用的報銷編碼。因此，我們預計，2019年遠程醫療的使用量至少將翻一番，同時它的使用將不再局限於感冒或流感等小病，而是擴展到臨床疾病管理等領域。

9. 藥品市場迎來顛覆

特朗普關於降低葯價的豪言壯語被啪啪打臉，製藥公司最近甚至漲價漲得更猛了。目前，美國有關部門正在對藥品流通環節的漲價進行審查。在美國，平均來說，藥品離開製藥公司後，在經銷環節會漲價40%左右。由於經銷環節不透明，患者為藥品支付了不合理的高價，而大量利潤都被中間商賺走了。我們預計，改革藥品供應生態系統的努力或將在2019年獲得實際進展。

10. 新的DNA測序平台或將湧現

DNA測序是一個非常龐大且不斷增長的商機。過去兩年間，以單細胞基因組為代表的一些新應用有力推動了這個領域的增長。我們認為，新的測序平台（或者是它們的影子）將在2019年悄然出現，這將導致該技術的定價下降（但同時依然能提供健康的利潤）。新平台必將帶來新應用和更多的業務量，同時也會侵蝕Illumina的市場主導地位。

我們很期待新的一年將發生什麼，也很期待明年年底向讀者報告我們的預測是否靈驗。

本文作者鮑勃?科克和布萊恩?羅伯茨都是醫療行業的投資人，也是風投機構Venrock的合伙人。

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