中國黃金儲備時隔兩年後再次突然躍升，背後釋放了什麼信號？

中國官方的黃金儲備自2016年10月以來再次大規模增長約10噸，據外管局本周一（1月7日）公布的2018年末的數據顯示，2016年10月至2018年11月，中國黃金儲備一直穩定在5924萬盎司（1842.6噸），但在12月底突然躍升至5956萬盎司（約1852.52噸）。

從下圖中可以很清楚地看到一個有趣的現象，從2009年開始，中國很長時間內一直顯示黃金持有量沒有變動（維持在3389萬盎司），不過，到了2015年7月，中國官方宣布將黃金儲備增加57%至5666萬盎司時，這是六年來的第一次大規模更新。

近幾年的中國官方公布的黃金儲備增量趨勢/ 數據來源外匯局和零對沖

而我們也多次提醒投資者，包括上海黃金交易所（SGE）的金庫數據、俄媒RT及全球知名的貴金屬研究機構BullionStar等近期的市場數據顯示，中國似乎仍在大量的買入黃金，因為，幾乎所有被開採出來的黃金和進口黃金都會進入了SGE金庫，並在SGE上進行交易，同時，SGE是中國黃金市場的核心，而對SGE黃金提取的分析將為中國黃金市場的真實規模和黃金需求提供了一個現實的窗口。

中國黃金市場需求量變化趨勢/ 數據來源Goldchartsrus

數據顯示，2018年中國成為黃金市場有史以來第三高的黃金需求年度，僅次於2013年和2015年，比如，中國正在買入大量來自美國和英國市場上的黃金，據近日香港當局公布的數據顯示，中國內地11月份對香港出口黃金6133公斤，而自香港進口的黃金卻高達42218公斤。

與此同時進行的是，據美國財政部數周前（12月17日）最新公布的國際資本流動報告（有兩個月延遲）數據所示，2018年10月，包括中國、日本、愛爾蘭等美債前十大海外持有者中，有9大美債持有者均出現不同程度的減持，其中，中國（內地）所持美債規模也減少125億美元，降至1.1389萬億美元，我們注意到，這是中國連續第五個月大幅度降低美債倉位，且創下2017年5月以來新低。

數據來源美國財政部和零對沖

要知道，自1971年布雷頓森林體系解體以來，美國把黃金驅趕出世界貨幣體系後，通過石油-美元-美債這個完美的閉環使得美元重新以投資品的形式成為各國央行的核心儲備資產，並充當著全球最主要儲備貨幣的地位，無數國家的銀行系統維持外儲核心資產總量和比率的穩定，不是黃金，而是美債。

換句話說，美元與黃金脫鉤本身就是在說明美元價值在喪失，而這背後，是美元脫離金本位後，並通過新載體「石油美元」進而又重新掌控了全球經濟和金融市場，但40多年過來了，現在的美元再也不是往日「美金」，情況已經發生了變化。

現在，不僅僅是中國和俄羅斯在購買黃金，據彭博社報道，波蘭和匈牙利也在2018年首次增加黃金儲備，令市場大吃一驚。作為曾經央行中最小的黃金所有者之一（僅有3噸）的匈牙利央行也在去年11月突然對外宣布其黃金儲備已經增長了十倍，而這也是該國央行32年以來首次增持黃金。

不僅於此，當前，世界金融市場也正在發生一件意義極其深遠的事，世界多國正在掀起提前運回存在美國或英國的黃金儲備的潮流，截至目前，德國、匈牙利、荷蘭、瑞士、奧地利、比利時、委內瑞拉、土耳其這八國已相繼宣布運回或計劃運回此前存在美國、英國等海外金庫中的黃金，而觸發全球中央銀行加速增持或運回海外黃金的時間點正是2008年美國金融危機後開啟數輪的量化寬鬆（QE）之際。

以上這些，也在間接的釋放各國投資者在逐漸遠離美債後，黃金的戰略價值將越來越重要，黃金作為天然貨幣的價值也正在從人類視野的邊緣回歸，但現在至關重要的是，中國黃金儲備時隔兩年後再次突然躍升的背後：黃金增加的規模遠不如釋放「信號」效應更重要——中國為何要選擇現在開始決定公開其黃金儲備正在增加呢？

而按美國金融網站Zerohedge的分析稱，中國發出的「黃金信號」或是對上世紀70年代以來美元終結黃金本位制時代（黃金被逐出貨幣體系）的警告。

而這背後的核心邏輯，布雷頓森林體系是以美元和黃金為基礎的金融匯兌本位制，其實質是建立一種以美元為中心的國際貨幣體系，基本內容包括美元與黃金掛鉤、其他國家的貨幣與美元掛鉤（實行固定匯率制度，並可按35美元一盎司的官價向美國兌換黃金），從此，美元正式取代黃金，成為各國貿易的通用貨幣。

但是，現在的美元再也無法找回往日「光芒」，早已失去了信任的標籤。因為，按現在黃金計價的美元價值僅相當於40年前的2.89%，在過去的45年里，美元對大多數主要貨幣的兌換匯率已經下跌了50-70%，BWC中文網也在不同場合多次強調，就因為美元信用的急劇下跌，這也是近幾年來世界多國去美元化的根本原因之一。

對此，新加坡首屈一指的黃金交易商羅南·曼利（Ronan Manly）表示，「中俄等國積累的黃金可以被看作是擺脫或繞開美元主導的包括石油等國際商品交易結算的一部分」，這就意昧著，如果中俄等國獲得足夠多的黃金並開始讓其發揮作用時， 這可能將成削弱美元市場份額的一張強勢底牌，並成為人民幣國際化的堅強後盾，事實上，我們多次強調，俄羅斯一直把黃金當作是一種獨立於外部金融市場系統的財富和貨幣力量。

First Mining Gold的董事長進一步解釋稱，他們大量增持黃金的原因是顯而易見的：我確信，當世界真正需要解決激增的美債赤字風險時，市場重置可能將會發生，可能會與黃金掛鉤，這就是為什麼俄羅斯正在加速獲取實物黃金，因為他們可能知道世界市場將會發生什麼。

這是俄央行金庫儲存黃金的工作方式/ 圖片來源RT

對此，Zero Hedge稱，俄羅斯和中國現在正成為在全球市場中繞開美元轉向黃金貿易的新力量，比如，2017年3月14日媒體就公開報道過俄羅斯央行在北京開設了首個海外辦事處，這標誌著中俄在全球貨幣體系中繞開美元並逐步採用黃金支持的交易標準這一進程中又更了進一步。

而按稍早前資深金融評論員湯姆·霍蘭德的分析，近一年半的時間內，人民幣兌黃金的匯率變得更加穩定，這表明中國似乎也可以讓人民幣錨定黃金提供了一個強有力的數據基礎，這樣一來，就更能夠加強市場對人民幣作為保值手段的作用。

但現在，更有趣的是，中國、俄羅斯和德國等國都在公開自己的黃金儲備，將黃金列為戰略性貨幣資產，他們毫不隱瞞這一點（比如，德國央行在去年10月向公眾舉辦了從美國運回的黃金展覽），但美國卻一直在低估黃金的戰略地位，而這些又與非兜售即出售黃金的美國形成了鮮明的對比。（完）

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