2019，美股再獲8000億美元回購護體！2年，回購近2萬億

美股與A股，最大的區別在：回購。

上市公司回購自家股票後註銷，體現了上市公司：1)回饋股東，2)現金流充沛。

2018年，美股回購了1.1萬億美元，進而2018年10月回購空窗期時，美股發生了黑色10月。當時處於上市公司提交財報前，為了避嫌瓜田李下，太多上市公司回購暫停，因而出現了黑色10月暴跌。

可見，美聯儲在2018年的四次加息，引發的這股拋售力量，完全是上市公司的回購在力挽狂瀾。去年美股若是沒有這1.1萬億美元的回購，恐怕也要像A股一樣，從3500點開始往下跌，直到獲得神秘力量托市。

有實力回購的上市公司，無論在哪個國家，基本上都不會做假賬。畢竟，錢是不可能靠假賬做出來，回購需要的真金白銀，是不能靠存銀行但無法動的賬戶內的資金。

據摩根大通和Canaccord Genuity的分析師們預測，2019年，美股僅標普500就會有約8000億美元回購，另外還將有5000億美元的股息。

如下圖，美股標普500和A股上證，標普500一年前是在2600多點，它在12月跳崖後，由於回購給力，又再度站上2664點。最近這幾周的反彈，相信消耗了很多「回購彈藥」。相比之下，上證回購不給力，1年前從3500點附近跳崖後，至今依然在2600點附近遇到阻力。標普500，它在2009年危機後谷底，那可是：700多點反彈的。

美股標普500

A股上證

健康的股市，上市公司IPO融資後，多年後業務成熟，業績穩定，即刻開始回購股票，派股息，反饋投資者。

不健康的股市，上市公司IPO圈錢後，想辦法繼續收割散戶。進而一遇負面消息，股價跌得失去支撐，散戶割肉出逃。

當前科技巨頭中，市值第一大股微軟，當前市值8227億美元，年股息1.72%，市盈率為25。就是說，即使是微軟這樣的科技巨頭，也是付股息給持有其股票的散戶。

據彭博，微軟在2016年時，就曾授權400億美元的股票回購。

Motley Fool在2013年曾有文章，總結了微軟當時的回購歷史，該文撰寫前，微軟剛授權了400億美元的股票回購。

如圖表，微軟每個季度都會回購股票，藍色為其回購金額，單位：百萬美元。

從2004年到2013年，微軟最少一年回購1.23億股，最多一年回購9.71億股。

2007,2008,2009這三年，微軟分別回購了：9.71億股，4.02億股，3.18億股。

經濟危機時，上市公司要想股價穩企，唯有靠回購。

股市中，沒有實力回購，甚至未來實現持續的正的現金流後依然不會回購的股票，其實與比特幣沒什麼區別。

A股，只有在全面啟動美式回購後，其投資價值才能體現。

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