業績急轉直下，周大福2年來首次季度同店銷售錄得下滑

周大福於本周一公布其截至去年12月底止的第三財季經營數據，期內中國內地和港澳同店銷量均錄得下滑

作者 | Yohanna

受本地消費及中國內地遊客支出下降影響，香港零售商業績出現疲軟狀態。

珠寶集團周大福於本周一公布其截止2018年12月31日的第三季度主要經營數據，期內中國內地表現符合預期，零售額增長1%，但同店銷售額下跌7%，港澳零售表現則遜於預期，零售額下跌1%，同店銷售額下跌6%。值得注意的是，這是該集團兩個財政年度內季度同店銷售首次下滑。

圖為周大福第三季度財報發布的主要經營數據

按照產品劃分，內地珠寶鑲嵌首飾同店銷售下降5%，而其相關零售額則錄得3%的增長，同店平均售價從6900港元下降至6600港元。港澳地區鑲嵌首飾同店銷售下降8%，同店平均售價從11800港元下降至11500港元；黃金產品內地同店銷售大跌11%，平均售價從3900港元上升至4300港元，港澳市場的黃金產品則下跌6%，產品平均售價從7000港元上升至7400港元。

不同於第三季度的低迷現狀，上半財年周大福業績表現十分搶眼。在截至去年6月底的第一財季內，周大福在港澳零售額同比大漲21%，同店銷售額增幅為26%；中國內地零售額同比上漲11%，同店銷售則錄得4%的增幅。而在截至9月30日的三個月內，其內地銷售額同比大漲15%，同店銷售增幅為6%，港澳銷售額增幅則達25%，同店銷售增幅為23%。

截至報告期末，周大福在全球共有3085個零售點，其中中國內地凈開設259個零售點，其中有227個為周大福珠寶零售點、18個為MONOLOGUE零售點、9個為SOINLOVE零售點、4個為周大福鐘錶零售點及2個T MARK零售點，並關閉1個HEARTS ON FIRE零售點，期內集團在香港、澳門及其他市場凈開設4個周大福珠寶零售點。

周大福在財報中表示，中國內地和港澳地區同店銷售表現不佳主要受宏觀環境不明朗的影響，金價回升也導致產品銷售增長下降。然而，這兩大主要市場的同店平均售價均於季內維持正增長。另外，得益於內地消費者線上購物行為比例有12%的增幅，內地市場銷售季內同期貢獻增長5%至47%。

周大福第三季度同店銷售的下滑並非沒有跡象。有分析人士指出，作為香港珠寶業的代表，其業績表現就像香港零售業的晴雨表。

據官方最新數據，香港去年11月的零售銷售表現錄得17個月來最慢增長，主要受地緣經濟持續波動令消費者愈發謹慎影響。期內香港零售額同比增長1.4％至392億港元，珠寶、手錶、鐘錶和貴重禮品的銷售額下降3.9％。

同樣受到影響的還有化妝品零售集團莎莎國際。由於貨幣匯率波動和消費者信心低迷，莎莎國際第三季度整體銷售額下跌2.2%至21.86億港元，其中港澳地區下跌2.8%至18.38億港元，單筆交易金額減少2.6%至358港元。

另外，中國2018年頒布的《電子商務法》令代購商愈加謹慎，拖累莎莎國際在港澳地區的銷售表現，並強調港珠澳大橋帶動的遊客消費力有限，無法刺激其銷售。

高盛認為，在香港零售商中，相比化妝品零售商，珠寶商可能處於更有利的位置，周大福在擴展內地線上業務方面高於預期，並利用其特許經營模式來推動收入增長。但也有分析機構如富瑞認為，周大福的情況或許會比莎莎更差，因為珠寶定位更加高端影響購買力。

目前，瑞信及野村均已下調對周大福的盈利預測，財報發布後，周大福集團今日股價大跌6.15%，市值約為615億港元。

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