谷歌FB阿里不買晶元英特爾英偉達不好過

從英特爾和英偉達等晶元製造商發布的財報預期可以看出，亞馬遜、谷歌以及Facebook等科技巨頭正在削減資本支出。晶元公司英特爾預計2019年營收以及利潤率較往年將相對持平，投資者對此感到意外。當地時間周一另一家晶元製造商英偉達宣布下調預期營收，這一黯淡消息更是讓市場雪上加霜。

然而此前早有跡象表明，晶元製造商的業績不佳。英特爾上周表示，其包括亞馬遜、谷歌、微軟以及阿里巴巴等伺服器晶元的最大客戶正在從之前的訂單庫存中「吸收產能」，因此很可能會在未來幾個月推遲購買更多晶元。

目前伺服器晶元是英特爾最賺錢的業務，而這些技術巨頭是英特爾最重要產品的最重要買家。相比之下，去年12月英偉達也大幅下調了當季營收預估，並將此歸咎於電腦數據中心和遊戲機所用晶元的需求低於預期。

這些晶元製造商通常為科技巨頭提供原材料、在全球範圍內壓縮數字信息或處理在線訂單的公司，而現在其向市場傳達的信息喜憂參半。英特爾和英偉達發出的信號是，科技巨頭們至少暫停了對自身增長的投資。問題在於，這種回調是像英特爾所說的那種暫時性，還是全球科技巨頭面臨增長挑戰的早期跡象。

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甚至在英特爾和英偉達發布悲觀消息之前，就有跡象表明一些科技巨頭在涉及需要大量晶元計算機網路等大型項目時，已經開始放慢了前進的腳步。雖然科技巨頭們並沒有嚴格控制支出，但財報的季度資本支出顯示，亞馬遜、谷歌母公司Alphabet和Facebook已經放緩了此前對昂貴實物資產的大舉投資。

資本支出並不僅限於購買伺服器晶元。這是一個廣泛的類別，除了對電腦設備、晶元和其他數字必需品的狂熱追求，譬如亞馬遜收購房地產和購買包裝倉庫也屬於此列。2017年和2018年初資本支出的迅猛增長不可能永遠持續下去。但我們仍有必要問一問，為什麼這些科技巨頭選擇在這個時刻撤退。

英特爾曾認為其互聯網客戶購買晶元過於瘋狂，但現在這些公司正處於一個典型的平靜時期。

然而，科技巨頭以及晶元製造商的投資者應該想知道，資本支出的減少是否是對大型科技增長出現裂縫的回應。Facebook甚至亞馬遜在令人艷羨的增長率方面都出現了不同程度的波動。問題在於，這些科技公司是否認為這種陣痛嚴重到足以抑制它們的支出，從而波及英特爾和英偉達等公司。

這類問題進一步加大了科技巨頭們從本周開始公布截至去年12月份季度財報的風險。從英特爾和英偉達的說法來看，科技巨頭在2018年底的資本支出方面可能並不積極。同樣值得關注的是，這些科技巨頭是否表示，它們只是短時間暫停資本投資，還是說長期策略。

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