蘑菇街期權大縮水？但陳琪根本沒承諾過

從白娘子的年代開始，西湖畔就不相信眼淚。

12月6日，總部設在杭州的蘑菇街順利在美國正式掛牌，本來公司上市應該是個值得高興的事情，但是受到美股動蕩的影響，當天蘑菇街報12.25美元，較之14美元的發行價下跌12.5%。所幸現在股價稍微反彈，股價為18.10美元。

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蘑菇街的股價還有救，但是蘑菇街的老員工們，卻覺得自己已經沒救了。

【一朝財富自由夢碎】

近日有網友匿名在脈脈上控訴蘑菇街稀釋老員工期權，甚至到了25:1的地步。據這位爆料人稱述，其在蘑菇街B輪融資前、成員還不到一百人的時候就加入，當時放棄加入BAT的機會，接受工資打折，並自掏腰包花了「小6位數」購買期權，為的無非是內部給出「買個房還是可以的」期權兌換承諾。但是現在這個預期落空，爆料者感覺自己多年來的努力都白費了。

此話一出，手裡握著還沒兌現的期權的互聯網公司員工，不由得心有戚戚焉。不過蘑菇街的創始人兼CEO陳琪，卻覺得這樣的指責有點莫名。昨晚陳琪發布朋友圈，斥責36氪的相關報道「無聊」，並進一步解釋稱，「我只對客戶負責，對股東每股利益負責，對員工成長負責，我沒有義務對任何人財富自由的期望負責」。

這話說的看似在理，可惜，眼瞅著都快9102年，打工仔也早就不吃這一套了，中關村徹夜不息的燈火，凌晨2點騰訊大門陸陸續續的下班人群，他們為的不僅僅是推出改變世界的產品、提高老闆驚人的身價，更是在追求自身的財富自由。此前，阿里曾被奉為神話不僅是憑藉可觀的市值，更是1:1的期權兌換；降薪一半也要投奔小米，看重的是未來期權的成倍增長。

陳琪這麼一搞，等於是壞了江湖規矩。

【陳琪：創始人也被稀釋了】

在萬惡的舊社會，壞了江湖規矩的人輕則被排擠，重則下江「種荷花」。不過，如今已經是開明守法的新時代了，況且陳琪還具體給出了解釋，從2011年A輪開始的歷次融資，包括IPO，蘑菇街幾乎每次都增補期權防員工期權池被稀釋，從來沒有發生過投資人和創始人不稀釋只稀釋員工的情況。

同時陳琪還透露稱，蘑菇街的期權池有一個別緻的設計，每年可以自增長，以確保可以持續獎勵優秀員工。而在蘑菇街的招股書中，也表示上市後有類似的安排，蘑菇街可以在未來增發6個點的期權。同時他也特彆強調，「所有這些安排都是稀釋創始人和投資人股東來實現的」。

換句話說，現在被員工們抱怨的期權價值，還是作為創始人的陳琪，與騰訊等股東們一起主動讓利才得以實現的，老闆都這樣為員工吃糠咽菜了，你們還要啥自行車，跟著老闆繼續干，未來還是有機會拿到增發的期權的。

不過自媒體三言財經卻聲稱，「僅就蘑菇街創始人陳琪個人持股來說，換成美股ADS後約130000股，合計1.5億美元，相比員工的2.5萬美元的確天壤之別」。雖然這只是一家之言，但也為這場「期權稀釋」事件蒙上了陰影。到底這次事件，是否為蘑菇街老闆的「主觀惡意」呢？

【「主觀惡意」or「無可奈何」】

根據天眼查的情報顯示，從戰略融資開始到IPO上市，蘑菇街一共獲得了9輪融資，其中2014年和2015年的C、D兩輪融資金額最為可觀，每筆都超過了2億美金。藉助這筆資金，蘑菇街也在那兩年實現了業務的快速擴展——然後就沒有了然後。自2015年11月21日後，蘑菇街一直未有公開的融資消息，直到12月6日的IPO上市。

流血上市，是外界對於此次蘑菇街IPO的總結。根據招股書披露的運營數據，截至2017年3月31日，平台虧損9.391億元；截至2018年3月31日，平台虧損5.581億元；甚至在到2018年9月30日的6個月時間裡，蘑菇街還虧損約3.03億元。

不過對於互聯網公司來說，虧損從來不是什麼大問題，真正可怕的是，在2017年9月30日至2018年9月30日的一年時間裡，蘑菇街的MAU（活躍用戶數）從6200萬增至6260萬，活躍買家從3170萬增加3280萬，兩項指標的增長率幾乎趨近於零。所以在蘑菇街上市之前，品途商業評論曾專門分析稱，「如果沒有新融資進入，蘑菇街最多只能撐兩年」。

所以，造成員工期權稀釋，倒還真不一定是創始人的「主觀惡意」。往好處想，或許單純就是蘑菇街整體價值下滑，撐不起員工們的夢想了呢？一位能給每位員工配Mac的老闆，肯定還是良心老闆呀。

【上市≠上岸，蘑菇街的未來怎麼拼】

劉強東在看到章澤天的第一眼時，內心一個聲音告訴他，「小天是我見過最單純善良的人」。馬雲看到陳琪的時候，說不定內心也在默念，「小琪也是我見過最單純的人」。這個小夥子真的很有想法，畢竟這年頭，從淘寶出來的人還敢在業務上敢直接與淘寶天貓正面交鋒，真的需要很有勇氣才行。

在陳琪創業之初，蘑菇街與淘寶之間的關係十分明朗，過去陳琪在接受採訪時表示，蘑菇街的大部分購買鏈接都是從淘寶而來。所以到了2013年淘寶開始改變規則，關閉流量入口後，蘑菇街只能扭頭找騰訊，從導購電商平台轉變為社交電商平台。然而在自立門戶後，蘑菇街與淘寶至今的關係也就從相輔相成，轉為相互競爭。

和淘寶天貓競爭，需要勇氣也更需要實力。京東走紅靠的是3C電子設備、自營物流等賣點；拼多多雖然常被評價為「N年前的淘寶」，但人家社交電商的玩法確實影響力超群；哪怕是逐漸被人遺忘的唯品會，也有品類豐富，以及「專門做特價」等亮點，可以供風投人士細細品味。但是蘑菇街選擇將平台的重心孤注一擲地放在「特價女裝」上——這是淘寶最火的品類之一，也是其最具競爭優勢的板塊。

所以對於蘑菇街來說，上市並不意味著「上岸」，它所要面對的反而是更為慘烈的競爭。但如今因為「期權縮水」搞得人心渙散，這也或將讓蘑菇街的未來變得更加不明朗了。

【本文圖片來自網路】

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