為大選再拉一把經濟，印度央行打響新年降息第一槍

印度央行打出了新年降息的第一槍。

印度央行7日宣布將基準利率下調25個基點至6.25%。聲明顯示，印度央行將貨幣政策由此前的「校準型緊縮」調整回「中性」。消息過後，印度盧比短線急跌後轉而上漲。此前印度國內經濟學家普遍預期該國央行會在1月份調整貨幣政策立場，4月調整利率。

這是新任印度央行行長達斯上任以來的首次政策調整，也是近17個月以來該國首次下調利率，上次印度央行下調基準利率是在2017年8月。

迎合莫迪政府選舉

此次降息被視為是印度央行政策制定者支持政府刺激經濟增長的舉措，也是莫迪政府在印度大選到來之際為經濟增長所做的又一努力。隨著大選的日益臨近，印度政府還希望印度央行加快動作的步伐，即鼓勵銀行增加貸款，甚至還包括11家資本金不足的公共部門銀行；改善非銀行金融企業的流動性；增加對小企業的貸款等。

不過，印度金融專業人士認為，央行與政府融洽地合作十分重要，但是央行在履行核心職能時保持可信的自主權也同樣至關重要。諮詢機構凱投宏觀（Capital Economics）高級印度經濟學家沙赫（Shilan Shah）此前在接受美國媒體採訪時就表示，印度此時降息，將會是印度央行「犯下的一個錯誤」，他表示印度經濟正在經濟周期中有序運行，此時出手干預有違經濟規律，可能會使經濟迅速過熱。

但是大選當前印度政府不會放鬆對央行的壓力。去年12月，印度央行前行長帕特爾（Urjit Patel）突然辭職，原因就是他與莫迪政府在各種經濟和監管問題上的分歧不斷擴大，包括莫迪政府認為印度央行的貨幣政策過於緊縮。

由於近期印度經濟出現疲弱跡象，莫迪政府漸漸地褪去光環，特別是他所領導的印度人民黨在去年地方選舉中遭遇潰敗，更為莫迪的連任敲響了警鐘。而當前執政聯盟面對的最為棘手的問題是廣大民眾不滿收入偏低，質疑政府的政策是否能創造足夠的就業機會。統計顯示，2018年印度就業市場增長几乎為零。2月1日，印度政府遞交了5月大選之前最後一份預算案，其中包括投入大筆資金支持農民和農村的就業計劃，並宣布一項直接幫助持有較小土地農民的援助方案，爭取廣大農村選民手上的一票。

外部環境變化

不過，印度央行行長達斯在上任後的第一次會議後曾表示，整體通脹率預料會維持或低於4%目標水準，這為（降息）決策留下空間，印度去年12月的通脹率降到18個月來最低的2.2%。

亞洲新興國家在2018年普遍遭遇巨大挑戰，因2018年美聯儲持續加息，巨大的資本外流壓力讓各國央行紛紛跟進偏緊貨幣政策，近來全球經濟下行風險增加，一些國家的央行政策立場開始「轉鴿」，菲律賓央行2月7日按兵不動，但調降了通脹的預期，此前一天泰國央行宣布維持利率不變。

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