通用汽車扭虧為盈，但預計十年內電動汽車業務都只能燒錢

正在大規模裁員中的通用汽車公布了一份超出華爾街預期的財報。該公司 CEO 瑪麗·芭拉（Mary Barra）再次承諾，將把所有的汽車生產線都變成「全電動」的。

2018 年第四季度，該公司凈營收 384 億美元，比上年增長 1.8%，而華爾街的預期是 364.8 億美元。當季凈利潤 20.44 億美元，上年同期為凈虧損 51.51 億美元。全年凈營收 1470 億美元，比上年增長 1.0%。全年凈利潤 80.14 億美元，上一年凈虧損 38.64 億美元。調整後每股利潤為 1.43 美元，而華爾街的預期是 1.22 美元。

第四季度，通用汽車在全球範圍內的零售汽車銷量為 22.4 萬輛，去年同期為 25.9 萬，同比下滑了 13.5%。但同時，北美地區乘用車銷量的下降部分被新輕型皮卡和跨界車銷量的增長所抵消，北美地區業務凈利潤 30.4 億美元，此前為 28.8 億。

通用汽車公司表示，第四季度業績主要得益於通用汽車北美業務的強勁表現、豐富的車型組合以及通用汽車全尺寸皮卡的強勁定價，並預計 2019 年財務表現繼續強勁。

但分析師顯然還是比較在意第四季度銷量的下滑。CFRA 分析師加勒特·尼爾森（Garrett Nelson）表示，「我們非常擔心通用汽車第四季度銷量的下滑和在中國市場的疲軟狀態，這些因素都可能挑戰該公司上個月提出的全年盈利指引目標。」

通用汽車首席財務官 Dhivya Suryadevara 表示，第四季度，通用汽車在中國市場的表現更加不穩定，不管是銷量還是售價都面臨著壓力，但 Suryadevara 也表示，從今年 1 月開始，中國市場正在回溫。

她補充說，通用汽車的高端品牌凱迪拉克在中國特別成功。該公司 2018 年在中國交付了 365 萬輛汽車，凱迪拉克在中國的銷量增長了 17.2%。

通用汽車的下一步目標，是讓凱迪拉克成為其電動汽車的主導品牌。這家美國最大的汽車製造商再次承諾，將把所有的汽車生產線都變成「全電動」的。長期以來，靠電動汽車賺錢一直被認為是汽車製造商面臨的一大挑戰。

通用汽車已經做好了打一場持久戰的心理準備。瑪麗·芭拉說，至少十年之內，電動汽車業務無法實現盈利。另外，通用汽車在 Cruise 自動駕駛汽車部門的投入去年也擴大到了 7.28 億美元，並可能在今年進一步增長至 10 億美元。

豐田、日產、福特、大眾、現代、通用等傳統車企都早已推出了自己的電動汽車量產時間表，但要想靠它來盈利絕非易事。

電動汽車製造成本太高了。豐田汽車公司的董事長內山田竹志（Takeshi Uchiyamada）2017 年 11 月對德國媒體《明鏡》說，現階段長續航的電動汽車太重太貴，沒辦法大規模量產。在接受《日本經濟新聞》採訪時，他又表示，全世界車企都在向新動力系統轉型，但是動作太快的話，沒人能盈利，包括豐田在內。「電動汽車大約需要比混合動力汽車多五倍的電池容量，控制成本非常困難。」

特斯拉一周前發布的四季度財報顯示，儘管當季實現凈利潤 2.10 億美元，好於去年同期的虧損 7 億美元，但 2018 年全年仍虧損 10.63 億美元。這顯然令投資者失望，公司股價隨後一度跌超 5%。對於一門心思做電動汽車的特斯拉來說尚且如此，船大難掉頭的傳統車廠則更是麻煩重重。

傳統車廠的優勢在於對產能、供應鏈的控制力。但轉型電動車也意味著它們將拋下過去幾十年在內燃機和 4S 店上的積累。在傳統的銷售渠道中，車企掌控大部分賣車利潤，4S 店控制消費者購車之後包括上牌、保險、保養、維修在內的利潤。

《好奇心日報（www.qdaily.com）》曾簡單計算過，20 萬購入大眾帕薩特並使用十年，總支出大約 32.5 萬，其中有 12.5 萬元是購買車以後的開支，占整個開支的四成。4S 店舉債承擔銷售任務的動力是有利可圖的售後。可電動車不需要機油，也幾乎不需要保養。賺不到錢的 4S 店很可能換一個品牌繼續賣燃油車。

車企可以通過大力補貼或者只賣電動車，繼續留住 4S 店的銷售渠道。代價很可能是利潤的大幅下滑，而這又是車企高管最不願意看到的事情。

市場分析機構 Autodata 的數據和通用汽車的財報都證明，中國和美國的汽車市場正在萎縮。同時，兩國政府對消費者購買電動汽車的補貼卻都在打折。2018 年 12 月，NBC 消息稱，一直在大力扶持化石能源的特朗普政府計劃終止對電動汽車（包括可再生能源）等項目的補貼。白宮經濟顧問庫德洛進一步表示，預計購買電動汽車享受 2500-7500 美元補貼的優惠政策將於 2020 或 2021 年終止。

這一切共同催生了通用汽車的裁員計劃。該公司本周一表示，將在最新一輪重組中，裁員約 4000 名員工。此輪裁員是通用汽車去年 11 月宣布的重組裁員中的一部分。根據計劃，通用汽車將最終在北美地區的 5.4 萬名白領員工中裁員 15%，約有超過 8000 人受到影響。通用汽車還計劃將其高管層人數裁減 25%，並於上周已在華盛頓辦事處裁減了 3 名高級管理人士。

題圖/visualhunt

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