2018收官，BAT企服投資交卷：投資額超550億元

獵雲網註：從2015年的「企服元年」到2018年BAT高調ToB，中國的企服市場逐漸從幼稚走向成熟。當BAT都展開了行動，ToB這個冷清的行業很可能會被越炒越火。BAT三家都開始在鞏固C端市場的同時，展開了B端市場的布局。在2018年的冰火兩重天中，BAT在ToB領域的投資布局情況大致可概括為：在投資數量上看，騰訊、阿里相近，百度暫時落後；從投資輪次上看，百度偏重初期投資，阿里、騰訊注重後期投資；從投資的行業屬性上看，IT、物聯網或成未來風口。值得注意的是，據粗略估算，2018年BAT的總投資金額超550億元。文章來源：企服行業頭條，作者：李曉松。

2018，一個不平穩的年份。

這一年，我們看到了扎堆上市的企業和高速增長的經濟，也見識了資本寒冬的洶湧和急轉直下的行業蕭條。

這一年，騰訊在三月達到4.5萬億港元的市值巔峰，可好景不長，隨後不到半年的時間裡，騰訊市值大跌1/4，直接蒸發萬億人民幣。

這一年，阿里巴巴的市值雖然超過了「跌跌不休」的騰訊，可在經濟蕭瑟的寒冬中，阿里巴巴也無法幸免於難。相對於今年5459.3億美元的市值高點，阿里巴巴的市值（截止至2018年12月18日16點）也跌落了1800多億美元。

這一年，百度送走了陸奇後，行業更加看衰這家公司。確實，百度600餘億美元的總市值甚至都趕不上騰訊、阿里在2018年跌落的市值。而隨著JTMD的逐步崛起，難怪行業一直在探討百度掉隊的問題。

可不管怎麼說，即便資本市場冷酷無情，BAT仍然是BAT。中國互聯網的這「三座大山」依舊沒有公司能夠翻越。

註：阿里巴巴的投資包括雲鋒基金和螞蟻金服的投資；騰訊的投資包括騰訊雲的投資

- 1 - ToB布局

騰訊、阿里相近，百度暫時落後

若干年前，大眾單純以為百度就是搞搜索的；阿里巴巴是一家電商公司；騰訊是一家聊天、遊戲公司。沒人能想到這三家「井水不犯河水」的公司，最後會在多個領域打到一起。

不管是三家在人工智慧領域的比拼，還是企業微信與釘釘的直接碰撞，亦或者百度雲試圖跟上阿里雲、騰訊雲的步伐，三家企業的戰爭早已從C端打向了B端。

近兩年，三家企業都看到了C端紅利的逐步消退，因此都開始了B端市場的迅猛發力。

僅在2018年，阿里巴巴便向企服領域投資了31筆。騰訊也不甘示弱，向企服領域投資29筆。百度21筆的投資相對落後，可仍能看出百度對B端市場的重視。

百度投向ToB領域的金額在26億人民幣左右；

騰訊在該領域的投入超過127億人民幣；

阿里巴巴的投入更是驚人，比BT兩家投資額翻倍還多，竟然逼近400億人民幣。

縱觀百度在2018年的投資，我們發現，這一年，百度除了單筆21億人民幣領投新潮傳媒外，在ToB領域幾乎沒拿出過單筆過億的投資。

可騰訊、阿里則在2018年的ToB領域豪擲千金。

騰訊跟投了廣告傳播公司WPP的25億美元的戰略投資和在滿幫集團F輪-上市前的19億美元的融資；並且，騰訊還先後以12.66億人民幣、12.67億人民幣戰略投資東華軟體、東華誠信。

光是這幾筆投資，就看出騰訊比百度更捨得在ToB領域「撒金」。

阿里巴巴這一年最大筆的投資當屬對分眾傳媒的領投，阿里佔了這筆總價150億人民幣的投資的大頭。

同時，阿里巴巴在這一年併購不斷，接連以50億人民幣的價格併購樂鑫科技，12.2億併購中興軟科，並且高價併購中天微和先聲互聯。

另外，阿里在2018年內先後投資商湯科技、Video++、曠視科技等知名AI企業，預估總金額不低於40億人民幣。

整個2018年，企服領域的阿里巴巴可謂多點開花，無愧成為BAT當中的ToB領域投資王。

- 2 - 百度偏重初期投資，阿里、騰訊注重後期投資

說完投資數量和金額，我們再來看BAT三家的投資輪次。

而百度在2018年的企服市場，投資最高輪次為C+輪公司，未投資過上市企業，也沒有進行過ToB企業的併購。

投資策略決定了百度很難像騰訊、阿里那樣為大公司注入更多的資金，或許是百度更為看重早期公司的潛力，因此選擇了相對保守、平穩的投資方式。

百度投資輪次

相較於百度，阿里對早期企業的投資興趣並不濃厚。在阿里的31筆投資中， A輪及以前投資數只有5筆，總佔比僅為16%，大幅低於百度在該區域67%的投資佔比。

阿里的投資更側重於B輪及以後的成熟型企業，並且尤其專註於戰略投資、企業併購和對新三板、IPO上市後的公司進行投資。

僅在2018年，阿里就戰略投資了6家公司，併購了4家公司，不難看出阿里在B端市場的高歌猛進。在擴張版圖層面，阿里當真是不惜錢、不惜力。

阿里投資輪次

騰訊的投資策略與阿里相近，B輪及以後的投資佔比達到了總投資筆數的83%，尤其注重對大公司和成熟公司的投資。

同樣，戰略投資也是騰訊最重要的投資手段，在騰訊29筆投資中，共有7筆戰略投資，佔比24%。

顯然，阿里巴巴和騰訊已經在ToB領域展開了一場投資對決。

騰訊投資輪次

- 3 - IT、物聯網或成未來風口

要知道， BAT看好的市場極有可能就是未來中國企服市場的的發展方向。

曾經All in AI的百度依舊看好人工智慧方向，因此，百度共有4筆投資投向了自動駕駛領域，2筆投向了人工智慧領域，另有2筆分別投向了大數據和晶元領域。

百度投資的行業

這幾個領域與人工智慧的發展息息相關的領域，共佔據百度在企服領域39%的投資份額，足見百度對人工智慧的重視。

不過，隨著物聯網概念的興起，百度也加速了在IT、物聯網領域的布局，各在這兩個領域投資了3家企業。就整體投資而言，百度在IT、物聯網領域的布局，也算得上是重手比。

不過，雖然百度只在營銷領域只投資了一家新潮傳媒，可相較於百度26億人民幣的總投資額，光這一家公司就占走了21億，足見以廣告、搜索起家的百度，即便轉到B端市場，營銷廣告仍然是重中之重。

相較於百度在IT、物聯網領域的初步嘗試，阿里巴巴則更為直接，把大量資源投向了IT、物聯網這兩個領域。

阿里巴巴投資的行業

2018年，阿里巴巴在IT領域投資了8家公司，在物聯網領域投資了3家公司，佔比接近40%，足見阿里擁抱物聯網的決心。

這其中，阿里的若干大手筆投資都與物聯網相關，光是併購樂鑫科技、先聲互聯、中興軟創等公司，就花費了超過100億人民幣。

說到物聯網，我們又不得不提到晶元。

早在中興事件爆發前，阿里巴巴就已未雨綢繆，開始在晶元領域的布局。

這一年，阿里巴巴先後投資寒武紀，併購中天微，成立平頭哥，走上了自研晶元的道路。而在此之前，阿里巴巴還投資過深鑒科技、耐能(Kneron)、翱捷科技(ASR)等晶元公司，足見阿里求「芯」的決心。

除此之外，阿里尤為關注人工智慧的發展，今年先後投資了商湯科技、Video++、曠視科技等5家人工智慧大廠，繼續增進自身的AI實力。

當然，在布局科技領域的同時，阿里巴巴並沒有丟掉自身在營銷領域的思考，大手筆投資了分眾傳媒、WPP、石基零售、數位、探跡等營銷公司。

營銷投資占阿里總投資數量的16%，與百度相同。靠C端流量起家的阿里也並不願意冒然丟掉B端廣告營銷的資源。

不同於百度、阿里的投資策略，騰訊把投資重點優先放在了營銷、金融和電子商務領域。這前三領域的投資數量分別為7、4、3，總佔比達到了48%。

而在其他領域，騰訊的投資可算是多點開花，人工智慧、大數據、IT、物聯網，騰訊一個不落的全都跟進了。

騰訊投資的行業

雖然營銷在騰訊的投資版圖中佔據最大比重，拿走了騰訊至少50億人民幣的投資，可在騰訊的投資版圖中，仍有大量資源流向了IT、物聯網領域。

不管是斥資25億戰略投資東華軟體、東華誠信，還是在智慧物流層面跟投滿幫科技，騰訊在IOT領域的投資可謂毫不手軟。

此舉證明，騰訊在深抓廣告營銷的同時，並沒有放棄對科技的追求以及對未來物聯網、人工智慧領域的布局。而這些投資舉措，無一不與阿里相似，可見AT雙方已經在各個維度都展開了「軍備競賽」。

- 4 - 未來的ToB市場或許會更為火熱

從2015年的「企服元年」到2018年BAT高調ToB，中國的企服市場逐漸從幼稚走向成熟。當BAT都展開了行動，ToB這個冷清的行業很可能會被越炒越火。

BAT三家的起勢，都源於C端紅利的興起。可隨著中國人口紅利逐漸消退，三家公司已然轉變運營思路，都開始在鞏固C端市場的同時，展開了B端市場的布局。

如今，三家企業已經悄然形成了各自的生態，而在不同的生態之間，遲早會爆發一場場的ToB大戰。

不過，有這樣的戰爭未必是壞事，在尚未真正走向成熟的中國ToB市場，這個行業如果想要發展，確實需要一次次真刀真槍的較量。

只有經歷一次次優勝劣汰，經歷一次次行業洗牌，中國ToB行業才能迎來真正的發展。

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