福布斯專訪雲啟資本黃榆鑌：資本冬天是投資人的春天

日前，福布斯發布「2018中國最佳創業投資人TOP100」榜單，雲啟資本創始合伙人黃榆鑌、毛丞宇蟬聯入選，其中黃榆鑌首次進入了前30名，下面為您分享的是福布斯對黃榆鑌的專訪——《雲啟：資本冬天是投資人的春天|創投人榜》。

黃榆鑌 雲啟資本 創始合伙人

從事創投的年限：16年

代表項目：瑞聲科技、兆日科技、Heptagon、Coolstar、擎朗智能、PingCAP、Immotor、Robby機器人、農田管家、Roadstar.ai、bellabeat等

2004年加入GGV Capital （紀源資本），前4年在矽谷，曾任合伙人，2014年創立雲啟資本。他一直專註於在智能硬體、先進位造、雲計算和互聯網等領域領導的早中期投資，還曾在矽谷為新加坡政府投資公司和Sun Microsystems工作多年。

黃榆鑌擁有美國舊金山大學學士，斯坦福大學工程學碩士和新加坡南洋商學院MBA學位。

來源 | 福布斯

整理者ID：forbes_china

回首過去，黃榆鑌的人生經歷可謂豐富多彩。從斯坦福大學畢業後，他曾經當過海軍，在美國Sun Microsystems當過工程師。海軍服役八年期間，升到了少校，部隊的這八年時間讓他懂得了什麼叫堅持，也讓他學到了戰友間的團隊互助精神，因此他跟創業夥伴很容易保持一個長期友好密切的關係。

雲啟資本的投資風格和理念是聚焦技術，系統布局，深扎行業，守正用奇，把握周期。我們相信技術驅動創新，雲啟希望尋找以技術為核心的初創期及成長期的創業企業。在挑選項目上，黃榆鑌最看重的是要有市場前景，如果也能在投資組合生態里產生合作機會，就是最好的選擇。

具體來看有三點：第一，要判斷一個行業在未來10 年內是否會迎來高速成長期或是爆發期。如果這個判斷是正面的，就可以在這個行業中尋找投資機會。第二，需要判斷一個創業公司是否在市場中有「贏」 的能力，它是否擁有核心技術，能夠在一定時間裡形成競爭壁壘；第三，需要觀察並考量創業團隊是否擁有高效的執行力，團隊能力和想做的是否匹配。不追求華麗的團隊背景，只要技術紮實，團隊穩定。

「好的項目大概率是不需要投資人花非常多精力去幫助的」，黃榆鑌說道。他舉了瑞聲科技(AAC)作為例子，黃榆鑌很早就注意到了這家公司，對方擁有很強的盈利能力，主要負責生產各類型智能手機的感測器，涵蓋聲學器件、光學器件和微機電系統感測器。2004年，黃榆鑌在 GGV 紀源資本主導了對瑞聲科技的投資。2005年，瑞聲科技在香港掛牌上市，現在市值已經突破千億。創始人潘政民先生成為了雲啟的LP 和投資顧問，AAC和雲啟也在硬體投資領域進行了深度合作。同時也一起合作了國內首家機器人孵化器ACT Lab，專門孵化機器人，AI 方面的初創公司。

黃榆鑌的另一個項目Heptagon，曾經在發展的過程中遭遇公司資產重組，但是在部隊待過的他有一種信念就是「不拋棄不放棄」，所以黃榆鑌持續給他們提供了幫助，包括拉後續融資，幫助重組核心層成員，後來項目成功被收購，這個項目的回報也超10億美金。黃榆鑌非常專註技術投資，未來5 到10年里，他比較看好「智能 動能」結合的下一代機器人以及形成技術投資生態。在之前，雲啟主要投資了一些先進位造業相關的硬體項目。

當硬體和計算機相結合，加上了無線、藍牙或感測器，它就轉化成了智能硬體產品。之後雲啟投了一些智能化代表項目，比如雲計算、大數據和深度學習等。有了智能，還需要動能，因而他的投資方向還會關注電池、電機、機械臂等相關項目，形成一個良好互動的技術投資生態。

因為雲啟看的領域比較偏技術和ToB，所以雲啟團隊要求有相關行業或者創業經驗才能看的紮實和深入，所以團隊背景里有Google，MSRA，富士康等等。同時，整個團隊的管理風格比較扁平化，我們努力營造一個團隊作戰，高效溝通，充分溝通，公平溝通的健康工作環境，希望帶著團隊打造一個「精品型」的基金。

在黃榆鑌眼裡，中國的風投雖然起步晚，但是發展快，從2000年到現在，已經不亞於矽谷了。得益於中國互聯網市場的高速發展，中國的技術公司也在不斷湧現，供應鏈，製造業在國內，迭代產品速度會比美國有優勢。中國的環境，比較極端。其實沒有這麼悲觀，美國以矽谷為創業中心，中國的創業生態也漸漸形成。

除了人口紅利，進一步城鎮化、產業效率轉型等都將是一個巨大的市場，蘊藏著很多的機會。同時，伴隨著中國企業的相繼出海，中國風投的跨境投資和合作也將面臨新的挑戰，這是一個充滿活力和機會的戰場。

很多人都說現在是「資本寒冬」，黃榆鑌有幸經歷了好幾撥周期。往往在寒冬之時，會出來偉大的公司。

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