紐約聯儲：美元仍是全球主導貨幣，其他貨幣尚未廣受青睞

隨著歐元等貨幣，尤其是近年來人民幣的崛起，「美元地位不保」等奪人眼球的報道會不時登上國際媒體的版面。紐約聯儲經濟學家Linda S. Goldberg和Robert Lerman近日撰文稱，在研究了美元目前在全球的地位後，他們認為美元仍是世界上的主導貨幣，其他貨幣尚未獲得廣泛青睞。儘管如此，他們並不排除未來美元將承受壓力的可能。

文章稱，目前，國際金融架構發生的變化主要有：2000年歐元的引入，中國在全球經濟中的地位上升，以及美國政策和金融環境在金融危機後的變化。

在2000年引入後，歐元作為國際貨幣的地位得到深化，並在2003年左右達到頂峰，不過之後在全球金融危機和歐元區危機後削弱。目前，歐元的國際地位依然處於歷史低位，但它仍是國際貨幣系統中的第二重要的貨幣。文章稱，隨著歐洲經濟的增長、歐洲資本市場的統一，以及歐洲債券市場進一步深入及流動性增強，歐元地位可能會上升。

文章稱，隨著中國在全球經濟產出中重要性的增強，人民幣在國際範圍內的使用正在上升。此外，中國政府也在通過一系列努力來提高人民幣的國際地位。比如，中國政府與外國央行建立了廣泛的貨幣掉期業務，制定境外人民幣清算銀行，推進跨境人民幣支付基礎設施建設。中國政府的「一帶一路」倡議沿絲綢之路走廊投入了大量的基建投資基金，這也為人民幣影響力的擴張鋪平了道路。

而美國在過去10年間的一些舉措也支持了美元的國際地位。比如，美聯儲在2008年金融危機期間對美元融資充當最後貸款人以及救助銀行業的舉動，支持了美元在國際上的使用，確保了美元作為避險貨幣的地位。

文章指出，一種貨幣能否成為國際貨幣要看其是否具備以下幾方面條件：是官方外匯儲備的一種主要貨幣；在匯率體系中充當貨幣錨；具備存儲價值和交換中介的功能；是一種記賬單位；在外國匯市和國際資本市場上用於交易；用於估計貿易結算。

從以上幾個維度考量，美元目前依然是全球主導貨幣。

首先，全球外匯儲備。2017年年底，全球外匯儲備總規模達到約11萬億美元，其中美元佔63%。儘管依然佔據主導地位，但美元在全球外匯儲備中的佔比已從1999年的70%回落。

主要貨幣在全球外匯儲備中所佔份額。

其次，自金融危機以來，各國央行更廣泛地積累官方外匯儲備，以防範美元融資市場的動蕩。許多外國投資者和全球央行都是美國國債的主要持有者。全球擁有固定匯率或者管制匯率系統的國家或地區中，有65%將美元作為主要的貨幣錨。這些國家的經濟產出約佔全球經濟總產出的75%。

持有美國國債的主要國家。

而美元作為匯兌單位，以及作為交易和結算貨幣的地位，則可以從美元在88%的外匯交易量中被使用，以及在至少40%的國家進口收據（美國除外）看出來。

不僅如此，國際債券發行中的62%、所有債權發行中的49%，以及所有跨境銀行債權中的48%都以美元為基礎（註：所有債券發行對應的是歐洲央行對債券的廣義定義。國際債券發行對應的是其狹義定義，即在發行國以外發售的債券）。

美元在債務債權發行的中份額（藍線：國際債券，紅線：全部債券）。

而在支付系統中，每天通過美國CLS（Continuous Linked Settlement）結算的5萬億美元交易中，大約一半是美元計價。

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