重磅！李克強坦言「經濟下行壓力加大」，這一程度表述與此前略有變化，此中有何含義？更多政策將至？

「今年我國發展的環境更加複雜，困難挑戰更多，經濟下行壓力加大，政府工作艱巨繁重。」——李克強

1月14日，國務院總理李克強主持召開國務院第二次全體會議，討論擬提請十三屆全國人大二次會議審議的政府工作報告，決定將《政府工作報告（徵求意見稿）》發往各省（區、市）和中央國家機關有關部門、單位徵求意見，並研究部署一季度經濟工作。

當天，李克強還主持召開國務院黨組會議，學習貫徹習近平總書記在十九屆中央紀委三次全會上的重要講話精神，部署將政府系統全面從嚴治黨不斷推向深入、取得更大成效。

值得注意的是，上述兩個會議上，李克強都提到了當前錯綜複雜的形勢，並對今年的經濟政策安排作出部署。李克強更是直言「經濟下行壓力加大」、「政府工作艱巨繁重」，這種程度的表述在此前的中央政治局會議、中央經濟工作會議、國務院常務會議等高層會議中也較少提及，足見高層對經濟下行壓力的重視。

作為定調2019年經濟政策的「風向標」，去年10月的中央政治局會議提出「當前經濟運行穩中有變，經濟下行壓力有所加大」。與今天國務院總理李克強的「經濟下行壓力加大」，這兩字之差，說明什麼？

業內普遍預計，宏觀政策已出現明顯拐點，今年財政和貨幣政策將加大逆周期調節力度，更多穩增長的寬鬆政策將出台，隨著寬鬆政策的落地，預計今年下半年經濟有望企穩，全年經濟增長有望在6%－6.5%之間。

經濟下行壓力定調略有變化

李克強指出，過去一年，面對錯綜複雜的國內外形勢和諸多困難挑戰，全國上下在以習近平同志為核心的黨中央堅強領導下，努力攻堅克難，全年經濟社會發展主要目標任務較好完成。經濟運行保持總體平穩、穩中有進，各項指標匹配良好，實現了比較充分的就業，人民生活水平進一步提高。

「成績來之不易，為我們進一步應對前進道路上各種風險挑戰積累了經驗。同時，也要高度重視發展中面臨的問題和困難。」李克強稱。

展望今年的經濟走勢，李克強表示，今年我國發展的環境更加複雜，困難挑戰更多，經濟下行壓力加大，政府工作艱巨繁重。

值得注意的是，相較於去年10月的中央政治局會議、12月中央經濟工作會議，此次對經濟下行壓力的定調語氣更重、程度更深。

作為定調2019年經濟政策的「風向標」，去年10月的中央政治局會議提出「當前經濟運行穩中有變，經濟下行壓力有所加大」。

作為具體部署2019年經濟政策走向的重要會議，去年12月的中央經濟工作會議的提法則是「經濟運行穩中有變、變中有憂，外部環境複雜嚴峻，經濟面臨下行壓力」。

相比之下，此次李克強提出「今年我國發展的環境更加複雜，困難挑戰更多，經濟下行壓力加大」。

同一天（1月14日）公布的中國12月進出口數據雙雙錄得同比負增長，大幅不及市場預期。外貿數據的意外疲軟加劇了市場對中國經濟下行壓力的擔憂，受此拖累，14日A股、港股下跌，歐洲股市跌幅也隨之擴大，奢侈品和科技股領跌。

海通證券姜超團隊甚至提醒稱，2018年12月PPI大幅下降至0.9%，預計1月PPI將將至0左右，2月PPI或將正式轉負，通縮風險已近在眼前。

改革開放仍是重頭戲，依靠市場活力頂住下行壓力

面對加大的下行壓力，逆周期政策的及時對沖「托底」尤為必要。李克強就表示，今年要堅持穩中求進工作總基調，持續深化供給側結構性改革，緊扣重要戰略機遇新內涵，統籌做好穩增長、促改革、調結構、惠民生、防風險工作，創新和完善宏觀調控，堅持不搞「大水漫灌」，通過實施區間調控、定向調控精準發力，依靠改革開放激發市場活力，依靠市場活力頂住下行壓力，保持經濟運行在合理區間。

「要通過深化『放管服』等改革營造公平競爭營商環境，進一步壓減行政審批，保護各種所有制企業合法產權，更大激發市場活力和社會創造力，剷除滋生尋租、腐敗的土壤。清理規範各部門現有行政處罰，優化政務服務流程，為企業和群眾辦事提供更多便利。」李克強稱。

李克強還表示，要進一步優化營商環境，加快發展壯大新動能，突出重點補短板，培育擴大國內市場，促進產業、區域協調發展，拓展我國發展迴旋餘地大的優勢空間，著力做好保障和改善民生工作，推動高質量發展，為全面建成小康社會收官打下決定性基礎。

「越是形勢困難，越要盡心履職、積極作為。」李克強強調，國務院各部門和地方各級政府要增強憂患意識和工作緊迫感，推動各項工作早部署、早啟動、早見效，尤其是要把既定的惠企利民政策舉措儘快落地，千方百計紓解企業困難，想方設法解決群眾痛點和期盼，穩定和提振市場信心，力爭一季度起好步，為完成全年經濟社會發展主要目標任務創造良好條件。

從李克強的上述表述看，今年政府將出台更多改革開放舉措，目的在於「激發市場活力」、「營造公平競爭營商環境」。

中泰證券首席經濟學家李迅雷就表示，目前中國經濟增長的速度整體呈現下降趨勢，外貿對經濟增長的貢獻是負的，2019年出口增速肯定是個位數，甚至會低於5%；因此，2019年GDP的增速預測會在6%以上，但不會破6%。2019年政府對新動能的支持力度會加大，對處於上升期的新興企業會給予更大力度的政策支持。

近日頻吹風政府要帶頭過「緊日子」

經濟下行壓力加大，也給財政、貨幣政策更多的「施展」空間。滙豐大中華區首席經濟學家屈宏斌就對記者表示，由於經濟下行的風險顯現，宏觀政策已經出現了明顯的拐點，貨幣、財政政策強化逆周期調節，旨在擴大內需、抵禦或者抵消經濟下行的風險，具體來說，今年宏觀政策有望實施三大刺激或寬鬆舉措：

一是對企業減稅降費，以及降低社保稅率。減稅降費還有很大的操作空間，至少有相當於1%以上的GDP空間可以做上述兩方面減稅的計劃。

二是定向的信貸寬鬆，這次不是定向房地產、地方政府、國企，主要是定向民企、中小企業，這是2008年以來幾輪宏觀調控里前所未有的。

定向的貨幣寬鬆主要是通過降准、窗口指導，以及給銀行提供更多的激勵和壓力，使得降准釋放的資金流向民營企業。

三是給地方政府更多的空間發債，地方政府可以有選擇性的增加對地鐵、高鐵、城際鐵路、以及所謂「新基建」領域的投資。

「這三大刺激措施中任何一個措施單獨拿出來看，都不足以抵消所有的下行風險，但是三管齊下會產生』共振』。所以今年下半年隨著這三大措施的落地和實施，預計經濟會出現企穩甚至於溫和回升。」屈宏斌稱。

除了三大措施之外，屈宏斌也強調，改革仍是非常重要的政策選項。今年的改革將主要集中按競爭中性原則推進國有企業改革，其目的是創造所有企業一視同仁的公平競爭市場環境。這種改革和前三大措施中的兩大措施（定向信貸寬鬆、減稅降准）相結合，會促進民營企業進入新的時代助一臂之力。同時，改革也有利於促進中美貿易談判的進程。

值得注意的是，雖然財政和貨幣政策都會發揮逆周期調節的作用，但正如李克強所強調的「堅決不搞大水漫灌」，貨幣政策作為總量政策，進一步寬鬆的邊際效應也在減弱，因此，相比於出台多輪降准、甚至是降息的寬鬆貨幣政策，市場更期待今年財政政策能更多發力。

財政政策的積極發力，則是要把錢「用在刀刃上」，一方面是為企業、個人減稅降費，擴大財政投資；另一方面，則是要壓縮不必要的財政支出，政府部門帶頭過「緊日子」。

李克強就強調，要厲行節約，帶頭過「緊日子」。繼續壓減政府一般性支出和「三公」經費，嚴控新建政府性樓堂館所，提高財政資金使用效益。緊盯重大工程、重點領域、關鍵崗位，加強公共資源配置、國資國企和資金資源密集等領域監管。加大對群眾身邊不正之風和腐敗問題的懲治力度，維護群眾切身利益。

上述講話內容也在近日財政部部長劉昆接受媒體採訪時也提及過。劉昆表示，要進一步調整優化支出結構，該減的支出一定要減下來，政府要過緊日子，要大力壓減一般性支出，嚴控「三公」經費預算，一般性支出要壓減5%以上，取消低效無效支出，對於不該花的錢財政部門就要做「鐵公雞」一毛不拔。提高財政資金使用效益，就是要將預算績效管理貫穿預算編製執行全過程，更好推動政策落地見效；繼續盤活財政存量資金，將難以支出的長期沉澱資金一律收回，統籌用於亟需資金支持的領域。

李克強在會上還強調，要儘快拿出應對當前錯綜複雜形勢、能有力推動改革發展和讓群眾受益的硬招實招，踏實苦幹，積極有為，全面完成今年經濟社會發展主要目標任務。

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