央行公開市場凈投放1800億 首次降准釋放3600億流動性

來源：金融界債券

金融界債券訊 金融界債券訊 中國央行公開市場進行1000億元28天期逆回購操作，800億元7天期逆回購操作。今日無逆回購到期。今日有3900億MLF到期。中國央行今日和下周五（1月25日）將分別下調存款準備金率0.5個百分點，同時不再續作一季度到期的1.2萬億元MLF。昨日28天逆回購操作為近7個月來重啟。

昨日，銀行間資金面繼續收斂，貨幣市場利率多數上漲，DR001漲16.95bp報1.8732％，DR007漲16.21bp報2.5446％，DR014漲12.41bp報2.3326％；Shibor漲跌互現，短端品種走高，隔夜品種漲17bp報1.878％，7天期漲7.4bp報2.629％，14天期漲2.6bp報2.541％。

今日為1月繳稅截止日，稅期因素可能會給資金面來帶一定擾動，同時將迎來央行調降存准率0.5個百分點，釋放約8000億資金，但同時也有3900億MLF資金到期不再續作，這樣，就是說除了置換3900億元的到期MLF之外還將釋放3600億元左右的資金，以及下旬即將來臨的居民取現窗口，資金面可能仍面臨一定緊張態勢，DR007或維持2.55％中樞位置運行。

昨日海關總署公布12月貿易數據，數據顯示按人民幣計價，12月出口同比0.2％，預期6.6％；進口同比-3.1％，預期12％。按美元計價，12月進口同比-7.6％，創2016年7月以來最大降幅，預期4.5％；出口同比-4.4％，創2016年12月以來最大降幅，預期2％。具體來看，出口方面下滑或受搶出口效應進一步消退疊加去年基數較高影響，12月對美出口單月同比增速回落至-3.54％，為今年4月以來的最低水平，而去年同期基數較高同樣制約出口增速。進口方面，農產品進口仍保持在低位，尤其是大豆進口數量及金額均進一步下滑，此外內需不振、國際大宗商品價格持續下挫同樣導致進口規模明顯回落。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為：出口方面，當前全球經濟擴張步伐正在放緩，我國製造業PMI中的新出口訂單指數已連續7個月處於收縮區間。而伴隨前期「搶出口」效應對出口需求的透支影響顯現，我國對美出口增速或將繼續下滑。可以說，2019年我國出口貿易面臨的下行風險較大，出口增速下滑幾成定局，預計1月出口將延續負增。進口方面，2019年春節較上年提早11天，企業將提前暫停備貨，對1月下旬的進口需求產生一定的抑制作用，疊加上年同期基數偏高，預計1月進口降幅將進一步擴大。

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