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科創板將拓寬創投賽道 投資界思路生變

1 月 26 日,2019 長江天使高峰論壇現場 近日,設立科創板並試點註冊制的政策出台,各地政府也紛紛建立科創板 " 後備軍團 ",引發眾多企業家和投資人對科技投資的熱議。1 月 26 日,多位投資人在 2019 長江天使高峰論壇上表示,未來將重點關注 5G、人工智慧、數字化等科技領域,尋找科技成果轉化的投資機會。

雖然科創板的設立給科技投資打了一劑強心針,不過也有投資人認為,在新環境下,投資思路應該由 IPO 上市套利,轉向關注企業的成長性,回歸投資本質。

科技投資賽道擴大

科創板尚未正式設立,各地已經掀起了 " 後備軍團 " 選秀熱潮。浙江省創投協會要求會員單位推薦擬在科創板上市的企業名單,安徽省獎勵 200 萬元鼓勵民營企業登陸科創板,上海市公開徵集科創板優質企業,其他省市也緊跟熱潮開始行動。

互聯網、人工智慧、智能製造、信息技術等科技行業,一直是創新創業最為集中的領域。科創板的設立,將帶動一批優質科技企業進入資本市場,自然也吸引了眾多投資機構的提前布局。

在諸多新興產業中,順為資本較為青睞機器人產品。順為資本合伙人李銳介紹,機器人、自動化是我們首要關注的行業,過去一年就投了十多個項目,占投資項目總數約三分之一,包括手術機器人、倉儲機器人、機械臂等,未來還將依託 100 多家小米生態鏈企業等資源,繼續圍繞智能製造需求擴大投資。

同創偉業管理合伙人、董事總經理唐忠誠則更加聚焦硬科技和技術創新企業,表示接下來將重點布局半導體和 5G 領域,尤其是數字化晶元等產業,國內企業有可能迎頭趕上補短板,所有機會很多。

雲研資本管理合伙人李利凱認為,傳統製造產業鏈已經改變了,如果沒有新技術、移動互聯、雲計算、大數據等底層技術的搭載或嵌入,是很難實現盈利的,所以製造業相關的關鍵技術也是很有投資前景的,如智能終端、精密儀器、感測器、操作系統等技術。

需回歸投資本質

對於大多數投資機構而言,傳統的項目投資以 IPO 上市作為最重要的判斷標準,投資的企業上市後能得到較高的收益。不過經過 2018 年募集環境的變化及股票市場的下跌,許多投資人開始縮緊錢袋子,相較傳統項目,更加青睞科技進步帶來的機會。

唐忠誠認為,2017 年 A 股流動性比較好,所以人民幣基金在企業上市後退出可以套利,但 2018 年沒有售出股票的機構基本都是虧錢或資產縮水的。隨著科創板設立並試點註冊制,其他交易所跟進相關措施的可能性比較大,今後 IPO 的套利機會將越來越少,所以未來投資企業,還是要回歸投資本質,追求企業的高成長性。

當然,科技企業具有高成長性,也有較高的投資失敗率。李銳介紹,從矽谷興起的美元 VC 主要也是投硬科技,但在過去 50 年中,投資失敗率很高,中國市場的整體投資邏輯不同,需要一些特色投資方法,在經濟換擋、產業轉移中尋找自動化等技術改造的機會。

武漢科技投資有限公司執行董事兼總經理沈曉健表示,科技投資還需要注意風險。以人工智慧為例,簡單的應用場景可能沒有太大的未來,要關注底層技術和核心演算法;機器人領域比較熱,但如果沒有在真正的核心領域作出突破,投資還是有一定難度的。

來源:每日經濟新聞

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