是否有降息的可能？央行回應：要更關注實際貸款利率變化

隨著去年及今年初的多次降准，銀行間市場流動性充裕，2019年1月金融數據迎來開門紅。

2月15日，在央行舉行的2019年1月份金融統計數據解讀吹風會上，央行貨幣政策司司長孫國峰對「是不是有降息的可能」作出回應：「從實際的效果來看，以及從利率市場化推進的進程這兩個角度看，我們可以多關注實際的銀行貸款利率的變化。」

孫國峰表示，首先，要更加關注實際的貸款利率的變化，去年以來人民銀行採取了各種貨幣政策的措施，保持了流動性合理充裕。「我們可以看到貨幣市場利率是下行的。債券市場比如說國債利率，收益率是下行的，企業債券利率都是下行的，貸款的利率走勢也是下行的，特別是在去年最後的4個月，貸款利率下行的態勢比較明顯，尤其是小微企業貸款利率是下行的。」

據第一財經記者了解，2019年1月份，小微企業貸款延續了去年下半年以來「量增、價降、面擴」的發展態勢，銀行對企業的貸款利率下行，企業融資成本逐漸下降。

央行數據顯示，小微企業貸款利率繼續下行。人民銀行通過流動性支持，引導資金價格下移。2019年1月，新發放的1000萬元以下小微企業貸款利率平均水平為6.16%，環比下降0.12個百分點，比上年同期下降0.21個百分點。

2018年以來，央行積極採取了一系列措施，緩解銀行信貸供給存在的約束，疏通貨幣政策傳導機制。例如，研究推動利率逐步「兩軌合一軌」，疏通央行政策利率向信貸利率的傳導，緩解利率約束。

孫國峰稱，在推動基準利率和存貸款的市場利率兩軌合一軌的過程中，要更多地發揮央行的政策利率對市場利率和信貸利率的傳導作用。

中國民生銀行首席研究員溫彬分析稱，降准降息仍可期。他認為，下一步，隨著主要發達國家央行相繼轉「鴿」，我國央行貨幣政策調控靈活度進一步增加，預計央行一方面會繼續使用數量型貨幣政策，通過定向降准、加大公開市場操作力度等保持金融體系流動性合理充裕；另一方面，有望再次啟用價格型貨幣政策，即通過調降OMO、MLF、TMLF等政策利率的方式降息，同時逐漸建立從政策利率向市場利率傳導的有效機制，有效引導實體經濟融資成本下行。

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