2019年美股怎麼走？華爾街看多，靜待「1月效應」

從聖誕節到新年，素來是美股交投最為清淡的一周，不過這顯然不適用於2018年。

雖然過去兩個交易日道指累計上漲達1281.09點，獨立交易員蓋爾福伊（Stephen Guilfoyle）卻並不樂觀，他向第一財經記者表示：「在標普500指數站穩2570點以前，所有的上漲都不值一提。」隔夜，標普500指數上漲21.13點，漲幅0.86%，報2488.83點。

他提醒稱，美股面臨的不確定因素並沒有消失的跡象：特朗普政府貿易政策的不確定性仍在發酵，美聯儲加息步伐未見放緩，11月中期選舉民主黨拿下眾院多數席位為華盛頓政治格局增加動蕩，美國政府停擺僵局還未打破，以及新興經濟體經濟增長面臨挑戰等。

不過，目前來看，華爾街主要投行仍看好明年美股走勢，但漲幅預測分歧較大。

分歧較大

最先預警今年美股走勢的摩根士丹利分析師認為明年美股將處於膠著狀態，預測到2019年末，標普500指數在2750點，美銀美林則預測年末標普500指數有望回升至2900點，高盛的分析師認為明年股指有望攀升至3000點。最樂觀的當屬德意志銀行，該行預計明年末標普500指數將達3250點。不過，由於多數投行給出預測的時間在11月末12月初，彼時市場情緒更為樂觀，因此不排除陸續調降預測的可能性。

紐交所交易員瓦爾代茲（Alan Valdez）也頗為樂觀，他在接受第一財經記者採訪時表示：「基本面數據依然很好，我認為牛市將至少持續至2019年。」

據美國萬事達卡（Mastercard）旗下市場調查公司「支出脈搏」（SpendingPulse） 26日公布的數據，11月1日至12月24日，美國零售銷售同比增長5.1%至8500億美元，創下6年來新高。同時，美國數據分析商Adobe Analytics統計數據顯示，今年購物季網上消費也達到創紀錄的110億美元，最大贏家當屬亞馬遜，該公司宣布今年假日季銷售再創歷史新高。

強勁的銷售數據似乎表明，美國消費者信心尚未受到美國政府部分停擺和全球經濟增長放緩的影響。

美國運輸統計局(Bureau of Transportation Statistics)公布的10月運輸服務指數顯示，該指數較前一個月上漲2%至138.8，創歷史新高，較2009年4月的低位漲幅達46.4%。

「1月效應」

歷史數據顯示，自1950年以來標普500指數若在1月收高，則當年美股的表現大體喜人，這就是所謂的「一月效應」。當然，歷史就是用來被打破的。2018年1月，標普500指數大漲5.6%，年初至今指數累計下跌7%。

摩根大通的分析師潘尼格左格魯（Nikolaos Panigirtzoglou）在28日給投資者的報告中預測，明年一季度美股有望實現大幅反彈。他認為，許多非銀行投資者在最近一輪的大跌中已大幅減持美股，也就意味著上述投資者在未來一段時間內的拋售需求將減少。

晨星股票研究機構的數據顯示，今年前11個月，美國共同基金和交易型開放式指數基金的凈流入資金規模降至2370億美元，同比降幅達62%。

潘尼格左格魯同時指出，如果聯儲的鴿派論調無法在明年初變現，或是國債收益率曲線倒掛的現象無法得到改善，那麼美股一季度即便反彈，也會是非常短暫的。

芝加哥商品交易所的美聯儲觀察工具顯示，美聯儲在2019年3月19、20日公開市場委員會會議上宣布加息的概率僅為4.9%，1個月前這一概率預測高達44.1%。

瓦爾代茲預測美聯儲明年至多加息兩次：「如果我們能在加息節奏上獲得更多明確信號就好了，華爾街厭惡不確定性。」在他看來，美股、乃至全球股市面臨的最大風險是世界經濟增速的放緩。他解釋：「看看歐洲，英、法、德等國增速都在放緩，義大利就是場災難，南美國家經濟增速也在放緩。這勢必將對美股產生負面溢出效應。」

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