工業企業前 11 個月利潤增速放緩，表現最好的是石油開採業

今年的經濟數據還在下滑。國家統計局 27 日公布，1-11 月規模以上工業企業利潤為 6.1 萬億元，同比增速 11.8%，該數值持續放緩，也是近 2 年內新低——對比來看，2017 年初、2018 年初分別為 31.5%、16.1%。

而 11 月當月規模以上工業企業利潤總額 5947.5 億元，同比下降 1.8%——增速持續 7 個月下滑後，該數值降至負值，為 2015 年 12 月以來首次。

規模以上的工業企業指的是年營業收入超過 2000 萬元的企業。統計局工業司研究員何平稱，利潤下滑主要在於工業生產銷售整體銷售增速放緩、工業品出廠價格漲幅回落，以及成本費用上升。

根據數據披露，規模以上的工業企業主營業務收入增速在今年年初經歷短暫的反彈後持續下滑，前 11 個月該類企業主營業務收入增速為 9.1%，環比上個月下降 0.2 個百分點。工業品出廠價格指數（PPI）前 11 個月累計增速和工業增加值分別為 3.8% 和 6.3%，同樣從年初開始持續下滑。

具體到行業中，採礦業、製造業、公用事業利潤增速整體放緩，僅黑色金屬礦、非金屬礦利潤增速改善。海通證券的一份研究報告顯示，行業上中下游企業利潤增速普遍漲少跌多，在上游中鋼鐵、化工、化纖、非金屬礦、煤炭行業從去年年末至今年年初短暫上升後，在下半年多為下降。中、下游的通用設備、電氣機械升、食品、醫藥、汽車等企業中也出現同樣的情況。

而除了工業以外，僅從增速變化來看，今年以來投資、出口、消費三大數據基本處於歷史新低，對外投資數據也幾乎是近年最低。

招商證券研報稱，按當前發展情況，規模以上的工業企業走勢與 2014 年四季度至 2015 年四季度的走勢情形相似——這個期間規模以上工業企業利潤增速幾乎處於負增長。根據其預測，該增速可能會持續下滑，保持負增長直至 2019 年二季度，在需求擴張政策生效後才可能出現反彈。

題圖來源：Phil DesforgesonUnsplash，有裁剪

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