特斯拉公布Q4產銷量同時宣布降價引股價暴跌，市場為何如此擔憂？
美國當地時間 1 月 2 日早間，特斯拉宣布 2018 年第 4 季度共交付了 90700 輛電動車，其中 Model 3 交付量為 63150 輛，至此，特斯拉在 2018 年的交付量達到 245240 輛。儘管交付量較上一季度有所提升，但這一數字還是低於華爾街的預期，FactSet 曾預期其第 4 季度總交付量為 92,000 輛。
同時，特斯拉還宣布全系車型在美降價 2000 美元，此舉正是為了抵消美國消費者在購車時，因聯邦稅收抵免減少而受到的影響。
由於 2018 年第 4 季度產銷量不及預期，加之市場認為此次降價背後可能意味著 Model 3 的市場需求正在放緩，特斯拉股價在周二美股盤前暴跌近 10%，後有所回升。截至美股周二收盤，特斯拉股價報 310 美元，較上一交易日收盤價下跌 6.8%。
此外，在產量方面，特斯拉第 4 季度共生產 86500 輛電動車，較第 3 季度的 80142 輛增長約 8%。儘管特斯拉在 2018 年的大部分時間中都面臨著產能不足的問題，達到這一數字實屬不易，但這一交付數字還是還是不及華爾街預期。
圖丨特斯拉股價 （來源：Google）
特斯拉股價在過去數個月終經歷了多次起落。其中，特斯拉在經歷「私有化事件」以及馬斯克直播中吸大麻等一系列事件影響，特斯拉股價在 10 月初跌至谷底。隨後特斯拉公布了亮眼的 Q3 財報，Model 3 的產量和交付量均達到預期，帶動特斯拉實現盈利，股價短時間內飆升。
在市場看來，支撐特斯拉股價達到目前水平的因素之一就是 Model 3 的高增長表現，同時這也解釋了為何此次產銷量增長不及預期後市場給出的劇烈反映。
一直以來，特斯拉一直表示致力於將 Model 3 的售價降至 35000 美元水平，這將讓這款大眾車型變得更加親民。但很明顯的是，售價整體降低是需要建立在生產效率提升、同時在規模效應的幫助下壓低生產和運輸成本，最終實現更低的售價。
但此次降價僅僅是為了抵消美國消費者在購車時，因聯邦稅收抵免減少而受到的影響。在 2018 年，美國消費者在購買特斯拉時能享受到 7500 美元的稅收抵免，但在 2019 年 1 月 1 日起，這一數字降至 3750 美元，特斯拉此次降價的做法頗有自掏腰包以留住顧客的意味。
在華爾街看來，此次降價不是一個樂觀的信號，這背後可能預示著：在現有價格水平下，願意為 Model 3 買單的顧客正在減少。市場的擔憂也集中在了 Model 3 的市場需求是否出現放緩這個問題上。
據華爾街日報報道，來自 Sanford C. Bernstein＆Co 的分析師 Toni Sacconaghi 對此表示：「對於一個成長型股票來說，若需求和增長放緩，或是存在放緩的徵兆，這都會讓人感到擔憂。」
對現階段的特斯拉來說，Model 3 的地位不言而喻，而目前 Model 3 尚未登陸歐洲和中國兩個重要的汽車市場，美國市場發揮著中流砥柱的作用。
事實上過去一年中 Model 3 在美國市場的表現可謂驚艷。據美國新聞網站 CleanTechnica 的一份統計預測，Model 3 月銷量已經力壓梅賽德斯 C 系、寶馬 3 系等，在美國中小型高端車系中坐穩頭把交椅。在 2018 年 11 月所有車型銷量對比中，Model 3 已經排到了第 6 的位置，僅次於豐田凱美瑞、卡羅拉、本田雅閣等傳統暢銷車型。
(來源：麻省理工科技評論)
美國政府對新能源汽車的補貼正在減少，據彭博社 12 月 4 日報道，美國白宮首席經濟顧問 Larry Kudlow 曾在採訪中表示，白宮將在 2020 或 2021 年完全停止補貼新能源汽車。
據路透社報道，Hargreaves Lansdown 分析師 Nicholas Hyett 在一份報告中估計，如果特斯拉繼續以目前的速度交付車輛，那麼此次降價將會導致特斯拉在 2019 年的收入減少 7 億美元。
在電動乘用車市場，特斯拉經歷多年的技術積累和長時間的產能爬坡，終扭虧為盈，而第 3 季度的盈利對特斯拉來說僅僅只是一個起點，投資者更加看重的當然看重其產能的持續提升，憑藉在這一市場中的先發優勢拿下更大的市場。而對特斯拉來說，未來的挑戰還不僅僅是來自於補貼的減少。各大車企巨頭都已推出自己的電動車型，將在未來幾年內集中湧入，電動車市場在持續擴大的同時競爭者也在不斷增加。
在這種情況下，若 Model 3 的市場需求出現放緩，那麼特斯拉的未來發展將失去許多動力。這也此次特斯拉公布產銷量數據後，市場對特斯拉的擔憂以及反應劇烈導致股價暴跌的重要原因。
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