依賴iPhone換代 蘋果將成為下一個諾基亞？

本周，蘋果首席執行官蒂姆·庫克（Tim Cook）在給投資者的公開信中證實，2018 年款新iPhone 的銷量沒有達到公司的預期。庫克稱，在很多市場，iPhone 的更新換代也不如預期的那般強勁。對於，開始有大量分析描繪蘋果即將隕落的畫面，有的甚至認為蘋果可能會成為當年的諾基亞。

儘管庫克在提到了iPhone 銷量不如預期的多個原因，例如「運營商補貼的減少廣泛影響iPhone 更新換代」，「部分消費者享受iPhone 電池更換價格大幅下調的好處」，「美元強勢造成價格上漲」，還有「中國和大中華區面臨經濟挑戰，智能手機市場萎縮顯著」等等原因，但外界普遍認為，實際上iPhone 定價過高才是導致用戶不願更新換代的主要原因。

無論如何，蘋果罕見下調業績展望的舉動，已經在華爾街引起了轟動，多家投資公司和分析機構都在權衡這可能會對蘋果的未來產生什麼影響，畢竟庫克也進一步談到了iPhone 在新興市場正面臨挑戰，明確iPhone 進一步滲透更多市場的可能性存在不確定性。

其中，行業地位顯赫的高盛（Goldman Sachs）發表評論稱，蘋果雖然承認iPhone 銷量正在下滑，但這只是iPhone 銷量未來很長時間內進一步下滑的開始。高盛還特別表示，在2019 年某一個時間點，蘋果可能還會對2019 財年全年的業績展望中的收入預期進一步修訂。

高盛分析師羅德?霍爾（Rod Hall）聲稱，現在蘋果看起來很像當年的諾基亞。

他指出，當年芬蘭手機巨頭諾基亞在推出Nokia E62 和N900 等「基於Symbian 的旗艦」，以及在自己的業務達到飽和多年的情況下，變得非常「依賴」於用戶更新換代的數字換取銷量。然而，諾基亞用戶還是推遲了升級新一代手機，而且隨著經濟放緩時間變得越來越長，因此諾基亞問題便隨之而來，公司利潤受到嚴重影響，使得諾基亞後續難以在移動設備市場繼續保持舉足輕重的地位。

羅德?霍爾表示，「2007 年底，諾基亞手機被替換率迅速上升，遠遠超出任何線性預測所暗示的水平。其實如今除中國市場之外，我們並沒有看到在2019 年之前消費者更新換代放緩的有力證據，但我們需要向投資者發出信號，我們認為，隨著蘋果iPhone 的市場滲透率接近最高水平，蘋果產品的替換率對宏觀環境更為敏感。」

高盛預計蘋果的股價可能還會進一步下跌。霍爾稱，公司已經將預計蘋果的股價12 個月預期從最初預測的182 美元下調至140 美元，而2019 年全年營收預期也下調6% 至2530 億美元，

「我們認為，根據2019 年初中國需求的軌跡，蘋果2019 財年全年的數字可能進一步下降。因為自去年9 月底以來，我們一直在關注並警告中國的需求問題，而蘋果下調業界展望正好也證實了我們的觀點。我們預計到3 月份的財季（2019年1月-3月）蘋果的情況仍不會好轉，並對中國市場保持謹慎態度。」

在庫克發布公開信之前，蘋果顯然意識到了某些特定市場的消費者對iPhone 的興趣減退，因為蘋果已經採取了一些舉措來防止iPhone 銷量進一步下降，包括調整主要供應商的訂單計劃。有報道稱，蘋果將新機聲稱訂單削減了50%，尤其是iPhone XR 機型，其銷量今年受到的影響最為嚴重。

為了進一步推動iPhone XR 的銷售，蘋果還在多個市場的官網上開始力推「折低換購」服務，聲稱把手上的手機升級換購成一個新的iPhone XR 僅RMB 4399 起。

話說回來，高盛擔心蘋果成為下一個諾基亞顯然仍忽視了大量其他因素。首先，諾基亞當年是被蘋果和谷歌聯手趕出的移動市場，因為基於觸控的iOS 和Android 已經明顯比Symbian 要先進得多，其中還有微軟作為幫凶。再者，蘋果仍有服務作為搖錢樹，庫克指出12 月這個財季服務收入仍創歷史新高，即便是iPhone 銷量下跌顯著的中國市場仍然獲得了超過兩位數的增長。

第三個原因則是，蘋果不只有iPhone 硬體業務，庫克稱大中華區除iPhone 之外的類別（服務、Mac、iPad、穿戴式產品/家庭/配件） 總體上同比增長了近19%。而還有一個更不可忽視的原因在於，蘋果是一家持有大量現金的公司。庫克指出，「我們的盈利能力和現金流都十分強勁，預計本季度結束時，我們的凈現金將達到約1300 億美元。」

無論如何，雖然蘋果當前確實已經面臨iPhone 更新換代不如預期的問題，但未來的一切仍是未知數，現在定論蘋果會成為下一個諾基亞還言之尚早了，你覺得呢？

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