華爾街：限制回購的提議或對美股造成非常大負面影響

來源：金融界網站

金融界美股訊 一項限制股票回購的民主黨提議，將矛頭對準了過去10年支撐美股的主要支柱之一。

自2009年3月本輪牛市開始以來，數萬億美元的股票回購支出幫助支撐了華爾街，即便是在市場狀況不佳的時候。去年對市場來說不是很好，標準普爾500指數下跌了6%以上，但是公司願意介入並回購他們的股票，這一定程度上避免了損失進一步惡化。

然而，這個問題一直被討論，尤其是在進步人士當中。他們認為，企業應該更多地利用現金投資，而不是獎勵股東把錢放進高管的口袋，這些高管最終會從股價上漲中受益。

這種情緒推動了一項擬議中的措施。紐約州參議員查爾斯-舒默（Charles Schumer）和佛蒙特州參議員伯尼-桑德斯（Bernie Sanders）在《紐約時報》的一篇專欄文章中說，他們希望在回購股票時應該有「前提條件」，這將迫使公司向員工支付最低每小時15美元的工資、帶薪休假和醫療福利。

參議員們表示：「在一個收入和財富嚴重不平等的時代，美國人應該感到憤怒，因為這些盈利的公司在裁員，同時又花費數十億美元來提升其股票的價值，以進一步讓少數富人致富。」

雖然這項措施旨在解決貧富差距問題，但華爾街的專業人士擔心它對市場的潛在破壞性。

TrimTabs流動性研究主管戴維-桑茨基（David Santschi）表示：「如果這種民粹主義想法成為現實，它的影響將是巨大的。我不認為政府有責任告訴企業如何花錢。」TrimTabs追蹤現金在市場上的去向。

2018年美股回購規模打破紀錄，飆升至1.04萬億美元，是2017年的兩倍。

大型科技公司和華爾街銀行通常是大筆回購的領頭羊。例如，根據標準普爾道瓊斯指數的數據，在截至2018年的過去10年里，蘋果執行了逾2500億美元的回購。陷入困境的銀行業巨頭富國銀行在這段時間的回購超過630億美元，微軟超過1000億美元。

過去10年，僅回購最多的前20家公司就回購了逾1.1萬億美元。

甚至連沃倫-巴菲特（Warren Buffett）的伯克希爾哈撒韋公司也宣布在2018年實現約9.28億美元的回購。

「這是有很大購買力的舉措，」 桑茨基說，「如果回購大幅放緩，將對市場產生重大影響。」

回購與美聯儲的貨幣政策密切配合。美聯儲的貨幣政策將利率維持在有利於借貸的低位，多年來通過積極的債券購買計劃向市場注入了數萬億美元的流動性，將美聯儲的資產負債表推高至4.5萬億美元。

在美聯儲袖手旁觀、股票回購受到攻擊的情況下，這可能會給投資者帶來更大的挑戰。

可以肯定的是，舒默和桑德斯——後者很可能是2020年大選的民主黨總統候選人——將很難讓他們的計劃獲得批准。儘管眾議院掌握在民主黨手中，而且可能更容易接受，但參議院仍是共和黨人在掌控，而美國總統特朗普可能會對這項直接針對華爾街的計劃心存疑慮。

Channel Capital Research主管道格-羅伯茨（Doug Roberts）表示：「就目前的情況而言，我認為它在參議院這第一關都不會通過。」

羅伯茨說，事實上，也有一些積極的方面：如果最終結果是讓公司在他們的業務和人員上投入更多的資金，這可能會提振經濟，尤其是在特朗普專註於阻止公司在海外建廠之際。

「這似乎是金髮姑娘效應，」他說。「從技術層面講，（回購限制）可能會對經濟有所限制。但它也可能被經濟效應抵消。」

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