2019，房價腰斬！去年美股暴跌身價13億美元大佬巨虧34％

2019年，我國一二三線房價，極有可能離峰值會腰斬，甚至更低。原因是，泡沫破裂時，資產價格會從高估(泡沫)跌成低估(抄底價)，這其中會有相當一批人，虧得這輩子也無法翻身。

資產價格，是一場賭局，若是資產泡沫不破裂，則等待抄底的人，就將像過去十年那樣，看著資產價格(房價)一路飆漲，被樓市多頭鄙視為：傻空。

2018年末，美股的暴跌，本質上是泡沫破裂。背後的關鍵，則是美聯儲加息縮表。加息拉高美元利率，縮表減少流通中的美元。

如圖，2008-2017逼近零的美元利率，不會再來。歷史上，正常的美元利率在5%左右。2018年10月，聯儲主席鮑威爾，講話要將美元利率提升到3.5%的中性水平，引發了黑色10月美股暴跌。

過去十年，美國所以能釋放4萬億美元的QE流動性，和逼近0的利率。關鍵是：東亞的人口紅利。

東亞經濟體，出口美國，換美鈔，囤美債。過去十年囤下了幾萬億美元的美債，而且拿著接近零的利率。

現在，東亞經濟體，從日本到韓國，都面臨嚴重的老齡化危機，未來二十年，將開始逐步拋售美債，換美元用於進口美國的糧食和能源，波音客機及零部件，高通英特爾晶元等。

美聯儲假如2020年，再度搞QE放水，將美元利率降至零。因老齡化的東亞，已經沒有能力再囤美債，補貼美元利率，這樣，美國經濟將面臨：高通脹。

高通脹，在美國是完全無法被接受的。1980s年代，里根總統時，美國高通脹，如前文美元利率圖片，利率高達15%。當時，日本也沒有大規模囤美債，而其他東亞經濟體還是半工業化，半農業化社會，根本沒有出口美國的能力。

面對老齡化的東亞，若是現任堅定加息的聯儲主席鮑威爾，換成堅定QE的前前任聯儲主席伯南克(直升機撒錢-本)，則美元將回到1980s年代，里根時的15%的利率。

在這樣的背景下，身價13億美元的對沖基金David Einhorn，一個非常聰明，非常厲害的華爾街大佬，他的基金Greenlight，2018年全年虧了33.9%。

如下圖，從1996-2010年，除了2008年的金融危機，David Einhorn的基金，平均年回報高達30%。那些年，市場上還沒有美聯儲的4萬億美元QE扭曲價格，Einhorn憑自己的本事，跑贏了華爾街絕大部分同行。

2018年，聯儲主席鮑威爾，3月加息，6月加息，9月加息，12月加息。這0.25% 0.25% 0.25 0.25%的四次加息，打得Einhorn措手不及。

投資，本質上就是賭博。據他的基金Greenlight最新的13F報告，12月底，該基金是121%看多股市(美國)，65%做空股市(美國)。

121%的看多，意味著12月美股的暴跌，Einhorn遭遇了Margin Call，而他的65%的做空，顯然做空的股票不是很對，結果僅僅12月就虧了9.2%，累積到全年就成了虧33.9%。

沒有理由相信，我國一二三線樓市的囤房者，特別是加足槓桿的炒房客，其智商，財商，比David Einhorn還高。

樓市的暴跌，比股市要慢一個節拍。即使掛牌價很高，沒有交易量，則掛牌價毫無參考意義。

資金鏈斷裂，銀行逼債時，炒房客只要不跳樓，則什麼價格都願賣。炒房客若是跳樓，銀行拿到抵押的房產後，什麼價格都願意賣。

以上海為例，只要有1000套房，交易出腰斬後的價格，新的市價離峰值就已腰斬。再有中介掛牌離譜高的價位，只有弱智型剛需會進店詢問。

當前人民幣兌美元匯率6.85，大國間的貨幣，也是一種競爭。2019年，美聯儲若是如預期般，加息2次，年末美元利率將上調至2.75-3%。則人民幣基本上也會加息。

俄羅斯的盧布，現在利率已經上調至逼近8%。

硬漢普京，敢在敘利亞跟美軍明爭暗鬥，但面對美聯儲加息，盧布的利率，跟著飆升。俄羅斯的天然氣賣歐洲，聯合沙特操縱油價，作為一個能源出口國，且俄羅斯一直在囤黃金，即使這樣，盧布也打出了接近8%的利率牌。

我國一二三線的炒房客，又沒有後台，樓市爆倉的時候，只能自求多福。就像前幾年，他們鄙視剛需為：傻空。

2019年3月，美聯儲再度加息，引多少炒房客競跳樓。

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