星巴克業績增長靠提價 投行高盛下調評級

1月24日，星巴克公布了截止 2019 財年第一季度財務簡報（2018年9月-12月），星巴克全球凈收入為66.3億美元，超過了華爾街預測的64.9億美元，同比增長9.2%。同店可比銷售同比上漲4%，高於市場預計的3.2%。其中，美國地區可比銷售同比增4%，交易與上年持平，而中國地區的同店可比銷售增速僅為1%，同店交易下滑2%。

在2018第三財季，星巴克中國地區同店銷售下降2%，受此拖累的整個亞太市場毛利率由26.6%下降至19%，所以單看2019 財年第一季度財務簡報中國地區的同店可比銷售增速1%也是樂觀的數據。不過業內人士也指出，星巴克本季度 4%的全球可比同店銷售上升主要得益於整體客單價上升 3%。在去年11月，星巴克也將中國市場的部分飲品價格上調 1 元，所有門店統一調整。但漲價的代價是訂單量下降。雖然同店銷售增長了1%，但同店交易量卻下降了2%，亞太地區營業利潤率為18%。事實上，在去年以來，星巴克一直在對中國區市場進行調整。去年5月，星巴克宣布在華開店提速，由此前計劃在2021年前的門店數量增加到5000家，改為計劃2022年末大陸市場門店數量增至6000家。

8月，星巴克與阿里巴巴全面達成戰略合作，其中，與阿里旗下「餓了么」平台攜手推出咖啡外賣業務，並於9月中旬在上海、北京上線，隨後逐步延伸至全國。11月初，據媒體報道，星巴克中國以考慮到人力、租金等各方因素為由對部分產品低調提價1元。然而從2019財年一季度來看，其調整效果並不顯著。尤其是在與阿里巴巴達成全面合作的基礎上，中國區同店交易仍然下滑2%，這也意味著，其上述動作並未帶來更多增量。

今年1月初，投行高盛將星巴克評級從「買入」下調至「中性」，並將星巴克的目標價從75美元下調至68美元，理由是對其在中國市場的擔憂。

封面新聞記者 陳怡然

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