影響國際油價的三大主因，2019年石油行業或迎來重大機遇

有跡象顯示近期石油價格暴跌可能開始抑制美國石油的供應。原油價格從上周大幅下跌中反彈，本周布倫特原油價格下跌11%，跌至2017年9月以來的最低點，而WTI上周也下跌了11%，這是自2016年1月以來的最差單周表現。

石油價格暴跌導致美國頁岩油生產商削減明年的鑽井計劃。美國頁岩油產量的增長使該國成為全球最大的石油生產國，該行業是美國總統特朗普呼籲提升國家能源獨立性的核心。從短期來看，油價似乎不會進一步下跌，因為WTI突破了50美元的阻力水平，特朗普不希望WTI進一步下跌。

儘管如此，宏觀經濟形勢及其對石油需求的影響繼續對價格構成壓力。由於對貿易摩擦的擔憂，全球股市大幅下挫。此外，即使美國石油供應有放緩的跡象，全球石油產量仍然超過需求。

石油輸出國組織歐佩克和俄羅斯本月早些時候達成協議，從明年1月開始削減石油產量120萬桶/日以平衡全球原油市場。阿聯酋能源部長Suhail al-Mazrouei周日表示，如果此次舉動不足以平衡全球原油市場，歐佩克及其盟國將舉行特別會議商討進一步減產。主要石油生產國的石油部長們已經開始以不惜一切代價穩定石油價格穩定，頻繁接受媒體的採訪以增加曝光度。Mazrouei表示，歐佩克和歐佩克聯合監測委員會將於2月底或3月初在巴庫舉行會議。近期石油暴跌反映了三個主要持續存在的問題。

1.美國石油產量增長強勁

最近的美國能源信息署(EIA)數據顯示，在11月的最後一周，美國實際上是原油和石油產品的凈出口國。最新的API月度統計報告顯示，11月美國原油日產量平均為每天1160萬桶，使美國成為世界上最大的石油生產國。API在12月的第二周數據也顯示美國原油產量大量增加，使得石油價格下跌。

假設WTI價格徘徊在40美元和50美元以下，美國頁岩油區域的石油產量是不可阻擋的主宰，這一形勢將持續到2019年。事實上，低油價對美國石油生產商不利，如果石油生產商在9月份巧妙地進行了對沖，那麼可以對抗低油價帶來的風險，對基礎設施進行改進，獲得投資和信貸額度。

許多人正專註於DUC(鑽井但未完成的油井)的數量，這些DUC可以以最低的費用快速上線。這些DUC確實代表了尚未開發的生產潛力，但很難準確量化2019年可以和將要實際生產的數量。雖然美國的預測顯示石油產量增長在2019年非常強勁，但重要的是它可能並非按預期發揮作用，特別是如果WTI在幾個月內仍然低於每桶55美元，美國石油生產商將會如何應對。

2.歐佩克和俄羅斯的減產乏力

俄羅斯和石油輸出國組織確實達成了減產120萬桶/日的協議，但這個數字還不足以滿足市場需求，這是有充分理由的。此次減產將於明年1月份開始，而歐佩克和俄羅斯10月份的石油產量就已經下降。沙特產量將減少約40萬桶/日，俄羅斯將減少約22.8萬桶/日。為什麼有減產計劃，油價仍在繼續下滑。環境影響評估數據顯示，美國在6月至11月期間石油產量增加了100萬桶/天，超過了沙特和俄羅斯的減產數量。

3. 全球原油需求增長放緩

2019年的所有預測顯示，全球原油需求增長放緩。確切的預測已經多次修改。需求增長減速可能取決於2019年全球經濟放緩的程度。在美國，儘管股市下跌，經濟活動依然強勁，而且航空燃料需求(經濟增長的良好指標)依然強勁且不斷增長。

然而，2019年的焦點將集中在新興經濟體以及它們是否經歷增長放緩。當然，40美元和50美元的油價可能有助於刺激經濟增長，特別是在這些新興經濟體。沙特本周早些時候公布了2019年的預算，它包括7%的支出增長，總計2950億美元，是該國有史以來最大的預算。根據金融公司Al Rajhi Capital的數據，該預算的財政收支平衡將要求沙特以每桶84美元的價格出售其石油，而彭博計算為每桶95美元。鑒於目前油價處於低位，2019年沙特將採取行動以推高油價來平衡預算。

沙特預期赤字僅占其國內生產總值(GDP)的4.6%左右。對於像沙特這樣的國家而言，在這一點上擴大赤字而不是收緊支出或強制增加稅收收入是完全合理的。沙特仍然保留著大量的外匯儲備，如果有必要，它可以利用它借錢。沙特不太可能將根據這一預算在短期內積極推動提高油價，中東石油出口國並不急於平衡其預算，至少還有70年來開採石油，未來幾年將更加關注公共債務。

聲明：本文僅作內容傳播，不構成任何投資建議。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！